事件：
1 月18 日，公司发布2020 年业绩预告，预计2020 年实现营业收入8.05-8.20亿元，同比增长137.4%-141.8%；归母净利润1300-1800 万元，19 年归母净利润为-8203 万元，2020 年全年归母净利润实现扭亏为盈。3 月2 日，公司发布与赣锋锂业签署《中长期（2021-2025 年）战略合作协议》的公告，公司将与赣锋锂业及其子公司合作，在新能源电池、通信基站储能、数据中心储能及电池回收等资源再生项目进行全面合作和资源共享，实现互利共赢。
我们的点评如下：
1、拓展市场+客户认可，2020 年净利润扭亏为盈。
公司2020 年营收实现高同比增速，归母净利润扭亏为盈，主要源于1）在全球新冠疫情的不利环境下，公司积极把握国内5G 新基建的历史机遇及国际客户资源优势，拓展国内外市场，同时，公司国内国际订单持续增加，营业收入较上年同期实现100%的增长；2）受益于公司产品价值的提升和客户认可度的提高，公司盈利能力逐步改善。
2、数据中心机遇不断，网络能源专家底部起舞。
2020 年中国正式进入5G 商用元年，随着5G 逐渐商用，现有的基站建网方式已显现出一些如基站选址困难等问题。传统接入网架构将基于5G 组网基站建设模式将从D-RAN 架构演进到C-RAN 架构。在此架构下将BBU设备集中部署，将极大减少基站机房的建设量，机房配套设施电源、电池、空调等使用效率也将大幅提升。
此外市场需求多元化为数据中心市场提供了更大的发展空间，同时也对数据中心服务商的技术水平和服务意识提出了更高要求。
得益于新基建大背景下5G 和数据中心大规模建设，公司无线网络能源产品和数据中心产品在新基建建设周期有着较高的景气度。
3、“碳中和”愿景下，新能源电池在通信及数据中心应用未来可期。
2020 年9 月22 日，中国政府在第七十五届联合国大会上提出：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和。”此次公司与赣锋锂业签署《战略合作协议》在新能源电池、通信基站储能、数据中心储能及电池回收等资源再生项目进行全面合作和资源共享，有助于促进新能源电池在通信及数据中心应用的健康、持续发展。本次合作对公司在全球通信储能领域的战略布局将产生积极的影响，提升公司在通信储能领域的市场地位和影响力，同时积极响应“碳中和”目标，未来有望充分受益。
盈利预测与投资建议：
随着新基建对于5G 网络及数据中心市场的定调，公司的网络能源产品有望形成持续快速增长的态势；在“碳中和”愿景下，公司不断探索新能源电池在通信及数据中心应用，盈利能力有望进一步提升。根据业绩预告，20 年公司持续进行研发投入和市场投入，导致费用有所增加；受欧洲新冠疫情影响，公司海外子公司项目的拓展及实施均有所延后，导致该子公司业绩未达预期。调整公司20-22 年归母净利润为0.18、1.13 和2.18 亿元（原值为0.40、1.48 和2.27 亿元），对应21 年27 倍PE，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济增速放缓带来的行业风险，新产品研发不达市场预期，市场需求波动风险，海外市场经营风险，业绩预告为公司初步测算实际业绩以年报为准
事件：
1 月18 日，公司發佈2020 年業績預告，預計2020 年實現營業收入8.05-8.20億元，同比增長137.4%-141.8%；歸母淨利潤1300-1800 萬元，19 年歸母淨利潤為-8203 萬元，2020 年全年歸母淨利潤實現扭虧為盈。3 月2 日，公司發佈與贛鋒鋰業簽署《中長期（2021-2025 年）戰略合作協議》的公告，公司將與贛鋒鋰業及其子公司合作，在新能源電池、通信基站儲能、數據中心儲能及電池回收等資源再生項目進行全面合作和資源共享，實現互利共贏。
我們的點評如下：
1、拓展市場+客户認可，2020 年淨利潤扭虧為盈。
公司2020 年營收實現高同比增速，歸母淨利潤扭虧為盈，主要源於1）在全球新冠疫情的不利環境下，公司積極把握國內5G 新基建的歷史機遇及國際客户資源優勢，拓展國內外市場，同時，公司國內國際訂單持續增加，營業收入較上年同期實現100%的增長；2）受益於公司產品價值的提升和客户認可度的提高，公司盈利能力逐步改善。
2、數據中心機遇不斷，網絡能源專家底部起舞。
2020 年中國正式進入5G 商用元年，隨着5G 逐漸商用，現有的基站建網方式已顯現出一些如基站選址困難等問題。傳統接入網架構將基於5G 組網基站建設模式將從D-RAN 架構演進到C-RAN 架構。在此架構下將BBU設備集中部署，將極大減少基站機房的建設量，機房配套設施電源、電池、空調等使用效率也將大幅提升。
此外市場需求多元化為數據中心市場提供了更大的發展空間，同時也對數據中心服務商的技術水平和服務意識提出了更高要求。
得益於新基建大背景下5G 和數據中心大規模建設，公司無線網絡能源產品和數據中心產品在新基建建設週期有着較高的景氣度。
3、“碳中和”願景下，新能源電池在通信及數據中心應用未來可期。
2020 年9 月22 日，中國政府在第七十五屆聯合國大會上提出：“中國將提高國家自主貢獻力度，採取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭於2030 年前達到峯值，努力爭取2060 年前實現碳中和。”此次公司與贛鋒鋰業簽署《戰略合作協議》在新能源電池、通信基站儲能、數據中心儲能及電池回收等資源再生項目進行全面合作和資源共享，有助於促進新能源電池在通信及數據中心應用的健康、持續發展。本次合作對公司在全球通信儲能領域的戰略佈局將產生積極的影響，提升公司在通信儲能領域的市場地位和影響力，同時積極響應“碳中和”目標，未來有望充分受益。
盈利預測與投資建議：
隨着新基建對於5G 網絡及數據中心市場的定調，公司的網絡能源產品有望形成持續快速增長的態勢；在“碳中和”願景下，公司不斷探索新能源電池在通信及數據中心應用，盈利能力有望進一步提升。根據業績預告，20 年公司持續進行研發投入和市場投入，導致費用有所增加；受歐洲新冠疫情影響，公司海外子公司項目的拓展及實施均有所延後，導致該子公司業績未達預期。調整公司20-22 年歸母淨利潤為0.18、1.13 和2.18 億元（原值為0.40、1.48 和2.27 億元），對應21 年27 倍PE，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟增速放緩帶來的行業風險，新產品研發不達市場預期，市場需求波動風險，海外市場經營風險，業績預告為公司初步測算實際業績以年報為準
