报告摘要
公司概览
网上车市是一家提供全面优质的汽车资讯的线上汽车新媒体平台，其内部创作团队制作的汽车资讯发布于集团自有平台及超过1000家业务合作伙伴平台上，通过广泛分布的资讯获得高用户流量，从而吸引汽车广告商使用其广告服务。
根据灼识咨询报告，截至2019年12月31日，以每日独立访客计，集团在中国所有汽车新媒体平台中排名第一，所有发布渠道的平均每日独立访客约为1120万人。以收入计，集团在中国所有汽车新媒体平台中排名第五。
2017财年至2019财年网上车市的收入分别为人民币1.18亿元、1.58亿元及1.78亿元，复合年增长率达到22.9%。同期录得净利润0.27亿元、0.48亿元及0.52亿元，复合年增长率达37.2%。
行业状况及前景
自2015年至2019年，中国汽车广告商的在线广告开支从人民币104亿元增至人民币191亿元，年复合增长率为16.3%。
就收入而言，中国汽车垂直媒体广告市场规模从2015年的人民币72亿元增至2019年的人民币145亿元，年复合增长率为18.9%。在汽车制造商及汽车经销商对品牌及推广的需求持续增长的推动下，中国汽车垂直媒体广告市场规模预计将于未来五年持续扩张，并将于2024年达到人民币215 亿元，2019年至2024年的年复合增长率为8.2%。
优势与机遇
创作大量优质汽车信息的强大能力，于2018年及2019年连续两年在百度、百家号与中国汽车新闻网联合举办的中国汽车影响力峰会暨颁奖盛典获得「最具影响力机构」奖项
专业和经验丰富的管理团队
弱项与风险
公司向客户收取应收账款时存在信贷风险
具有较强议价能力的广告代理商占公司收入的很大一部分投资估值
根据招股定价（1.08-1.28港元）和2019财年净利润人民币0.52亿元计算（按每1.1港元兑1人民币计算），发行后市值对应公司2019年全面摊薄备考市盈率为21.3-25.2倍，与行业龙头汽车之家估值相近。考虑公司规模远小于汽车之家，以2019年收入与净利润为例，网上车市仅为汽车之家的2%与2%。最后给予IPO专用评级 “5”。
報告摘要
公司概覽
網上車市是一家提供全面優質的汽車資訊的線上汽車新媒體平台，其內部創作團隊製作的汽車資訊發佈於集團自有平台及超過1000家業務合作伙伴平台上，通過廣泛分佈的資訊獲得高用戶流量，從而吸引汽車廣告商使用其廣告服務。
根據灼識諮詢報告，截至2019年12月31日，以每日獨立訪客計，集團在中國所有汽車新媒體平台中排名第一，所有發佈渠道的平均每日獨立訪客約爲1120萬人。以收入計，集團在中國所有汽車新媒體平台中排名第五。
2017財年至2019財年網上車市的收入分別爲人民幣1.18億元、1.58億元及1.78億元，複合年增長率達到22.9%。同期錄得淨利潤0.27億元、0.48億元及0.52億元，複合年增長率達37.2%。
行業狀況及前景
自2015年至2019年，中國汽車廣告商的在線廣告開支從人民幣104億元增至人民幣191億元，年複合增長率爲16.3%。
就收入而言，中國汽車垂直媒體廣告市場規模從2015年的人民幣72億元增至2019年的人民幣145億元，年複合增長率爲18.9%。在汽車製造商及汽車經銷商對品牌及推廣的需求持續增長的推動下，中國汽車垂直媒體廣告市場規模預計將於未來五年持續擴張，並將於2024年達到人民幣215 億元，2019年至2024年的年複合增長率爲8.2%。
優勢與機遇
創作大量優質汽車信息的強大能力，於2018年及2019年連續兩年在百度、百家號與中國汽車新聞網聯合舉辦的中國汽車影響力峯會暨頒獎盛典獲得「最具影響力機構」獎項
專業和經驗豐富的管理團隊
弱項與風險
公司向客戶收取應收賬款時存在信貸風險
具有較強議價能力的廣告代理商佔公司收入的很大一部分投資估值
根據招股定價（1.08-1.28港元）和2019財年淨利潤人民幣0.52億元計算（按每1.1港元兌1人民幣計算），發行後市值對應公司2019年全面攤薄備考市盈率爲21.3-25.2倍，與行業龍頭汽車之家估值相近。考慮公司規模遠小於汽車之家，以2019年收入與淨利潤爲例，網上車市僅爲汽車之家的2%與2%。最後給予IPO專用評級 “5”。
