公司拟定增募集资金7 亿元用于项目建设和补充流动资金，在保持显示领域领军地位的同时，积极开发新产品，布局新领域，进一步拓展公司业务范围。公司在量子点膜、复合膜、太阳能背板膜等新产品持续放量的同时，培育新的利润增长点，我们维持2020-2022 年EPS 预测为0.80/1.42/2.00 元/股，维持“买入”评级。
公司拟定增募集资金7 亿元用于项目建设和补充流动资金。公司公告拟向不超过 35 名的特定对象发行不超过46,560,150 股股份，募集资金总额不超过7 亿元。其中，3 亿元拟用于光学膜生产基地建设项目，该项目投资总额为3.7 亿元；2 亿元拟用于太阳能封装胶膜生产基地建设项目，该项目投资总额为2.9 亿元；2 亿元拟用于补充流动资金。
募投项目有望进一步增强公司盈利能力。光学膜行业作为液晶显示器行业的上游，显示屏终端的消费增长带动光学膜市场需求持续上涨。根据Omida 数据显示，2020 年全球主流显示面板TFT-LCD、OLED 面板市场需求总量达31.99亿片，预计到2024 年，其全球市场需求总量将超过35 亿片。光学膜生产基地建设项目将通过引进技术先进的生产工艺设备，以提高公司产线自动化、智能化制造水平，增强公司盈利能力。太阳能封装胶膜行业作为太阳能光伏行业的上游，受益于不断扩大的光伏产业建设需求。根据中国光伏协会统计数据显示，2020 年全球光伏新增装机量约为130GW，同比增长13.0%，保守估计2025年全球光伏新增装机量将达到270GW。太阳能封装胶膜生产基地建设项目的实施将进一步延伸公司产业链，为公司培育新的利润增长点，增强公司盈利能力和整体竞争实力，助力公司持续稳健快速发展。
公司设立全资子公司安徽激智、控股子公司天园新材料，控股子公司宁波激阳设立全资子公司象山激阳，完善公司战略布局。公司拟设立全资子公司安徽激智，注册资本1 亿元，主要从事于太阳能封装胶膜和太阳能封装材料专用设备的研发、生产和销售。公司控股子公司宁波激阳拟以自有资金或自筹资金3000万元设立全资子公司象山激阳，主要从事于太阳能光伏材料及其产品的技术研发、生产与销售及技术咨询服务等，象山激阳的设立将进一步满足宁波激阳日益增长的客户需求，有助于提升宁波激阳的发展质量，增强其综合竞争力。公司拟出资2650 万元设立控股子公司天圆新材料，持股53%，江北广圆、江北天圆、弘名电子和华岳投资分别持股24%、11%、9%和3%。天圆新材料主要从事于胶粘产品、光学胶的研发、生产和销售，其设立将有望有效整合各方的优势资源，从而拓展公司新的业务领域，加速公司的战略布局，实现合作共赢。
风险因素：下游需求萎缩；市场竞争加剧；新业务拓展不及预期；原材料价格波动。
投资建议：公司在保持显示领域领军地位的同时，积极开发新产品，布局新领域布局，进一步拓展公司业务范围。公司在量子点膜、复合膜、太阳能背板膜等新产品持续放量的同时，培育新的利润增长点，我们维持2020-2022 年公司EPS 预测为0.80/1.42/2.00 元/股，维持“买入”评级。
公司擬定增募集資金7 億元用於項目建設和補充流動資金，在保持顯示領域領軍地位的同時，積極開發新產品，佈局新領域，進一步拓展公司業務範圍。公司在量子點膜、複合膜、太陽能背板膜等新產品持續放量的同時，培育新的利潤增長點，我們維持2020-2022 年EPS 預測為0.80/1.42/2.00 元/股，維持“買入”評級。
公司擬定增募集資金7 億元用於項目建設和補充流動資金。公司公告擬向不超過 35 名的特定對象發行不超過46,560,150 股股份，募集資金總額不超過7 億元。其中，3 億元擬用於光學膜生產基地建設項目，該項目投資總額為3.7 億元；2 億元擬用於太陽能封裝膠膜生產基地建設項目，該項目投資總額為2.9 億元；2 億元擬用於補充流動資金。
募投項目有望進一步增強公司盈利能力。光學膜行業作為液晶顯示器行業的上游，顯示屏終端的消費增長帶動光學膜市場需求持續上漲。根據Omida 數據顯示，2020 年全球主流顯示面板TFT-LCD、OLED 面板市場需求總量達31.99億片，預計到2024 年，其全球市場需求總量將超過35 億片。光學膜生產基地建設項目將通過引進技術先進的生產工藝設備，以提高公司產線自動化、智能化製造水平，增強公司盈利能力。太陽能封裝膠膜行業作為太陽能光伏行業的上游，受益於不斷擴大的光伏產業建設需求。根據中國光伏協會統計數據顯示，2020 年全球光伏新增裝機量約為130GW，同比增長13.0%，保守估計2025年全球光伏新增裝機量將達到270GW。太陽能封裝膠膜生產基地建設項目的實施將進一步延伸公司產業鏈，為公司培育新的利潤增長點，增強公司盈利能力和整體競爭實力，助力公司持續穩健快速發展。
公司設立全資子公司安徽激智、控股子公司天園新材料，控股子公司寧波激陽設立全資子公司象山激陽，完善公司戰略佈局。公司擬設立全資子公司安徽激智，註冊資本1 億元，主要從事於太陽能封裝膠膜和太陽能封裝材料專用設備的研發、生產和銷售。公司控股子公司寧波激陽擬以自有資金或自籌資金3000萬元設立全資子公司象山激陽，主要從事於太陽能光伏材料及其產品的技術研發、生產與銷售及技術諮詢服務等，象山激陽的設立將進一步滿足寧波激陽日益增長的客户需求，有助於提升寧波激陽的發展質量，增強其綜合競爭力。公司擬出資2650 萬元設立控股子公司天圓新材料，持股53%，江北廣圓、江北天圓、弘名電子和華嶽投資分別持股24%、11%、9%和3%。天圓新材料主要從事於膠粘產品、光學膠的研發、生產和銷售，其設立將有望有效整合各方的優勢資源，從而拓展公司新的業務領域，加速公司的戰略佈局，實現合作共贏。
風險因素：下游需求萎縮；市場競爭加劇；新業務拓展不及預期；原材料價格波動。
投資建議：公司在保持顯示領域領軍地位的同時，積極開發新產品，佈局新領域佈局，進一步拓展公司業務範圍。公司在量子點膜、複合膜、太陽能背板膜等新產品持續放量的同時，培育新的利潤增長點，我們維持2020-2022 年公司EPS 預測為0.80/1.42/2.00 元/股，維持“買入”評級。
