中東衝突引發油價飆升，亞洲多個經濟體正迅速啓動一系列能源應急措施。越南降稅鬆綁、以市場機制搶貨保供；韓國時隔30年重啓石油限價令；日本準備釋放戰略儲備；孟加拉國則通過關閉大學、限制燃料銷售壓縮需求。高油價若持續，政府補貼缺口能否爲繼，將成本輪危機最關鍵的風險變量。
3月初以來，中東衝突持續升級，全球能源供應鏈受到衝擊。霍爾木茲海峽這一全球關鍵能源運輸通道幾近停擺，大量原油和天然氣運輸受阻。
$布倫特原油(現金)期貨主連 (2605) (BZmain.US)$ 價格已突破100美元/桶。作爲全球最大原油進口地區，亞洲首當其衝。多國政府開始密集出臺應急政策，從釋放戰略儲備到限制油價上漲，試圖穩定國內能源市場。
據彭博報道，越南政府上週五宣佈將取消燃料進口關稅，並賦予國有能源集團PetroVietnam更大的原油及成品油買賣靈活性。政府表示，當前供應"基本有保障"，但警告若衝突延續至4月，市場可能面臨更大壓力。韓國總統李在明週一則在緊急內閣會議上宣佈，政府將對石油產品實施最高價格管制，這是韓國近30年來首次動用這一行政工具。
受中東局勢持續升溫影響，韓國金融市場承壓明顯。 $韓國綜合指數 (.KOSPI.KR)$ 本週一一度下跌8%，本月內第二度觸發熔斷機制；韓元跌逾1%，逼近1美元兌1500韓元的關鍵心理關口。
越南：降稅鬆綁，以市場機制引導供應
據彭博報道，越南政府取消燃料進口關稅並放寬PetroVietnam進口配額限制的核心目標，是降低採購成本、吸引更多進口貨源，增強供應靈活性。
SSI證券首席經濟學家Pham Luu Hung表示，此次對PetroVietnam管控的鬆綁，將使該公司在平衡供需方面擁有更大操作空間。
越南當前原油產量約爲每日18萬桶，遠低於國內消費需求。國內兩大煉廠整體運行平穩：容桂煉廠目前產能利用率約爲118%，該水平將至少維持至4月底；義山煉廠的供應合同亦覆蓋至3月底。政府已同步要求工貿部採取積極措施確保充足供應，並優先保障國內煉廠的原油獲取。
然而零售端已出現供應緊張信號。據VnExpress報道，RON-95汽油價格已從2月底的每升20151盾升至27040盾（約合1.06美元），柴油漲幅近57%，兩者均升至2019年以來最高水平，政府在三天內已兩度上調汽油零售價格。據Dan Tri報道，河內已有數十家加油站因消費者搶購燃料而臨時停業或縮短營業時間。
韓國：時隔三十年重啓限價令
在韓國，政府選擇了更爲直接的行政干預手段。李在明在內閣會議開幕致辭中表示，對中東能源進口的高度依賴使當前危機"成爲我國經濟的重大負擔"，政府將"迅速且大膽地落實"石油產品最高價格管制制度。他同時宣佈，韓國將積極尋求霍爾木茲海峽以外的替代能源來源，以降低對中東航運通道的依賴。
這是韓國近30年來首次對石油產品實施價格上限。在市場穩定措施方面，Lee提議將100萬億韓元的市場穩定計劃擴大實施範圍，並要求政府與央行準備追加應對措施，以應對金融市場和外匯市場的持續波動。
中國臺灣採取了與韓國方向相近的價格緩衝路徑。據臺媒報道，中國臺灣將設置每週油價漲幅上限，由政府承擔超出部分成本，以維護家庭和企業的價格穩定。
孟加拉國通過「壓需求」應對危機
能源進口依賴度更高的國家，則開始直接壓縮消費。
孟加拉國政府宣佈，自3月9日起提前關閉全國所有大學，並將開齋節假期提前，以減少電力和燃料消耗。
官員表示，大學校園宿舍、實驗室和空調系統耗電量較大，提前停課有助於緩解電力系統壓力。
孟加拉國約95%的能源依賴進口。近期天然氣短缺已迫使5家國營化肥廠中的4家停產，騰出天然氣供應發電。
政府同時限制每日燃料銷售，並在現貨市場高價採購液化天然氣，以彌補供應缺口。
一位能源部高級官員表示：“我們正在盡一切努力減少消耗，並確保電力、燃料和進口供應保持穩定。”
日本準備釋放戰略石油儲備
在供應端，日本也在爲最極端情況做準備。
日本政府已要求鹿兒島志布志國家石油儲備基地做好釋放原油準備。多位官員確認，這是迄今最明確的動用儲備信號之一。
日本約95%的原油進口來自中東，其中約70%經由霍爾木茲海峽運輸。一旦通道受阻，供應風險迅速上升。
日本目前持有約2.6億桶政府戰略儲備，再加上企業庫存和與中東產油國的聯合儲備，總量約4.4億桶，相當於約204天的進口量。
如果東京最終決定釋放儲備，市場關注的焦點在於——是否會繞開國際能源署（IEA）協調機制，單獨行動。
波斯灣衝擊規模遠超俄烏，亞洲承壓最重
本輪能源衝擊的量級遠超以往。據市場分析，波斯灣出口受損量估計接近每日1700萬桶，約爲2022年俄烏衝突期間俄羅斯供應損失峰值的17倍，油價波動率已飆升至逾100的極端水平。
高盛分析顯示，亞洲作爲全球最大石油進口地區，承受着不均衡的衝擊壓力。新加坡受到的衝擊最爲嚴峻，韓國緊隨其後。在85美元油價假設下GDP增速壓力已高達1.6個百分點，布倫特當前已超過每桶100美元，實際衝擊或更深。
在此背景下，亞洲各經濟體正以各異的工具應對同一壓力。但若高油價持續，價格管制所形成的補貼缺口能否持續由政府財力填補，將成爲投資者密切關注的核心風險變量。
編輯/Rocky
