作者：張雨娜
今日（11月30日），最受資本市場關注的，莫過於是銀行板塊的表現！
早間，銀行板塊大爆發，午後卻突然跳水，上演了一出「半日遊」行情。
這讓不少人都「懵」了。站在當下，銀行板塊的催化劑是甚麼？銀行股行情能否持續？接下來的風險在哪？
對於上述熱點問題，多傢俬募機構發表了最新看法。
值得關注的是，在這些機構看來，對銀行股接下來的行情有所分歧。
此外，有機構提醒稱，一旦醫藥、消費和科技板塊的估值趨於合理，部分資金仍然會回到這些成長性好的板塊。
銀行股上演「半日遊」行情
繼銀行板塊在上週五全面大漲後，今日，繼續出現了上漲勢頭！
早間，無論港股還是A股，銀行等大金融板塊大爆發。
不過，受大盤整體回調的影響，截至下午收盤，金融板塊行情已有所回落。
對於近期銀行股的大漲，乾明資管基金經理袁傑分析稱，銀行股大漲的邏輯主要有幾個:
第一，基本面方面，息差是銀行最主要的收益來源，隨着經濟的穩步復甦和國債利率的逐步回升，市場預期明年銀行利率將進入上行週期，從而帶來銀行息差收入的提升和利潤表的修復；同時銀行的資產質量隨着經濟復甦也可能出現積極改善，壞賬率可能會比市場預期的情況好。
第二，估值方面，銀行板塊目前估值處於歷史極低位。就A股而言，當前PB=0.74，估值只比歷史上7.37%的時間高，同時板塊整體ROE仍然有9.69%，這意味着如果明年銀行板塊估值依然保持低位，單靠業績提升，股價也能大概率錄得5-9%左右的收益。
「雖然成長性差，但是防禦性很強，對於一些低風險偏好的投資機構而言是理想的配置標的。」袁傑補充道。
私募排排網資深研究員劉有華認爲，銀行股的走強是多因素疊加催化的結果。其中，他提到，目前機構持倉中，醫藥科技消費的抱團現象比較嚴重，交易擁擠，估值高位，而銀行股的配置佔比較低，資金有向銀行股轉移的趨勢，機構也在加大銀行股的調研力度。
此外，在寶蓁投資基金經理肖超看來，銀行大漲還有一個原因就是，在每年的四季度，在業績排名和第二年佈局調倉的影響下，銀行股因低估值而受到市場資金階段性的青睞。
銀行行情能否持續？私募分歧巨大
值得關注的是，對待銀行股接下來的投資機會，多傢俬募機構的觀點卻出現了分歧。
私募排排網自身研究員劉有華表示，「我們看好接下來銀行股的表現，銀行股在估值中樞上移和業績改善的戴維斯雙擊潛力下，擁有較大股價提升空間。」。
不過，在不少私募機構看來，對銀行接下來的行情就較爲謹慎。
乾明資管基金經理袁傑表示，「我認爲目前以銀行爲代表的大金融行情更多來源於低估值的修復和板塊的輪動，金融業讓利實業的基本面政策壓制仍將長期存在。一旦醫藥、消費和科技板塊的估值趨於合理，部分資金仍然會回到這些成長性好的板塊。」
寶蓁投資肖超稱，「我個人認爲這一輪上漲是有基本面支撐的估值修復行情，但期望也不可太高，畢竟銀行的體量也很大，早已度過了高速成長階段，處於一個穩健增長階段。以銀行爲代表的大金融行情持續多久是由市場決定的，我個人認爲大金融行情在第四季度表現不錯，明年一季度難以有那麼好的表現。」
此外，乾明資管基金經理袁傑表示，目前市場出現了明顯的板塊輪動和風格轉換，「四大慘」中的銀行、保險板塊已經啓動，同屬「四大慘」的房地產、基建板塊以及公用事業等低估值板塊有望迎來一波估值修復。但要注意到上述這些板塊可能受到政策壓制，或者成長性弱，因此更多的會是階段性行情。
附圖：市值排名前十的內銀股
編輯：sabrina