灵魂叩问：生活中急用钱怎么办？

其实这也是债券市场的运行逻辑。债券本质就是政府机构或公司为了借钱而卖给投资人、带有利息的金融契约。在这过程中，政府、金融机构、企业等机构是资金的借入者；个人投资者是债券的借出者；而承销、评级机构则充当中介服务的角色。

债券为投资人提供固定的回报，到期可回收本金。与暴涨暴跌的股票相比，市场价格变化幅度较小、预期回报相对稳定、风险较低。

看到这里，是不是对债券交易产生冲动了呢？别急，牛牛今天先带大家了解一下债券的种类，毕竟知己知彼才能从中捞金嘛。

说到债券的分类方法，还真的是一门博大精深的学问，光是按照官方给出的方法，都足以让人眼花缭乱——

想在这像麻花一样乱的图中找到赚钱秘笈？估计是不容易。这里牛牛根据投资风格，整理出两大债券类型。

01 利率债——保守务实的投资选手首选

对于低调务实的保守型投资者来说，低风险是一切决定的前提，这时有国家信用背书的「利率债」就是他们的最佳选择。利率债，就是主要受基准利率影响的债券，包括国债、地方政府债、政策银行债及央行票据，发行主体是国家或政府。

背靠强大的爸爸，完全不用担心它们还不了钱。投资利率债可以说是「稳如磐石」，信用违约几率极低，不过也可能会受到宏观经济情况、利率变动和通货膨胀等因素的影响。

当然，伴随着低风险的便是低收益率了，毕竟上帝为你打开了一扇窗必然也会关上一扇门。（毒鸡汤警告！）

02 信用债——冒险好胜的投资选手偏爱

如果你是秉持着「赚一天钱冒一天险」生活理念的投资选手，崇尚李嘉诚推崇的「大手笔、大投资、大收益」的观念，那么收益率可观的信用债可能更符合你的人设。

信用债，顾名思义，除了利率，发行人的信用（还债能力）是影响该类债券的重要因素。信用债的种类繁多，最常见的包括金融债、公司债、企业债、中期票据等等。

其中，金融债是由银行及其他金融机构发行的债券。由于背后的大佬资信等级相对较高，因此违约风险较小，较为安全。虽然收益率在整个信用债大家族中排名靠后，但也高于国债和银行存款利率。适合想要小试牛刀的初级冒险者尝试。

中银航空租赁作为一个全球性以及亚洲最大的经营性飞机租赁公司，其业务模式受益于全球航空业的强劲趋势。公司信用质素较好，有充足可用流动资金，以及较佳的融资能力。

企业债和公司债听起来像一对孪生兄弟。在欧美国家二者没有区别，而在国内债券市场，二者还是有差别的。企业债的发行主体大多是有国字号背景的「大哥」企业，受发改委监管；而公司债是由股份公司和有限公司发行，受证监会监管。

中国恒大企业债券的票息率高达11.5%，对风险承受能力强，而且追求高收益的投资者来说，极具吸引力。

信用债的收益率往往十分诱人，让人为此「前仆后继」，但是信用债之所以又叫「无担保风险」，是因为需要你承担一定的信用风险，一不小心甚至有赔掉本钱的危险。

03 不同债券优先权的分别

债券发行人如果破产或被债权人清盘，需要优先偿付债券持有人的债券。倘若发行人没有足够的资产偿还所有债项，必须要有一套制度以规定那种债券的持有人有有优先申索的权利。债券的优先权是指倘若债券发行人违约，债券持有人申索资产的优先次序。

债权人的优先权顺序如下：

1.优先担保债券 (Senior secured bonds)

2.优先无担保债券 (Senior unsecured bonds)

3.无担保债券 (Unsecured bonds)

4.次级债券 (Subordinated bonds)

担保债券Secured bonds 是指由特定资产（如物业及设备）或债券发行人的收入作抵押的债券。倘若发行人违约，债券持有人有权申索发行人的资产。

无担保债券Unsecured bonds（又称「信用债券」）并无提供特定资产作抵押，而是仅凭发行人的信誉作担保。换言之，投资者对特定抵押品并无申索权。

优先债券Senior Bonds在发行人资本结构上的优先权在次级债券之前。倘若发行人违约，优先债券持有人先于次级债券持有人收取任何偿还款项。

次级债券Subordinated bonds（又称「低级债券」）在发行人破产并清盘时的申索优先权较其他债券为低。相对优先债券而言，次级债券的信贷评级一般较低，故其收益率亦较高。

即使中国恒大的两只债券皆为优先担保债券，投资者也不能因为有较高优先权而认为债券产品有百分百保障。因为若然发行人的所有资产不足够偿还拖欠的政府欠款、员工薪金、业务伙伴的欠款或其他有抵押的债项，优先担保债券的持有人仍然要面对有机会损失部分或全部投资本金，任何债券优先权均不能保证投资者不会蒙受任何损失。

结语

债券由于风险较低、收益较佳等优势而逐渐受到投资者的青睐。而种类繁多的债券市场是勇气与智慧的博弈战场，不论你是哪种类型的投资选手，都不能把收益和风险的微妙关系抛之脑。