投资要点
l 互联网银行龙头，引领银行互联网化廿载。科蓝软件是国内互联网银行解决方案的领军企业。公司于1999年成立，2017年在深交所创业板挂牌上市。科蓝软件主要向以银行为主的金融机构提供线上软件产品、电子支付技术服务和基于互联网技术的一揽子解决方案。2019 年，公司实现总营收9.34亿元，同比增长23.98%；归母净利润4951万元，同比增长16.28%。
l 渠道类业务排头兵，乘互联网银行大潮起势。随着银行等金融机构业务品种的丰富与银行业务信息化、互联网化趋势的不断强化，中国银行业整体IT 投资规模不断增长。在银行IT 解决方案细分市场中，科蓝软件产品目前已实现渠道类、业务类、管理类全覆盖，其中渠道类业务位居第一。随着5G 网络的发展和市场普及，银行将向多渠道互联网银行转型，专精于互联网金融的科蓝软件将迎来新一轮发展机遇。
l 并购高端内存数据库，掘金信创巨大市场。SUNJE SOFT 是一家致力于研发内存分布式数据库产品的成熟韩资企业，产品在高并发、实时交易的数据处理领域具有突破性的创新和优势。2018年12月，科蓝软件完成对分布式内存数据库SUNJE SOFT 的收购。从银行IT，到运营商等“八大行业”拓展，科蓝软件正通过数据库产品积极部署国内信创主要赛道。
l 盈利预测与投资建议：预计公司2020-2022 年净利润分别为0.86、1.71、3.37亿元，对应PE分别为121.5x、61.3x、31.1x（截至7月10日收盘）。
给予“审慎增持”评级。
风险提示：1、银行IT投资规模不及预期 2、公司所处行业竞争加剧 3、GOLDILOCK数据库推广不及预期
投資要點
l 互聯網銀行龍頭，引領銀行互聯網化廿載。科藍軟件是國內互聯網銀行解決方案的領軍企業。公司於1999年成立，2017年在深交所創業板掛牌上市。科藍軟件主要向以銀行為主的金融機構提供線上軟件產品、電子支付技術服務和基於互聯網技術的一攬子解決方案。2019 年，公司實現總營收9.34億元，同比增長23.98%；歸母淨利潤4951萬元，同比增長16.28%。
l 渠道類業務排頭兵，乘互聯網銀行大潮起勢。隨着銀行等金融機構業務品種的豐富與銀行業務信息化、互聯網化趨勢的不斷強化，中國銀行業整體IT 投資規模不斷增長。在銀行IT 解決方案細分市場中，科藍軟件產品目前已實現渠道類、業務類、管理類全覆蓋，其中渠道類業務位居第一。隨着5G 網絡的發展和市場普及，銀行將向多渠道互聯網銀行轉型，專精於互聯網金融的科藍軟件將迎來新一輪發展機遇。
l 併購高端內存數據庫，掘金信創鉅大市場。SUNJE SOFT 是一家致力於研發內存分佈式數據庫產品的成熟韓資企業，產品在高併發、實時交易的數據處理領域具有突破性的創新和優勢。2018年12月，科藍軟件完成對分佈式內存數據庫SUNJE SOFT 的收購。從銀行IT，到運營商等“八大行業”拓展，科藍軟件正通過數據庫產品積極部署國內信創主要賽道。
l 盈利預測與投資建議：預計公司2020-2022 年淨利潤分別為0.86、1.71、3.37億元，對應PE分別為121.5x、61.3x、31.1x（截至7月10日收盤）。
給予“審慎增持”評級。
風險提示：1、銀行IT投資規模不及預期 2、公司所處行業競爭加劇 3、GOLDILOCK數據庫推廣不及預期
