今年5月，繼好萊塢（1964年開園）、奧蘭多、大阪（2001年開園）和新加坡後，全球第5家環球影城--北京環球影城即將開業。説起環球影城，可能大家不熟悉，但説起迪士尼就耳熟能詳了。——實際上，環球影城足以比肩迪士尼主題公園，而且基於其沉浸式、主體化的娛樂體驗，各年齡段的遊客都可以與喜愛的人物形象一同冒險，更受成年人喜愛。
疫情過後，旅遊消費再次走入了人們的生活規劃，資本市場也帶來了投資機會。
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誰擁有它？
北京環球度假區除擁有世界著名的環球影城主題公園外，項目一期還包括集零售、餐飲、娛樂為一體的綜合商業體——北京環球城市大道和全球首家環球主題度假酒店、首旅集團諾金品牌首家度假酒店。
北京環球度假區由北京國際度假區有限公司所有。北京國際度假區有限公司是一家由北京首寰文化旅遊投資有限公司（持股70%）和康卡斯特NBC環球下屬業務板塊——環球主題公園及度假區（持股30%）共同所有的合資公司。北京首寰文化旅遊投資有限公司由五家北京市國有企業共同所有，包括中國最大的旅遊企業之一——北京首旅集團（持股約52%）。
北京環球度假區佔地4平方公里，今年5月開業的是度假區一期，後面還規劃有二期三期工程，屆時北京環球影城將超越奧蘭多環球影城，成為全球最大的環球主題公園。據預測，北京環球影城一期每年接待遊客量預計為1200萬-1500萬人次。而上海迪士尼每年接待的遊客在1200萬人次左右。二期和三期將引入中國文化的IP如孫悟空等，此外還有水上樂園的建設。
上海迪士尼人均消費在2000元左右，預估北京環球影城一期的年收入將達到240億元-300億元，全部建成後年收入將在600億元以上。
02
誰將受益？
不少人會想到，周邊的土地和房價將進一步升值，還有前期被資金炒過的獨家擁有環球影城IP授權的元隆雅圖（月內漲幅40%+），不過現在都與普通投資者關係不大。
而即將創造的巨大餐飲住宿需求，首旅集團旗下公司（首旅酒店、全聚德、王府井）在某種程度上也會受益，其中以首旅酒店最明顯。
據業績預告，首旅酒店2020年歸母扣非淨利潤為-52,000萬元到-59,00萬元，與2019年度相比減少133,648萬元到140,648萬元。2019年歸母扣非淨利潤為81,648萬元。公司上半年度出現較大虧損，下半年開始盈利，2020年9月份 RevPAR 水平已經恢復到去年同期的90%。
首旅酒店堅定加快全年開店速度，成功實現2020年新開店數再創歷史新高。公司加碼中高端酒店，截至2020年9月末，中高端酒店數量達1079家，佔比23.26%，客房間數121,213間，佔總客房間數的28.8%。這將直接受益於環球影城開業。
首旅酒店去年虧損屬於業內常態，2020年酒店行業遭受重創，而酒店龍頭憑藉資本雄厚，卻都在加快佈局，逆勢擴張，搶佔核心地段資源，其中以加盟為主。比如，作為國內酒店市值龍頭的華住集團，於2020年全年，不計入2020年初剛收購的德意志酒店，歸屬於華住集團的淨虧損為人民幣22億元。
2020年第四季度，境內酒店RevPAR同比增速-2.4%，同樣顯著修復。2020年，華住開設40家租賃酒店以及1,609家管理加盟酒店及特許經營酒店，並關閉41 家租賃酒店以及556 家管理加盟及特許經營酒店，總體上看，公司仍在快速擴張。後續可以關注酒店龍頭的機會。
還有就是旅遊。
華僑城A近期走勢完全不像地產股，先看其2020年營收構成。
其實華僑城A是中國本土主題公園產業的開創者和領跑者，2020年公司旗下24家景區、24家酒店、1家旅行社、4家開放式旅遊區共接待遊客4282.5萬人次，恢復至2019年的82%，文旅業務恢復速度顯著高於行業平均水平。2020年(TEA)與AECOM聯合發佈的全球主題公園集團排行榜中，控股股東華僑城集團超越環球影城首次躋身全球主題公園前三強，排名緊隨國際巨頭迪士尼集團、默林集團。
想必大家就地過年的時候，華僑城旗下項目都是靠前的選項，不過通常也是人滿為患。另外，公司構築了成片綜合開發模式，開創“旅遊+地產”模式，並提出“文化+旅遊+城鎮化”、“旅遊+互聯網+金融”的發展模式，在此基礎上，充分藉助集團的平臺優勢，專注運營短平快、輕資產、能夠產生即期效益的房地產項目（“旅遊+地產”模式下拿地成本顯著低於公開市場平均拿地成本）。財務上，公司2020年“三道紅線”實現“綠檔”；全年經營活動淨現金流212.86億元，自2017年來首次回正，同比增加約264億。
03
現在還能做什麼？
環球影城開業的消息，市場上早就炒過，相關概念股票已經反彈不少，可隱藏在背後的邏輯則是國人對旅遊消費的需求持續旺盛，而隨着人民生活水平提高，消費升級的趨勢不會變。但需求旺盛不代表所有公司都能吃到紅利，在投資層面上也不是所有人都能吃到肉。
迴歸到資本市場現實，太多的“春江水暖鴨先知”，作為普通投資者很難抓住行情啟動的初期；但慶幸的是，我們依然可以通過持續關注，洞察其中的趨勢變化後，耐心地在合理估值的時候買入擁有順應這種變化的優秀商業模式的公司，這樣起碼符合了巴菲特的投資信條之一：“投資的第一條準則就是保證本金安全，永遠不要虧損；第二條，請參考第一條。”春節後，股市大幅回調，給我們都上了一堂寶貴的估值課，而要想盈利，首要的則是活下來。
在回味完投資機會後，還是希望疫情趕快過去，生活能夠恢復到以前，開開心心地玩，輕輕鬆鬆賺錢。
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