投资建议:周期再酿新机会,成长还看消费建材和新材料
本周全国水泥价格环升3元/吨,走高主要是受京津冀和陕西关中地区价格上涨带动,京津冀报价上调30-40元/吨,陕西关中上调20元/吨。7月底尽管需求仍处于淡季当中,但局部地区已启动价格恢复性上涨。从跟踪情况看,价格上涨地区多以供给受到收缩,企业主动推涨为主,京津冀和关中地区市场相对封闭,即使价格恢复性上调,受外来水泥冲击也较为有限。另据了解,进入8月,河南、湖北、黑吉辽以及甘青等省也将陆续推动价格上涨;长三角受高温天气影响,水泥需求仍显偏弱,熟料价格或将恢复性上调,水泥价格短期以稳为主。
水泥维持前期观点,适当配置PB较低的华东水泥股和拐点出现的京津冀水泥,有两方面的原因:一是短期价格触底望迎来回升(天气转好带来需求集中释放+淡旺季交接企业提前预热提价),二是中期预期可能出现改善(基建落地带来的需求端预期修复+水泥供给侧改革可能的推进,如产能互换),标的选择:海螺水泥、华新水泥、冀东水泥。此外,建议也可适当关注基本面持续向上同时股价仍处于历史底部的玻璃龙头旗滨集团。
其他建材方面,继续消费建材、新材料和转型三条主线推荐:1)消费建材首推重推兔宝宝,我们认为是消费建材最优标的,因为市场空间足够大、市场份额足够低、扩张速度足够快、渠道优势足够强,还可继续关注东方雨虹和伟星新材;2)新材料推荐中材科技、长海股份、再升科技;3)转型股推荐金圆股份:青海水泥商混高景气构筑安全边际,转型危废处置打开新的增长空间。
市场表现
建材-3.4%,沪深300指数-0.7%。涨幅前三ST狮头14.0%,开尔新材12.0%,耀皮玻璃8.7%;后三道氏技术18.5%,深天地A11.1%,九鼎新材10.5%。
水泥:全国均价281.29元/吨,环比上升2.90元/吨,同升9.52元/吨。玻璃:本周浮玻均价为65.76元/重量箱,环涨0.48元/重量箱。玻纤及其他:2400tex缠绕直接纱出厂5280元/吨左右。
重要信息
1、我国上半年共出口水泥熟料612万吨,同比增长118%;出口总额为1.8亿美元,同比增长63%。2、2016年上半年水泥产量增速3.2%,平板玻璃产量增速1%,前5个月水泥和平板玻璃行业的企业亏损面分别在40%多和30%多。3、发改委批准贵州成立3000亿元脱贫基金,主要投向交通、水利等8个领域,初步拟在交通基础设施建设方面投入800亿元。
投資建議:週期再釀新機會,成長還看消費建材和新材料
本週全國水泥價格環升3元/噸,走高主要是受京津冀和陝西關中地區價格上漲帶動,京津冀報價上調30-40元/噸,陝西關中上調20元/噸。7月底儘管需求仍處於淡季當中,但局部地區已啟動價格恢復性上漲。從跟蹤情況看,價格上漲地區多以供給受到收縮,企業主動推漲為主,京津冀和關中地區市場相對封閉,即使價格恢復性上調,受外來水泥衝擊也較為有限。另據瞭解,進入8月,河南、湖北、黑吉遼以及甘青等省也將陸續推動價格上漲;長三角受高温天氣影響,水泥需求仍顯偏弱,熟料價格或將恢復性上調,水泥價格短期以穩為主。
水泥維持前期觀點,適當配置PB較低的華東水泥股和拐點出現的京津冀水泥,有兩方面的原因:一是短期價格觸底望迎來回升(天氣轉好帶來需求集中釋放+淡旺季交接企業提前預熱提價),二是中期預期可能出現改善(基建落地帶來的需求端預期修復+水泥供給側改革可能的推進,如產能互換),標的選擇:海螺水泥、華新水泥、冀東水泥。此外,建議也可適當關注基本面持續向上同時股價仍處於歷史底部的玻璃龍頭旗濱集團。
其他建材方面,繼續消費建材、新材料和轉型三條主線推薦:1)消費建材首推重推兔寶寶,我們認為是消費建材最優標的,因為市場空間足夠大、市場份額足夠低、擴張速度足夠快、渠道優勢足夠強,還可繼續關注東方雨虹和偉星新材;2)新材料推薦中材科技、長海股份、再升科技;3)轉型股推薦金圓股份:青海水泥商混高景氣構築安全邊際,轉型危廢處置打開新的增長空間。
市場表現
建材-3.4%,滬深300指數-0.7%。漲幅前三ST獅頭14.0%,開爾新材12.0%,耀皮玻璃8.7%;後三道氏技術18.5%,深天地A11.1%,九鼎新材10.5%。
水泥:全國均價281.29元/噸,環比上升2.90元/噸,同升9.52元/噸。玻璃:本週浮玻均價為65.76元/重量箱,環漲0.48元/重量箱。玻纖及其他:2400tex纏繞直接紗出廠5280元/噸左右。
重要信息
1、我國上半年共出口水泥熟料612萬噸,同比增長118%;出口總額為1.8億美元,同比增長63%。2、2016年上半年水泥產量增速3.2%,平板玻璃產量增速1%,前5個月水泥和平板玻璃行業的企業虧損面分別在40%多和30%多。3、發改委批准貴州成立3000億元脱貧基金,主要投向交通、水利等8個領域,初步擬在交通基礎設施建設方面投入800億元。
