瑞銀發表報告表示，英國銀行監管機構審慎行為監管局(PRA)於9月30日發布了一項諮詢意見，就如何設置基於內部評級基礎(IRB)模型評估的住房抵押貸款的資本要求提出了兩個新要求，即任何單筆貸款的風險密度(風險加權資產/違約風險暴露)均不得低於7%，並且整個投資組合的平均值不得低於10%，料自2022年1月1日起生效。

該行估算受影響較大的英國銀行，為滙豐控股(00005.HK)及全英房屋抵押貸款協會(Nationwide Building Society, NBS)，因兩企業內部評級基礎(IRB)模型各為5%及6.3%，低於英國同業。該行按敏感估算，若任何單筆貸款的風險密度均不得低於7%，料滙控旗下英國零售按揭貸款業務的資本要求將上升102%，料全英房屋抵押貸款協會則上59%。

瑞銀表示，要制定銀行的股本回報率(ROE)會否高於股本成本(COE)，是取決於巴塞爾資本協定的抵押貸款利差問題，指納入風險加權資產(RWA)計算中或不會整體上改變資本需求，但該行認為此舉提醒所有放款人，負債利差接近零的時候，而通過巴塞爾協議進行的資本需求上升，更廣泛的信貸息差是銀行提供合理中期收益的途徑。瑞銀指按數據顯示，即使抵押貸款額已正常化，新冠疫情後的前景也向好，抵押貸款利差處於非常高的水平，並稱保持定價紀律很重要。

該行指，英國當局提高納入風險加權資產(RWA)的要求，以降低相關借貸風險，令到抵押貸款利差變得更重要，料當英國經濟及疫情趨穩及脫歐後，相信相關貸款定價會改善。而該行予在英國上市的匯控「中性」評級及目標價410便士(約41.12港元)。(wl/da)~

阿思達克財經新聞

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