事件
公司发布了2020 年年度业绩预告，预计2020 年公司营业收入同比增长1%-2%，归母净利润同比下降20%-35%，归母净利润的下降主要由研发支出大幅增加及汇兑损益、关税等外部事件引起。
点评
营收增长，疫情相关风险解除
公司下半年2020 年Q3 营业收入同比+19.87%，Q4 营业收入同比+8%—10%,2020 全年营业收入同比+1%—2%。
与疫情相关的经营风险已经消除。
归母净利润同比下降20%-35%，下降的的原因除研发费用的高额投入外，主要受汇率波动、贸易争端引起的关税增加等外部事件影响。其中，汇率波动造成财务费用+269%，贸易关税影响金额170.8 万美元，后期公司通过套期保值等工具可减少此类损失。
坚持研发创新打造公司核心竞争力
公司在贸易摩擦及疫情不利影响下，坚持高比例研发投入，2020 年全年研发投入占营业收入的比重超过24%，研发团队规模同比增长21%。相比2019 年的11.67%，提高10pct。公司大力度的研发投入表明公司以研发创新为驱动的战略定力，大额的研发投入将进一步丰富公司产品种类，增强产品技术创新，提高产品附加值，提升国内和国际的市场占有率。
产品结构优化，竞争优势提升明显
面对复杂的国内外市场竞争格局和外部形势，公司提升组织发展韧性，积极调整产品结构，2020 年温度校准检测产品同比+30%，综合毛利率由2019 年的69.6%上升至2020Q3 的71.2%。全年订单同比+7%，市场竞争力提高明显。
生产线重组落地，为工艺创新提供支持
公司在延庆的在建项目除了部分机加设备外，新增加了FMS 生产线，目前已经进入最后调试阶段。新的自动化生产线能保证长时间连续生产的温度稳定性和生产过程的可靠性，生产效率更高，能有效解决目前公司的产能问题。同时，新的生产系统产生的海量数据会为新的“know how”工艺技术提升提供数据支持，进一步带动研发创新技术突破，实现传感器行业“强者愈强”的效果。
投资建议：预计公司2020 年-2022 年营业收入分别为2.92 亿元、3.76 亿元、4.51 亿元；归母净利润分别为0.62 亿元、0.97 亿元和1.14 亿元；EPS 分别为0.30 元、0.45 元和0.54 元，对应PE分别为39x、26x 和22x。
风险提示：1、美元汇率持续贬值；
2、全球疫情控制不及预期。
事件
公司發佈了2020 年年度業績預告，預計2020 年公司營業收入同比增長1%-2%，歸母淨利潤同比下降20%-35%，歸母淨利潤的下降主要由研發支出大幅增加及匯兌損益、關稅等外部事件引起。
點評
營收增長，疫情相關風險解除
公司下半年2020 年Q3 營業收入同比+19.87%，Q4 營業收入同比+8%—10%,2020 全年營業收入同比+1%—2%。
與疫情相關的經營風險已經消除。
歸母淨利潤同比下降20%-35%，下降的的原因除研發費用的高額投入外，主要受匯率波動、貿易爭端引起的關稅增加等外部事件影響。其中，匯率波動造成財務費用+269%，貿易關稅影響金額170.8 萬美元，後期公司通過套期保值等工具可減少此類損失。
堅持研發創新打造公司核心競爭力
公司在貿易摩擦及疫情不利影響下，堅持高比例研發投入，2020 年全年研發投入佔營業收入的比重超過24%，研發團隊規模同比增長21%。相比2019 年的11.67%，提高10pct。公司大力度的研發投入表明公司以研發創新爲驅動的戰略定力，大額的研發投入將進一步豐富公司產品種類，增強產品技術創新，提高產品附加值，提升國內和國際的市場佔有率。
產品結構優化，競爭優勢提升明顯
面對複雜的國內外市場競爭格局和外部形勢，公司提升組織發展韌性，積極調整產品結構，2020 年溫度校準檢測產品同比+30%，綜合毛利率由2019 年的69.6%上升至2020Q3 的71.2%。全年訂單同比+7%，市場競爭力提高明顯。
生產線重組落地，爲工藝創新提供支持
公司在延慶的在建項目除了部分機加設備外，新增加了FMS 生產線，目前已經進入最後調試階段。新的自動化生產線能保證長時間連續生產的溫度穩定性和生產過程的可靠性，生產效率更高，能有效解決目前公司的產能問題。同時，新的生產系統產生的海量數據會爲新的“know how”工藝技術提升提供數據支持，進一步帶動研發創新技術突破，實現傳感器行業“強者愈強”的效果。
投資建議：預計公司2020 年-2022 年營業收入分別爲2.92 億元、3.76 億元、4.51 億元；歸母淨利潤分別爲0.62 億元、0.97 億元和1.14 億元；EPS 分別爲0.30 元、0.45 元和0.54 元，對應PE分別爲39x、26x 和22x。
風險提示：1、美元匯率持續貶值；
2、全球疫情控制不及預期。
