事件：1 月14 日，公司发布2020 年业绩预告，2020 年公司预计实现归母净利润0.95 亿元—1 亿元，同比增长29.87%—36.71%。
业务实现拓展，盈利能力增强。公司预计2020 年实现归母净利润0.95 亿元—1 亿元，同比增长29.87%—36.71%。业绩增长主要由于销售管理上保障了重大商机的获取和落实，保障产品交付及重大科研项目进展；此外，公司开展全面质量管理，优化组织结构，绩效管理与公司运行效率提升，加之社保优惠政策，期间费率实现降低。
公司推进多条产业线布局，开拓战略新兴业务。公司主营业务包括机载设备研制、航空维修、测控设备研制及信息技术业务等，公司始终布局并持续开拓战略新兴业务，如在测控设备研制业务领域中，聚焦航空航天与防务领域科研生产单位，为客户提供智能化产品。智能制造业务短期内增长缓慢，但拥有广阔的发展空间与需求市场，将在未来促进公司经营长期向好。公司近年持续加大研发投入，进行人员储备，2018 年新增两个办公厂区并投入运营，未来技术实力有望将进一步增强。
航天航空防务产业高速发展，细分赛道占据龙头位置。航空航天与防务产业归属于高端装备制造领域，是国民经济的关键行业。随着区域冲突、外部威胁及作战模式的多样化、信息化发展趋势，对新兴技术装备的需求也日益迫切。公司致力于成为航空航天与防务领域内综合性的系统设备和技术解决方案提供商，目前有众多产品和业务在细分领域占据龙头地位，直升机抗坠毁座椅、运输机厨卫内饰、直升机防护装甲、部分机型的无线电罗盘与无线电高度表等产品，均是相关客户的首选供应商。随着国防力量建设的持续加强，公司产品下游需求有望保持景气。
盈利预测及投资建议：我们预测公司2020-2022 年实现营业收入分别为7.51/9.64/12.31 亿元，同比增长35.89%/28.45%/27.63%；实现归母净利润1.00/1.32/1.75 亿元，同比增长36.80%/32.30%/32.32%，对应2020-2022年PE 分别为41/31/24 倍。维持“买入”评级。
风险提示：军费增长不及预期；民航部附件维修业务增长不及预期；募投项目成果不及预期；新冠疫情对公司产品交付或日常经营产生不利影响。
事件：1 月14 日，公司發佈2020 年業績預告，2020 年公司預計實現歸母淨利潤0.95 億元—1 億元，同比增長29.87%—36.71%。
業務實現拓展，盈利能力增強。公司預計2020 年實現歸母淨利潤0.95 億元—1 億元，同比增長29.87%—36.71%。業績增長主要由於銷售管理上保障了重大商機的獲取和落實，保障產品交付及重大科研項目進展；此外，公司開展全面質量管理，優化組織結構，績效管理與公司運行效率提升，加之社保優惠政策，期間費率實現降低。
公司推進多條產業線佈局，開拓戰略新興業務。公司主營業務包括機載設備研製、航空維修、測控設備研製及信息技術業務等，公司始終佈局並持續開拓戰略新興業務，如在測控設備研製業務領域中，聚焦航空航天與防務領域科研生產單位，爲客戶提供智能化產品。智能製造業務短期內增長緩慢，但擁有廣闊的發展空間與需求市場，將在未來促進公司經營長期向好。公司近年持續加大研發投入，進行人員儲備，2018 年新增兩個辦公廠區並投入運營，未來技術實力有望將進一步增強。
航天航空防務產業高速發展，細分賽道佔據龍頭位置。航空航天與防務產業歸屬於高端裝備製造領域，是國民經濟的關鍵行業。隨着區域衝突、外部威脅及作戰模式的多樣化、信息化發展趨勢，對新興技術裝備的需求也日益迫切。公司致力於成爲航空航天與防務領域內綜合性的系統設備和技術解決方案提供商，目前有衆多產品和業務在細分領域佔據龍頭地位，直升機抗墜毀座椅、運輸機廚衛內飾、直升機防護裝甲、部分機型的無線電羅盤與無線電高度表等產品，均是相關客戶的首選供應商。隨着國防力量建設的持續加強，公司產品下游需求有望保持景氣。
盈利預測及投資建議：我們預測公司2020-2022 年實現營業收入分別爲7.51/9.64/12.31 億元，同比增長35.89%/28.45%/27.63%；實現歸母淨利潤1.00/1.32/1.75 億元，同比增長36.80%/32.30%/32.32%，對應2020-2022年PE 分別爲41/31/24 倍。維持“買入”評級。
風險提示：軍費增長不及預期；民航部附件維修業務增長不及預期；募投項目成果不及預期；新冠疫情對公司產品交付或日常經營產生不利影響。
