台积电二季度出货晶圆总量达298万片，与上季度相比，提升了2.1%。來源/半導體行業觀察
近期不少半導體廠商發佈了2020年第二季度業績，同爲晶圓廠，台積電、聯華電子以及中芯國際成爲了大家關注的焦點。爲此，半導體行業觀察將三大晶圓廠多維度對比，帶大家深入了解中芯國際到底處於什麼水平。
財務數字面面觀
7月16日，台積電通過官網披露了2020年二季度業績：實現營收3107億元新臺幣（約合人民幣738.2億元），同比增長28.9%；實現淨利潤1208.2億元新臺幣，同比增長81%。當季營業毛利率爲53.0%，營業淨利率爲42.2%。
台積電二季度出貨晶圓總量達298萬片，與上季度相比，提升了2.1%。
來源：台積電業績截圖
聯華電子也公佈了2020年第二季營運報告。
報告顯示，第二季度合併營業收入爲新臺幣443.9億元（約人民幣105.07億元），較上季的新臺幣422.7億元，成長5.0%，與去年同期的新臺幣360.3億元相比，成長23.2%。
來源：聯電業績截圖
聯電總經理王石指出，第二季合併營業利益率爲13.2％，整體產能利用率提高到98％，晶圓出貨量達到222萬片約當八英寸晶圓。產能利用率達98%，較上季度有所提升。
晶圓出貨量的成長主要反映了計算機相關領域對無線連接、顯示器驅動以及快閃存儲器控制器IC的需求以及消費市場的庫存回補。
中芯國際第二季度業績顯示，截至2020年6月30日，營收達9.38億美元（約65.28億人民幣），環比增長4%，同比增長19%；毛利2.49億美元，環比增加6.4%，同比增加64.5%。
產能方面，二季度業績顯示，中芯國際月產能由今年一季度的47.6萬片，增加至今年二季度的48.0萬片。公司稱，主要由於 2020 年第二季控股的上海 300mm 晶圓廠產能增加及生產計劃調整的淨影響所致。
產能利用率方面，由今年一季度的98.5%上升至二季度的98.6%，可以看出公司訂單供不應求，整個產能處於滿負荷運營狀態。
資本開支方面，2020年計劃的資本開支由約43億美元增加至約67億美元。具體來看，二季度開支達到13.4億美元，一季度的開支則爲7.8億美元，據此計算，下半年的資本開支逾40億美元，增加的資本開支將主要用於機器及設備的產能擴充，這意味着中芯國際下半年的產能或得到有效釋放。
不難發現，在整體營收方面，台積電是當之無愧的大哥，聯華電子與中芯國際加起來都不能與之抗衡。在同比增長方面，台積電也最高，但在環比增長上，聯華電子是第一名。
先進製程收入佔比
在臺積電二季度業績中，按下游應用拆分來看，智能手機仍爲主要下游（47%），其餘分別爲HPC（33%）、IoT（8%）、DCE（5%）、汽車（4%），受公共衛生事件影響，多數板塊環比下降，而受益於公共衛生事件後數據中心需求快速增長，HPC高性能運算業務環比大漲12%，帶動總營收實現環比增長。
從營收構成上看，7nm製程出貨佔臺積電第二季晶圓銷售金額的36％；16nm製程出貨佔全季晶圓銷售金額的18％。整體先進製程（包含16nm及更先進製程）的營收達到全季晶圓銷售金額的54％。
另據公司在法說會上透露，3nm製程預計2021年風險量產，2022年下半年量產，3nm相比5nm工藝將帶來70％的密度提升、10％－15％的速率增益和20－25％的功率提升。
來源：台積電業績
受5G智能手機和高性能計算的推動，預計5nm製程下半年增長強勁，全年將貢獻營收約8%，但低於此前在一季度法說會上提到的10%佔比。3nm製程預計2021年風險量產，2022年下半年量產，相比5nm工藝將帶來70%的密度提升、10%-15%的速率增益和20-25%的功率提升。
在聯華電子二季度業績中，從應用分類來看，主要營收來自於通訊51%以及消費性產品24%。與第一季度相比，通訊類佔比下降3%，消費性產品佔比沒有變化。
從收入結構看，聯華電子（排名第四）在二季度獲得的28nm訂單大漲，拉大了其與中芯國際（排名第五）的差距，先進製程收入佔比差距從一季度的1.2個百分點擴大到二季度的3.9個百分點。從營收構成來看，40nm製程仍佔大頭，有23%，環比有所下降。
來源：聯華電子業績
在第二季度的業績中，中芯國際營收從應用分類來看，主要營收來自於通訊和消費領域。中芯國際聯合首席執行官趙海軍博士和梁孟松博士評論說：「儘管宏觀環境仍在變化，但芯片需求依然強勁。
