原標題：油價慘淡收跌，美國極寒風暴結束了嗎？
嚴寒襲擊美國德州，原油價格上漲。本週，WTI原油一度上破62美元，布油觸及65美元/桶，雙雙創超1年新高；這場危機一度帶動了能源板塊的上升。能源行業再次成為華爾街的寵兒。今年以來標普500指數能源板塊累計上漲17%。
但在最近兩個交易日，兩油承壓下挫，回吐周內所有漲幅。
由於本週美國德克薩斯州的嚴寒天氣，美國石油產量暴跌30%。外媒援引貿易商和業內人士的話稱，截至當地時間週四，原油產量下降了40%。在此情況下，分析師們也修正了他們對油價和能源行業的預期。
例如Fundstrat的Tom Lee在一份客户報告中就稱，如果油價觸及80美元/桶，能源類股價格可能再上漲66%。他指出，在沒有投資機構的明顯支持的情況下，能源類股價格今年以來上漲了17%。並補充道，由於原油價格的大幅波動，能源板塊的價格還有進一步上升的空間。
然而，出乎市場意料的是，在本週下半周油價開始承壓，多頭撤退，空頭似乎也重新迴歸市場。究竟這場能源危機的最新情況是怎麼樣呢？還會怎麼影響油市呢？
01 煉油廠正在恢復生產，但進展緩慢
金十此前的報道曾指出，德克薩斯州，這個被視為美國能源心臟的地區是這場能源危機的重災區，拜登表示，白宮將對受嚴寒天氣和電力中斷影響的家庭和企業提供救濟。
這場危機嚴重衝擊了頁巖油生產（原油供應端），但很多人所忽視的是，危機也打擊了煉油廠生產（原油需求端）。因為電力不足，此前德克薩斯州的四家最大煉油廠生產一度陷入癱瘓。
最新的情況是，能源緊急狀態有所緩和。隔夜，得州當局宣佈撤銷能源緊急狀態，電網恢復正常。
得克薩斯州電力可靠性委員會（ERCOT）CEO表示，希望（電力供應）保持在正常狀態。另外，知情人士透露，Marathon、Devon、 Verdun等石油公司的工廠已經開始恢復作業，石油公司已經開始利用當地電網或發電機恢復供電，重新啟動因嚴寒而中斷的油田的電力供應，卡車現在也可以到達一些油田現場。
然而，情況不容過度樂觀的一面是，由此此前煉油廠遭受的衝擊過於猛烈，一些被凍壞的設備需要維修，業內人士預計維修將持續數週時間，這將加大燃料長期短缺的可能性，這種情況還可能波及全國各地，一小部分工廠可能會關閉更長的時間。休斯敦諮詢公司Lipow Oil Associates總裁安德魯•利普表示：
“受影響的煉油廠大部分需要兩週半至三週的時間才能恢復運作。”
分析師稱，煉油廠的恢復速度通常慢於產量的增加速度，因為煉油廠更習慣於從颶風中恢復過來，而不是寒冷的天氣，因此煉油廠恢復進程依然十分緩慢。
由於煉廠維修，美國原油需求端充滿不確定性，而供應端方面也是充滿變數。
此前政府數據顯示，在嚴寒到來之前，美國原油的日產量約為1100萬桶，其中，德克薩斯州的原油供應量約佔總量的40%。上週到本週的嚴寒天氣已經導致美國每天停產400多萬桶石油。花旗預計，到3月初石油產量將損失1600萬桶；未來10天內，得州二疊紀盆地可能仍有多達100萬桶的日產能將繼續處於停產狀態。甚至有消息人士分析，德州的實際產量損失可能高達320萬桶。
在此情況之下，油價將會怎麼走？
02 風暴結束了嗎？投行對油價的預期分化
事實上，油價的上行趨勢能持續多久，最後還是取決於德州的寒冷天氣能持續多久。根據最新的預測，在霜凍結束、氣温恢復到全年平均水平之前，該州還將迎來新一輪的冬季天氣，而石油生產的恢復可能需要更長的時間。
外媒分析師Alex Longley寫道，最初的預期是霜凍只會持續幾天，天氣很快開始恢復正常，但現在人們都在懷疑嚴寒天氣是否真的能在本週內結束。霜凍時間越長，油價就會越高。
此外，油市在近期還要面臨一個重要挑戰——定於3月初舉行的歐佩克會議。
本週，歐佩克+消息人士稱，鑑於油價回升，歐佩克+產油國可能在4月之後放鬆對原油供應的限制，這個消息一度讓油價跳水。
按照花旗的預測，到3月初，德州原油凍結造成的總產量損失達到1600萬桶，若沙特在這一情況之下宣佈取消100萬桶/日的自願性減產，原油供應可能會在16天內彌補德州原油的損失。
投資者需要知道的事實是，在德州霜凍之前，原油市場就已經達到了平衡，所以當時供應端出現利好消息，油價就大幅上漲；但一旦德州的天氣恢復正常，即油市迴歸正常時，油價可能會大幅下跌。因此，可以推斷，寒潮導致的原油斷供這個利好可能並不會持久。
另一方面，正如第一部分寫道，德克薩斯州因嚴寒而減少的石油產量，可能大部分被下降的需求所抵消。高盛就堅持這個觀點，並指出嚴寒對油價的影響很小，只是暫時性的。
高盛分析師還表示，當本週末天氣變暖時，在嚴寒期間關閉的油井可能會迅速重啟，這將使得2月份每日淨減少的產量降至約70萬桶。儘管家庭供暖和柴油發電機導致對原油的需求有所增加，但道路運輸消耗和石油化工原料損耗的減少基本上抵消了生產受到的衝擊。
之後影響油價的因素還有刺激法案（短期影響風險情緒，長期提振能源需求）和疫苗進展。目前拜登1.9萬億美元的計劃尚未獲得國會批准，預計下週將在眾議院投票；而疫苗接種至少還需要幾個月時間才能實現羣體免疫，但新的冠狀病毒變種仍有可能扭轉美國和歐洲新病例的下降趨勢。
換言之，石油形勢依然高度動盪，甚至比平時更加動盪。本週的樂觀預測可能在一個月內又變得悲觀，不可預見的事件仍有可能將市場從供應過剩轉為供應不足，這種情況大家應該並不少見了。
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