事件:
4月19日晚发布2020年度报告,2020年实现营业收入30.66亿元,同比增长3.77%;实现归母净利润0.52 亿元,同比下降35.85%。
点评:
Q4 表现亮眼,资产减值拖累利润。公司单四季度实现营业收入9.95 亿元,同比下降5.44%;实现归母净利润0.47 亿元,同比增长197.48%。
现金流方面,公司单四季度经营现金流量净额首次回正,实现经营现金流量净额 1.78 亿元,现金流压力得以减缓。公司全年的归母净利润不及预期主要由计提资产减值准备1.03 亿元所致。
科技赋能农业,打造新的利润增长点。公司1 月份发布公告,拟以4036万元的价格收购华以农业29.07%的股权,交易完成后,公司将持有48.03%的股权,成为第一大股东。目前华以农业在海南南繁的红麻育种基地,是国内最大、品质最优的红麻种子繁育基地。借助华以农业先进的技术资源,加速公司在麻类作物产业链的战略布局,有助于公司获取新的利润增长点,符合公司战略发展规划和产业链延伸的要求。
扩大运营范围,加码园林生态业务。公司3 月份发布公告,全资子公司赛石园林拟收购无锡花朝、沂水花朝、高唐花朝100%的股权,合计金额5166 万元。本次交易完成后,赛石园林计划将标的公司作为苗圃种植、销售基地,为公司项目提供苗木;同时公司将充分发挥业务优势,积极构建园林生态业务发展生态圈,对公司未来的经营产生积极的影响。
商用车市场回暖,汽车零配件业务受益。公司驻足的商用车市场疫情后回暖,延续了从2020 年4 月份开始的连续增长。2021 年1 月和2 月,国内商用车销量分别为45.84/29.89 万辆,同比增长43%/246%,商用车市场迎来了回暖,将带动汽车零配件的需求,公司的零配件板块将进一步发展。
给予公司“增持”评级。考虑到公司的资产减值是损失较大,并且工程业务存在坏账风险,下调盈利预测,预计公司2021-2023 年EPS 为0.05/0.07/0.09 元。
风险提示:新签订单不及预期,业绩预测和估值判断不达预期的风险。
事件:
4月19日晚發佈2020年度報告,2020年實現營業收入30.66億元,同比增長3.77%;實現歸母淨利潤0.52 億元,同比下降35.85%。
點評:
Q4 表現亮眼,資產減值拖累利潤。公司單四季度實現營業收入9.95 億元,同比下降5.44%;實現歸母淨利潤0.47 億元,同比增長197.48%。
現金流方面,公司單四季度經營現金流量淨額首次回正,實現經營現金流量淨額 1.78 億元,現金流壓力得以減緩。公司全年的歸母淨利潤不及預期主要由計提資產減值準備1.03 億元所致。
科技賦能農業,打造新的利潤增長點。公司1 月份發佈公告,擬以4036萬元的價格收購華以農業29.07%的股權,交易完成後,公司將持有48.03%的股權,成爲第一大股東。目前華以農業在海南南繁的紅麻育種基地,是國內最大、品質最優的紅麻種子繁育基地。藉助華以農業先進的技術資源,加速公司在麻類作物產業鏈的戰略佈局,有助於公司獲取新的利潤增長點,符合公司戰略發展規劃和產業鏈延伸的要求。
擴大運營範圍,加碼園林生態業務。公司3 月份發佈公告,全資子公司賽石園林擬收購無錫花朝、沂水花朝、高唐花朝100%的股權,合計金額5166 萬元。本次交易完成後,賽石園林計劃將標的公司作爲苗圃種植、銷售基地,爲公司項目提供苗木;同時公司將充分發揮業務優勢,積極構建園林生態業務發展生態圈,對公司未來的經營產生積極的影響。
商用車市場回暖,汽車零配件業務受益。公司駐足的商用車市場疫情後回暖,延續了從2020 年4 月份開始的連續增長。2021 年1 月和2 月,國內商用車銷量分別爲45.84/29.89 萬輛,同比增長43%/246%,商用車市場迎來了回暖,將帶動汽車零配件的需求,公司的零配件板塊將進一步發展。
給予公司“增持”評級。考慮到公司的資產減值是損失較大,並且工程業務存在壞賬風險,下調盈利預測,預計公司2021-2023 年EPS 爲0.05/0.07/0.09 元。
風險提示:新簽訂單不及預期,業績預測和估值判斷不達預期的風險。