事件：
公司4月22日公布了2020年度报告，公司实现营业收入8.06亿元，同比减少2.62%；实现归母净利润0.50 亿元，同比减少24.59%。同日公布2021 年第一季度报告，公司实现营业收入1.66 亿元，同比增长38.90%；实现归母净利润0.21 亿元，同比增长3.70%。
点评：
疫情影响业绩，2021Q1 开始回暖。受新冠疫情影响，公司人员流动受限、项目进展延期，2020 年业绩有所下滑。2021 年得益于复工复产，疫情影响逐渐消散，项目建设得以正常进行，公司第一季度的业绩回暖，全年业绩有望进一步好转。
在手订单充足，支撑未来业绩。公司品牌影响力和核心竞争力逐步提升，凭借综合竞争力顺利承接并推进了多个重大项目。2020 年，公司中标了南昌经济开发区金山大道景观提升工程EPC 项目、串场河景观建设工程（县城段）EPC 总承包和盐城市湿地公园EPC 工程总承包等项目，截至2020 年末，公司在手订单超过8 亿元。2021 年一季度，公司中标了江苏建湖县沙庄古村临湖及村口片区文旅节点工程EPC 总承包等项目。随着在手订单的项目跟进，公司未来业绩有支撑。
增发股票，彰显公司信心。为支持设计业务和生态环境业务双轮驱动发展的公司战略全面推进，公司于2020 年启动向特定对象发行股票，募集资金不超过6700 万元，目前已取得了中国证监会同意注册的批复。园林行业乘“碳达峰、碳中和”政策东风，行业景气度提升，在竞争加剧的局势下，公司竞争力提升有助于扩大市场份额。
现金流改善，盈利质量提升。由于公司进一步加强了应收账款的管理，回款情况较上年度明显提升，2020 年经营活动产生的现金流量净额为0.52 亿元，同比增长110.81%。公司现金流改善，不仅降低了经营风险，也提升了盈利质量。
给予公司“买入”评级。结合公司一季报调整2021 年盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 为0.62/0.87/1.00 元。
风险提示：新签订单不及预期，业绩预测和估值判断不达预期的风险。
事件：
公司4月22日公佈了2020年度報告，公司實現營業收入8.06億元，同比減少2.62%；實現歸母淨利潤0.50 億元，同比減少24.59%。同日公佈2021 年第一季度報告，公司實現營業收入1.66 億元，同比增長38.90%；實現歸母淨利潤0.21 億元，同比增長3.70%。
點評：
疫情影響業績，2021Q1 開始回暖。受新冠疫情影響，公司人員流動受限、項目進展延期，2020 年業績有所下滑。2021 年得益於復工復產，疫情影響逐漸消散，項目建設得以正常進行，公司第一季度的業績回暖，全年業績有望進一步好轉。
在手訂單充足，支撐未來業績。公司品牌影響力和核心競爭力逐步提升，憑藉綜合競爭力順利承接並推進了多個重大項目。2020 年，公司中標了南昌經濟開發區金山大道景觀提升工程EPC 項目、串場河景觀建設工程（縣城段）EPC 總承包和鹽城市濕地公園EPC 工程總承包等項目，截至2020 年末，公司在手訂單超過8 億元。2021 年一季度，公司中標了江蘇建湖縣沙莊古村臨湖及村口片區文旅節點工程EPC 總承包等項目。隨着在手訂單的項目跟進，公司未來業績有支撐。
增發股票，彰顯公司信心。為支持設計業務和生態環境業務雙輪驅動發展的公司戰略全面推進，公司於2020 年啟動向特定對象發行股票，募集資金不超過6700 萬元，目前已取得了中國證監會同意註冊的批覆。園林行業乘“碳達峯、碳中和”政策東風，行業景氣度提升，在競爭加劇的局勢下，公司競爭力提升有助於擴大市場份額。
現金流改善，盈利質量提升。由於公司進一步加強了應收賬款的管理，回款情況較上年度明顯提升，2020 年經營活動產生的現金流量淨額為0.52 億元，同比增長110.81%。公司現金流改善，不僅降低了經營風險，也提升了盈利質量。
給予公司“買入”評級。結合公司一季報調整2021 年盈利預測，預計公司2021-2023 年EPS 為0.62/0.87/1.00 元。
風險提示：新簽訂單不及預期，業績預測和估值判斷不達預期的風險。
