投资要点
布局多 条管线的眼科制药公司：公司是一间眼科制药公司，致力于疗法的研究、开发及商业化，以满足中国国内巨大医疗需求缺口。凭借深厚的领域内专业知识，公司通过自主研发或许可引进已建立起包含25 种候选药物的全面眼科药物管线，涵盖影响眼前节及眼后节的多数主要眼科适应症。公司于2017 年1 月注册成立，为李氏大药厂集团的控股公司。为准备近期的产品推出，公司已建立一座先进眼药制造设施，并正在组建一支经验丰富的营销团队。
医疗需求巨大，中国眼科市场快速发展：中国眼科药物市场正处于起步阶段，现以迅猛的态势呈指数增长，主要受眼科疾病患者人数不断增加、患者负担能力增强以及药物及疗法增加等因素的推动。中国眼科药物医疗需求存在巨大缺口，归因于眼科疾病较低的诊断率。中国拥有大量但目前未获得充分治疗的眼科疾病患者群体。按生物制药市场的患病率来看，干眼症、湿性老年黄斑部病变、糖尿病黄斑水肿、青光眼、近视及过敏性结膜炎等是中国的主要眼部疾病。2019 年，中国这些疾病的患病率明显高于美国，而中国眼科药物市场的规模仅为美国的一小部分（约18%）。预期干眼症、湿性老年黄斑部病变、近视、糖尿病黄斑水肿及青光眼药物将为该市场的最大推动力。
药物管线涵盖影响多数主要眼科适应症：公司研发团队拥有久经考验的良好往绩及全面能力，涵盖药物发现、临床前研究及临床试验执行。公司拥有专业的制剂团队，具备制剂能力，且在开发创新药的新型制剂方面拥有良好往绩。公司亦拥有成熟的药理学平台，借此公司计划开发用于测试药物疗效的动物疾病模型。公司已建立起13 种创新药的眼科药物产品管线和12 种仿制候选药物管线，涵盖影响多数主要眼科适应症。创新药管线包括干眼症药物管线、湿性老年黄斑部病变药物管线、糖尿病黄斑水肿药物管线、近视药物管线等多条管线，涉及环孢素A 眼凝胶、RGN-259、环孢素A/瑞巴派特眼凝胶、IC-265、PAN-90806、TAB014、ZK002、NVK-002和ZKY001 等多种药物的研发工作。
风险提示：开支过大导致资金压力，新产品研发进度及商业化不及预期，行业政策风险
投資要點
佈局多 條管線的眼科製藥公司：公司是一間眼科製藥公司，致力於療法的研究、開發及商業化，以滿足中國國內巨大醫療需求缺口。憑藉深厚的領域內專業知識，公司通過自主研發或許可引進已建立起包含25 種候選藥物的全面眼科藥物管線，涵蓋影響眼前節及眼後節的多數主要眼科適應症。公司於2017 年1 月註冊成立，爲李氏大藥廠集團的控股公司。爲準備近期的產品推出，公司已建立一座先進眼藥製造設施，並正在組建一支經驗豐富的營銷團隊。
醫療需求巨大，中國眼科市場快速發展：中國眼科藥物市場正處於起步階段，現以迅猛的態勢呈指數增長，主要受眼科疾病患者人數不斷增加、患者負擔能力增強以及藥物及療法增加等因素的推動。中國眼科藥物醫療需求存在巨大缺口，歸因於眼科疾病較低的診斷率。中國擁有大量但目前未獲得充分治療的眼科疾病患者群體。按生物製藥市場的患病率來看，乾眼症、溼性老年黃斑部病變、糖尿病黃斑水腫、青光眼、近視及過敏性結膜炎等是中國的主要眼部疾病。2019 年，中國這些疾病的患病率明顯高於美國，而中國眼科藥物市場的規模僅爲美國的一小部分（約18%）。預期乾眼症、溼性老年黃斑部病變、近視、糖尿病黃斑水腫及青光眼藥物將爲該市場的最大推動力。
藥物管線涵蓋影響多數主要眼科適應症：公司研發團隊擁有久經考驗的良好往績及全面能力，涵蓋藥物發現、臨床前研究及臨床試驗執行。公司擁有專業的製劑團隊，具備製劑能力，且在開發創新藥的新型製劑方面擁有良好往績。公司亦擁有成熟的藥理學平台，藉此公司計劃開發用於測試藥物療效的動物疾病模型。公司已建立起13 種創新藥的眼科藥物產品管線和12 種仿製候選藥物管線，涵蓋影響多數主要眼科適應症。創新藥管線包括乾眼症藥物管線、溼性老年黃斑部病變藥物管線、糖尿病黃斑水腫藥物管線、近視藥物管線等多條管線，涉及環孢素A 眼凝膠、RGN-259、環孢素A/瑞巴派特眼凝膠、IC-265、PAN-90806、TAB014、ZK002、NVK-002和ZKY001 等多種藥物的研發工作。
風險提示：開支過大導致資金壓力，新產品研發進度及商業化不及預期，行業政策風險
