事件
公司发布2020 年半年度业绩预告，预计归母净利润-0.58 亿元至-0.53 亿元。公司发布与腾讯云签署战略合作框架协议的公告。
简评
1、二季度净利润预计转正，总体符合预期。
2020 年上半年，公司预计实现归母净利润-0.58 亿元至-0.53 亿元，与上年同期（1.85 亿元）相比下滑明显；预计实现扣非净利润约-0.8 亿元至-0.75 亿元，与上年同期（1.75 亿元）相比下滑明显。
2020Q2 单季度来看，公司预计实现归母净利润98 万元至548 万元，同比增速-98%至-88%，环比2020Q1（亏损5898 万元）实现转正，扣非净利润约-1018 万元至-518 万元，同比增速-122%至-111%，环比2020Q1（-6982 万元）亏损收窄。公司上半年整体业绩表现不佳，预计主要原因为疫情影响公司的生产、销售及客户交付，业务恢复进展较慢，此外也与公司加强对车联网、执法规范化业务的研发及市场投入有关。随着二季度国内疫情影响逐渐减弱，公司业绩环比呈现改善态势。
2、车联网合作生态持续拓展，有望加速业务落地。
2020 年7 月14 日，高新兴与腾讯云签订战略合作伙伴协议书，双方达成在新基建智能网联、智慧出行、智能交通、智慧城市、智能巡检机器人等领域的战略合作伙伴关系，同意整合各自优势定制联合的解决方案，以共同开拓地方区域市场、技术合作、科技项目联合申报等形式长期开展技术和商务合作，发挥各自优势，共同推进事业发展。在上述合作领域内，高新兴及腾讯云应优先选择对方进行合作，具体合作事项采取一事一议，另行签署独立合同，协议有效期为三年。此前，高新兴于2020 年5 月27日发布与百度签署战略合作框架协议的公告，高新兴将作为百度Apollo 智能交通生态合作重要伙伴深度参与百度Apollo 计划，双方将形成关于车路协同、智能信控、智能网联、自动驾驶的联合解决方案，共同推向市场，目前相关合作事宜正常开展中。自2019年6 月以来，高新兴已先后与中兴通讯、地平线、评驾科技、镭神智能、世纪高通、滴滴、文远知行、百度、腾讯云等签署战略合作协议，不断拓展车联网/自动驾驶合作伙伴，并开展了大量的技术研讨、方案适配工作。我们认为，高新兴在车联网领域布局完善，可提供包括OBU、RSU、MEC 等关键设备在内的完整解决方案，未来有望与合作伙伴实现优势互补，进一步强化自身竞争力，加速车联网业务落地。
3、车联网产业逐步成熟，公司将持续受益。
从车端来看，2020 年以来车联网发展呈现三方面趋势：一是新玩家加速布局，如华为多款车联网/自动驾驶产品落地，小米、字节跳动入局车联网；二是新爆款加速变革，如国产特斯拉Model 3 月销量破万，特斯拉所引领的整车E/E 架构创新正推动车联网应用走向纵深和普及；三是新技术加速渗透，如ADAS、OTA、4G T-Box、语音识别等智能网联功能的渗透率大幅提升。从路侧来看，据高新兴吴冬生博士统计，截至2020 年5 月全国有超4000 公里高速公路已或即将开展车路协同创新示范工作，其中杭绍甬高速总投资707 亿元，平均每公里造价4亿元。我们认为，车联网产业正逐步走向成熟，大规模应用渐行渐近，公司有望持续受益。
4、投资建议：公司自2018 年以来战略聚焦车联网、执法规范化两大主航道，保持高研发投入，不断推出新产品，加速抢占市场。2019 年公司因大额商誉减值导致巨亏，2020 年有望迎来业绩拐点。我们预计，公司2020、2021 年归母净利润分别为0.5 亿元、1.5 亿元，对应PE 分别为252X、84X，给予“增持”评级。
5、风险提示：疫情影响超预期；车联网、执法规范化业务拓展不及预期；公司整合及费用控制不及预期等。
