公司发布2019 年度业绩预告:公司预计实现归母净利润7293.76-8802.82 万元,较去年同期的5030.18 万元同比增长45%-75%。
报告期内,公司营收和净利润较上年同期均实现大幅增长,主要是因为:1)设备研制及保障业务新客户订单逐步落地,打开了新的广阔市场空间;2)机载设备研制业务新型号产品交付顺利;3)航空维修及服务业务方面爱沙尼亚Magnetic 飞机维修有限公司经营情况良好,与公司现有业务产生协同效应,对公司净利润产生积极影响。此外,公司销售回款良好,经营现金流得到显著改善。
分季度看,公司2019Q4 预计实现归母净利润2008-3517 万元(中枢值2762万元),同比增长52.45%-167.03%(中枢值109.74%),环比增长0.19%-75.49%(中枢值37.84%)。以全年业绩预告中值测算,2019Q4 实现净利润为2762 万元,全年占比34.32%,2016Q4、2017Q4、2018Q4 净利润全年占比为38.32%、38.79%、12.65%。
此外,公司2019 年度非经常性损益预计约为1682.59 万元(主要为政府补助款),较2018 年的1518.27 万元同比减少164.32 万元。
我们维持盈利预测,预计公司2019-2021 年EPS0.34/0.47/0.66 元/股,对应估值49/35/25 倍(2020/1/16),继续给予公司“审慎增持”评级。
风险提示:军品采购低于预期,民航维修市场竞争加剧。
公司發佈2019 年度業績預告:公司預計實現歸母淨利潤7293.76-8802.82 萬元,較去年同期的5030.18 萬元同比增長45%-75%。
報告期內,公司營收和淨利潤較上年同期均實現大幅增長,主要是因為:1)設備研製及保障業務新客户訂單逐步落地,打開了新的廣闊市場空間;2)機載設備研製業務新型號產品交付順利;3)航空維修及服務業務方面愛沙尼亞Magnetic 飛機維修有限公司經營情況良好,與公司現有業務產生協同效應,對公司淨利潤產生積極影響。此外,公司銷售回款良好,經營現金流得到顯著改善。
分季度看,公司2019Q4 預計實現歸母淨利潤2008-3517 萬元(中樞值2762萬元),同比增長52.45%-167.03%(中樞值109.74%),環比增長0.19%-75.49%(中樞值37.84%)。以全年業績預告中值測算,2019Q4 實現淨利潤為2762 萬元,全年佔比34.32%,2016Q4、2017Q4、2018Q4 淨利潤全年佔比為38.32%、38.79%、12.65%。
此外,公司2019 年度非經常性損益預計約為1682.59 萬元(主要為政府補助款),較2018 年的1518.27 萬元同比減少164.32 萬元。
我們維持盈利預測,預計公司2019-2021 年EPS0.34/0.47/0.66 元/股,對應估值49/35/25 倍(2020/1/16),繼續給予公司“審慎增持”評級。
風險提示:軍品採購低於預期,民航維修市場競爭加劇。