來源：Wind
香港萬得通訊社綜合報道，利好政策支撐下，工程機械板塊繼續爆發。
Wind梳理顯示，7月份國內挖掘機銷量19110台，同比增長54.80%，同比增速連續4個月超過50%。此前公佈數據顯示，7月份重卡銷量14.4萬台，同比增長90%，同比增速連續4個月超過50%。
挖掘機年內銷量逼近20萬台
挖掘機銷量漲勢不止。
Wind梳理顯示，7月份國內挖掘機銷量19110台，同比增長54.80%，同比增速連續4個月超過50%。
總量來看，今年前7個月，國內挖掘機累計銷量已達18.95萬台，同比增速達26.73%。其銷量已超過2011年全年銷量，且逼近2018年規模。而按照目前增速，2020年挖掘機銷量創新高几成定局，且全年銷量有望歷史首次突破3萬台。
華安證券李疆研報此前分析，今年上半年銷量超預期源自工程量變多帶來的新增需求，更新需求還沒有發力，展望未來，認為更新需求仍是行業銷量保持平穩的潤滑劑：
（1）由於使用壽命不同，國產品牌和外資品牌錯峯更新保證更新需求平穩持續。
（2）對比發達國家，我國非道路機械排放標準滯後10年左右，未來加嚴是大勢所趨。開工率和下游投資數據互相印證，工程機械行業仍處於高景氣位置。
上海證券倪瑞超研報早前判斷，上調挖掘機2020年全年銷量預測為27.13萬台，同比增長15.1%。預計Q3依然能夠保持雙位數的增長。產品結構來看，中大挖佔比改善，但從年度看小挖佔比提升是趨勢。
方正證券張小郭研報認為，挖掘機新增需求和更新需求共振，全年維持高景氣。
一方面，在經濟下行壓力加大背景下，基建投資有望成為拉動投資及穩定經濟增長的主力，且在專項債及赤字率等政策的催化下擴張趨勢明顯；此外，房地產投資全年仍舊具備韌性，機器替人程度也在不斷深入，多重因素保障新增需求。另一方面，行業目前仍處於更新高峯期，疊加環保政策趨嚴加速更新需求釋放，更新需求確定性強。
報告表示，新增需求與更新需求共振背景下，預計2020年挖掘機行業銷量為294022台，同比增速為25%。
重卡銷量重回歷史高位
與挖掘機銷量持續高增速相同的是，重卡銷量同樣保持高增長態勢。
據第一商用車網公佈的數據顯示，7月中國重卡銷量約14.4萬輛，同比增速90%，連續四個月保持50%以上增長。今年1-7月，國內重卡總銷量同比增長30.9%至95.8萬輛。
這也意味着，在經過了一季度的低迷期後，重卡銷量正重回歷史高位。
天風證券鄧學、文康研報分析，重卡行業高景氣的根本原因主要是：
（1）社會物流需求持續增長。
（2）藍天保衞戰繼續發力，國三重卡替換需求強。
（3）隨着基建逆週期調節的發力，工程重卡需求回升明顯。
報告分析，全年來看，重卡銷量大概率突破130萬輛。
投資增速回正在即
市場判斷，國內固定資產投資增速將繼續維持強勁回升態勢。
Wind綜合機構預測數據顯示，1-7月固定資產投資累計同比增速有望達-1.5%。按照目前增速，固定資產投資累計增速回正在即。
民生證券解運亮團隊研報分析，7月基建投資有望迎來轉正，房地產投資有新開工支撐，製造業投資內部分化較大，預計整體投資仍舊小幅負增長。
基建持續發力，包括挖掘機、重卡在內的工程機械板塊有望持續受益。
西部證券雒雅梅研報分析，2020年1-7月專項債累計發行2.25萬億元，去除棚改、土儲後同比增長187.5%，將繼續在下半年全面支撐各地基建施工的開啟；此外，上半年各地區商用土地交易量的同比增長及商業地產庫存持續下滑後的逐步企穩也將預示下半年房地產新開工需求的提振。基建與房地產施工量的提升將進一步支撐下半年工程機械銷量的增長。
值得注意的是，信達證券羅政、劉卓、劉崇武此前研報分析，從我國基建投資的實際流程來看，認為地方政府用於基建投資的資金來源可以作為挖機銷量的先行指標，地方政府用於基建投資的資金來源原先主要是土地出讓金，近年來增加了地方政府債券。通過比較土地出讓金累計增速和挖機銷量累計增速發現，兩者在大週期上具備較高擬合度；在看到土地出讓金月度增速回升，地方債發行預期繼續高增的背景下，認為對接下來一段時間的工程機械保持樂觀。
編輯/isaac