事件
公司發佈2020 年半年度業績預告，預計歸母淨利潤-0.58 億元至-0.53 億元。公司發佈與騰訊雲簽署戰略合作框架協議的公告。
簡評
1、二季度淨利潤預計轉正，總體符合預期。
2020 年上半年，公司預計實現歸母淨利潤-0.58 億元至-0.53 億元，與上年同期（1.85 億元）相比下滑明顯；預計實現扣非淨利潤約-0.8 億元至-0.75 億元，與上年同期（1.75 億元）相比下滑明顯。
2020Q2 單季度來看，公司預計實現歸母淨利潤98 萬元至548 萬元，同比增速-98%至-88%，環比2020Q1（虧損5898 萬元）實現轉正，扣非淨利潤約-1018 萬元至-518 萬元，同比增速-122%至-111%，環比2020Q1（-6982 萬元）虧損收窄。公司上半年整體業績表現不佳，預計主要原因為疫情影響公司的生產、銷售及客户交付，業務恢復進展較慢，此外也與公司加強對車聯網、執法規範化業務的研發及市場投入有關。隨着二季度國內疫情影響逐漸減弱，公司業績環比呈現改善態勢。
2、車聯網合作生態持續拓展，有望加速業務落地。
2020 年7 月14 日，高新興與騰訊雲簽訂戰略合作伙伴協議書，雙方達成在新基建智能網聯、智慧出行、智能交通、智慧城市、智能巡檢機器人等領域的戰略合作伙伴關係，同意整合各自優勢定製聯合的解決方案，以共同開拓地方區域市場、技術合作、科技項目聯合申報等形式長期開展技術和商務合作，發揮各自優勢，共同推進事業發展。在上述合作領域內，高新興及騰訊雲應優先選擇對方進行合作，具體合作事項採取一事一議，另行簽署獨立合同，協議有效期為三年。此前，高新興於2020 年5 月27日發佈與百度簽署戰略合作框架協議的公告，高新興將作為百度Apollo 智能交通生態合作重要夥伴深度參與百度Apollo 計劃，雙方將形成關於車路協同、智能信控、智能網聯、自動駕駛的聯合解決方案，共同推向市場，目前相關合作事宜正常開展中。自2019年6 月以來，高新興已先後與中興通訊、地平線、評駕科技、鐳神智能、世紀高通、滴滴、文遠知行、百度、騰訊雲等簽署戰略合作協議，不斷拓展車聯網/自動駕駛合作伙伴，並開展了大量的技術研討、方案適配工作。我們認為，高新興在車聯網領域佈局完善，可提供包括OBU、RSU、MEC 等關鍵設備在內的完整解決方案，未來有望與合作伙伴實現優勢互補，進一步強化自身競爭力，加速車聯網業務落地。
3、車聯網產業逐步成熟，公司將持續受益。
從車端來看，2020 年以來車聯網發展呈現三方面趨勢：一是新玩家加速佈局，如華為多款車聯網/自動駕駛產品落地，小米、字節跳動入局車聯網；二是新爆款加速變革，如國產特斯拉Model 3 月銷量破萬，特斯拉所引領的整車E/E 架構創新正推動車聯網應用走向縱深和普及；三是新技術加速滲透，如ADAS、OTA、4G T-Box、語音識別等智能網聯功能的滲透率大幅提升。從路側來看，據高新興吳冬生博士統計，截至2020 年5 月全國有超4000 公里高速公路已或即將開展車路協同創新示範工作，其中杭紹甬高速總投資707 億元，平均每公里造價4億元。我們認為，車聯網產業正逐步走向成熟，大規模應用漸行漸近，公司有望持續受益。
4、投資建議：公司自2018 年以來戰略聚焦車聯網、執法規範化兩大主航道，保持高研發投入，不斷推出新產品，加速搶佔市場。2019 年公司因大額商譽減值導致鉅虧，2020 年有望迎來業績拐點。我們預計，公司2020、2021 年歸母淨利潤分別為0.5 億元、1.5 億元，對應PE 分別為252X、84X，給予“增持”評級。
5、風險提示：疫情影響超預期；車聯網、執法規範化業務拓展不及預期；公司整合及費用控制不及預期等。
