预期20 年净利润同比增长大超200%
公司发布业报正面盈喜，预期20 年收入同比增长41-53%至46-50 亿元人民币，其中2H20 收入同比增长超50%，全年净利润预计同比增长超200%，即超1.5 亿元人民币，主要由于（1）映客直播APP 稳健增长；（2）多款创新产品APPs 收入增长迅速。盈喜反映公司2H20 收入增长加快，净利润逐步改善，互动娱乐的业务生态处完善中。
主营直播业务保持稳健发展
受疫情影响，在线娱乐需求激增。根据易观数据，映客主要受众为24-35 岁群体，占比由19 年12 月的46%提升至20 年12 月的55%，其中付费主流用户（24-30 岁）占比由19%大幅提升至26%。相信用户结构改善为推动直播业务稳健发展的重要因素之一。
多元化战略有成效，创新产品驱动核心业绩稳增公司近年积极拓展在视频社交及音频社交领域的产品布局。除核心业务映客直播APP 外，已有包括相亲类应用“对缘”、兴趣社交平台“积目”在内的超20 款创新产品，收入占比逐步提升。近期以邀请码入驻的美国音频社交产品“Clubhouse”成为市场焦点。在此情况下，公司迅速于中国率先推出类似产品“对话吧”，可反映出公司具备可在较短时间内上线新产品的能力，有机会在发现具增长潜力目标市场后迅速抓住机遇。尽管“对话吧”当前因需配合监管要求正在进行产品升级，但仍值得关注。我们看好公司拓展音视频社交赛道及持续孵化新产品的能力。
风险提示：（一）竞争激烈；（二）新产品拓展不及预期；（三）监管风险
預期20 年淨利潤同比增長大超200%
公司發佈業報正面盈喜，預期20 年收入同比增長41-53%至46-50 億元人民幣，其中2H20 收入同比增長超50%，全年淨利潤預計同比增長超200%，即超1.5 億元人民幣，主要由於（1）映客直播APP 穩健增長；（2）多款創新產品APPs 收入增長迅速。盈喜反映公司2H20 收入增長加快，淨利潤逐步改善，互動娛樂的業務生態處完善中。
主營直播業務保持穩健發展
受疫情影響，在線娛樂需求激增。根據易觀數據，映客主要受衆爲24-35 歲羣體，佔比由19 年12 月的46%提升至20 年12 月的55%，其中付費主流用戶（24-30 歲）佔比由19%大幅提升至26%。相信用戶結構改善爲推動直播業務穩健發展的重要因素之一。
多元化戰略有成效，創新產品驅動核心業績穩增公司近年積極拓展在視頻社交及音頻社交領域的產品佈局。除核心業務映客直播APP 外，已有包括相親類應用“對緣”、興趣社交平台“積目”在內的超20 款創新產品，收入佔比逐步提升。近期以邀請碼入駐的美國音頻社交產品“Clubhouse”成爲市場焦點。在此情況下，公司迅速於中國率先推出類似產品“對話吧”，可反映出公司具備可在較短時間內上線新產品的能力，有機會在發現具增長潛力目標市場後迅速抓住機遇。儘管“對話吧”當前因需配合監管要求正在進行產品升級，但仍值得關注。我們看好公司拓展音視頻社交賽道及持續孵化新產品的能力。
風險提示：（一）競爭激烈；（二）新產品拓展不及預期；（三）監管風險
