投资要点
近日， 万东医疗发布了2020 年年报。报告期内，公司实现营业收入11.32亿元，同比增长15.22%；实现归母净利润2.21 亿元，同比增长30.66%；实现扣非归母净利润2.26 亿元，同比增长52.25%。实现基本每股收益0.412元，同比增长32.9%。拟每10 股派发现金股利1.30 元（含税）。同时，公司发布2021 年一季报，报告期内，公司实现营业收入2.4 亿元，同比下降4.03%；实现归母净利润4899.67 万元，同比下降3.36%；实现扣非归母净利润4651.83 万元，同比下降2.59%；基本每股收益0.091 元，同比减少3.19%。
盈利预测与评级：公司产品线持续升级，中高端产品占比不断提升；通过在线远程读片中心及线下实体影像中心的相关投入，公司由设备制造商向服务提供商的转型途经较为清晰，也符合相关的政策导向；我们从长期看好公司未来成长性。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2021-2023年EPS 分别为0.35、0.41、0.47 元，2021 年4 月29 日股价对应PE 分别为36X、31X、26X，维持“审慎增持”评级。
风险提示：产品销售低于预期，新产品研发进度慢于预期，新模式拓展低于预期，内部整合低于预期
投資要點
近日， 萬東醫療發佈了2020 年年報。報告期內，公司實現營業收入11.32億元，同比增長15.22%；實現歸母淨利潤2.21 億元，同比增長30.66%；實現扣非歸母淨利潤2.26 億元，同比增長52.25%。實現基本每股收益0.412元，同比增長32.9%。擬每10 股派發現金股利1.30 元（含稅）。同時，公司發佈2021 年一季報，報告期內，公司實現營業收入2.4 億元，同比下降4.03%；實現歸母淨利潤4899.67 萬元，同比下降3.36%；實現扣非歸母淨利潤4651.83 萬元，同比下降2.59%；基本每股收益0.091 元，同比減少3.19%。
盈利預測與評級：公司產品線持續升級，中高端產品佔比不斷提升；通過在線遠程讀片中心及線下實體影像中心的相關投入，公司由設備製造商向服務提供商的轉型途經較爲清晰，也符合相關的政策導向；我們從長期看好公司未來成長性。我們調整對於公司的盈利預測，預計公司2021-2023年EPS 分別爲0.35、0.41、0.47 元，2021 年4 月29 日股價對應PE 分別爲36X、31X、26X，維持“審慎增持”評級。
風險提示：產品銷售低於預期，新產品研發進度慢於預期，新模式拓展低於預期，內部整合低於預期