從收入結構看，中芯國際先進製程（28nm及以下）業務收入佔比進一步提高，但在披露明細上做了一些調整。自去年四季度量產14nm開始，公司就分列14nm與28nm的收入佔比，但在剛披露的二季度業績中，公司把這兩個技術製程的收入佔比合在一起披露了，本季度達到9.1%，環比提高1.3個百分點，同比提高5.3個百分點。
來源：中芯國際業績
同時，0.15/0.18 nm節點仍是公司主要營收來源之一，不過本季收入比重已由今年一季度的33.4%降至33.0%，去年同期佔比收入則爲38.6%；55/65nm節點收入比重進一步降低，今年一季度收入佔比達到32.6%，二季度則爲30.0%，去年同期收入佔比爲26.2%。
在先進製程技術方面，中芯國際的高層曾表示，在未來幾年中，將開始看到自己掌握技術的收入增長，趙海軍也透露到明年14nm營收佔比將突破10%。
橫向看，中芯國際的先進製程收入佔比與全球晶圓代工龍頭台積電仍有較大差距，但相比一季度有了一定縮小。同時，被聯華電子正在拉大差距。
從資本支出看見的
台積電在其業績會表示，公司二季度資本支出42億美元，並將2020年資本支出預期值上調爲160-170億美元。
由於智能手機進入出貨旺季，及高效能運算需求快速成長，台積電預估三季度營收持續走高，達11.2至11.5億美元營收，較上季成長6.3%至9.2%，較去年同期成長12.7%至15.8%。不過，因5納米初進入量產，尚未達經濟規模效益，預期第3季毛利率在50%至52%。以美元計算，2020年臺積電銷售額將增長20％以上。
另外，在7月3日，台積電發佈公告稱，將發行今年第四期無擔保公司債，發行總額爲139億臺幣，資金將用於新建擴建廠房設備。今年上半年，台積電已發行600億元無擔保公司債。產能的擴大和研發的投入預示着台積電有望進一步提升收入和利潤。
在聯華電子二季度業績中，指出，二季度，聯電營運活動現金流入爲164.03億新臺幣，投資活動現金流出78.77億新臺幣，融資活動現金流出29.47億新臺幣。現金及現金等價物增至998.7億新臺幣。庫存天數增加到61天。
聯電預計第三季度毛利率大約爲20%，預計2020年資本性支出爲10億美元。
來源：聯華電子業績
中芯國際二季度研發費用是1.58億美元，環比下降了13.3%，營銷/市場支出同比下降了42.7%。
業績指出，研發費用的下降主要由於本季度研發活動較少所致。一般及行政開支下降20.0%至59.4百萬美元，相比2020年第一季爲74.2百萬美元，變動主要是因爲中芯國際擁有多數股權的上海廠自2020年6月起進入大量生產，導致2020年第二季試經營相關的開支比2020年第一季減少。
其他經營收入的變動主要由於政府項目資金在2020年第二季爲40.5百萬美元，相比2020年第一季爲59.2百萬美元。
來源：中芯國際
在業績電話會議中，中芯國際首席財務官高永崗指出，7月16日，公司在科創板掛牌上市，成爲科創板首家回歸A股的境外擬上市龍頭企業。截止當前，不包含超額配售，本次上市共募得資金共計457億人民幣，募集資金將重點投向先進及技術工藝的研發和產能建設。
在二季度的業績中，我們並不能明確知道這些廠商的研發支出，不過從總支出來看，台積電仍然是支出最多的廠商。同時與將幾家上市公司幾年的研發指出相比較，同比來看，其他可比的上市公司的平均研發費用率爲7.21%、6.9%、7.57%，中芯國際的研發費用率幾乎爲同行業的3倍左右。
行業景氣度維持高位
目前，晶圓廠對三季度行業景氣度都持樂觀態度。
台積電在業績說明會上表示，5G是行業趨勢，HPC（高性能計算機）需求也非常旺盛。所有客戶都在積極地爲5G和HPC這兩個應用做準備。此外，公司還觀察到所有客戶都在努力確保其供應鏈的安全性。目前，公司正動態地與客戶緊密合作，試圖填補產能。「從長遠來看，仍然很樂觀。」
展望三季度，聯華電子總經理王石認爲，當前的市場前景顯示晶圓需求仍然強勁。「我們看見半導體供應鏈爲降低公共衛生事件不確定性所造成的衝擊，持續在各市場進行庫存回補。」
中芯國際聯合首席執行官趙海軍博士和梁孟松博士表示：
儘管宏觀環境仍在變化，但芯片需求依然強勁。二季度成熟技術應用平台需求旺盛，消費電子類收入增長顯著，先進工藝業務穩步推進。公司產能利用率維持高位，擴充產能將逐步釋放，預計三季度營收持續成長。公司致力於創新和發展，把握國內國際雙循環的機遇，爲更多海內外客戶提供更加優質的產品和服務，推動公司不斷成長。
總體來看，中芯國際與台積電還有很大的差距，與聯電相比，聯電正在想辦法拉開距離，中芯國際需要謹慎對待。具體表現在市場份額、營收及利潤、技術實力和研發實力等方面，通過數據對比一目瞭然。
編輯/lydiali
