下週又將迎來中國數據超級周，包括7月進出口、通脹、消費、投資和信貸增速等在內的一系列重磅數據將陸續公佈。
Wind梳理機構預測數據顯示：
1、通脹方面，CPI同比增速有望繼續維持「2字頭」，且連續兩個月回升，PPI同比增速環比負增長趨勢或連續兩個月放緩。
2、消費方面，社會消費品零售同比增速有望回正，為年內首次。
3、投資方面，固定投資累計增速負增長或繼續收窄，且回正在即。
4、金融方面，M2增速或連續4個月持平、信貸規模適當收窄。
7月31日，國家統計局發佈7月份中國採購經理指數（PMI）。7月份中國PMI為51.1%，環比上月上升0.2個百分點，且連續5個月位於臨界點以上。
8月7日，海關總署公佈數據，按美元計價，7月份我國外貿進出口4129.30億美元，同比增長3.4%，前值1.5%；其中，出口2376.30億美元，同比增長7.2%，前值0.5%；進口1753.00億美元，下降1.4%，前值2.7%；貿易順差623.3億美元，前值為464.2億美元。出口增速大幅超出預期。
通脹方面，CPI繼續回升
Wind綜合機構預測數據顯示，2020年7月CPI同比增速或達2.6%，有望繼續保持「2字頭」，且連續兩個月回升。其中預測最大值2.9%，預測最小值2.2%。前值2.5%。
中金宏觀研報分析，7月以來，食品價格繼續上漲。7月進入旅遊旺季，受疫情影響，今年旅遊價格漲幅可能低於往年，服務業價格可能偏弱。預計7月CPI同比增速持平於6月2.5%。
中信證券諸建芳團隊研報分析，考慮到去年同期基數小幅上漲，預計7月CPI食品價格同比增速與上月基本相同。非食品方面，7月國際油價環比小幅走高，同時居民部分消費需求或進一步回升，拉動相關價格走高。綜合而言，預計7月CPI同比增長較上月小幅走高0.2個百分點至2.7%左右。
此外，機構預測7月PPI同比增速-2.4%，負增長進一步放緩。其中預測最大值-1.8%，預測最小值-2.8%。前值-3.0%。
中金宏觀研報分析，7月製造業PMI購進價格指數上升至58.1%、出廠價格指數微降至52.2%。預計7月PPI環比繼續上漲，同比跌幅從6月-3%收窄至-2.4%。
國泰君安花長春團隊研報分析，考慮7月洪水影響，PPI改善斜率或略有放緩但改善趨勢始終不變，預計7月回升至-2.3%；並且後續反彈動能可期。
消費方面，年內首次重回正增長
Wind綜合機構預測數據顯示，7月社會消費品零售總額同比增速有望達1.0%，年內單月同比增速有望首次回正。其中預測最大值2.6%，預測最小值-1.0%。前值-1.8%。
國泰君安研報分析，預計7月社零轉正，增速在0.5%左右。報告認為：
（1）價格方面對社零整體帶來微弱支撐，由於洪災影響，部分食品價格在7月有所上升，但幅度相對有限。
（2）實物消費方面，7月廣義乘用車銷售同比增速上升至4.7%（截至26日銷售），較6月-6%增速顯著改善，對7月社零帶來支撐。
（3）餐飲消費預計7月回升至-10%左右增速，較6月改善5個點左右，達到正常時期餐飲消費水平的90%左右。
中信證券研報分析，整體來説，拖累消費的因素7月均現好轉，考慮到汽車消費由上個月對整體消費-0.8個百分點的貢獻將轉變為正貢獻，餐飲和石油製品的負貢獻減輕，其餘消費中必選消費景氣持續、可選消費的反彈繼續，預計7月消費將繼續向上修復實現正增長，預計增速為2%左右。
投資方面，累計增速回正在即
Wind綜合機構預測數據顯示，1-7月固定資產投資累計同比增速有望達-1.5%。其中預測最大值-0.3%，預測最小值-2.5%。前值-3.1%。按照目前增速，固定資產投資累計增速回正在即。
民生證券解運亮團隊研報分析，7月基建投資有望迎來轉正，房地產投資有新開工支撐，製造業投資內部分化較大，預計整體投資仍舊小幅負增長。
中信證券研報分析，進入7月以來，整體南方洪澇和降水較大，或一定程度影響了整體建築施工業的表現，但整體地產投資和基建投資的景氣仍未改變，預計7月仍將保持在單月同比增速9-10%的較高水平。
而從製造業投資來看，報告認為7月的修復斜率仍將較為平緩，但回升態勢未改，單月同比增速有望趨近於0%附近。
綜合來看，預計7月單月的固定資產投資可能會在5%以上，帶動累計投資增速回升至-1.8%，環比改善1.3個百分點左右。
工業增加值方面，連續5個月回升
Wind綜合機構預測數據顯示，7月工業增加值同比增速有望達5.3%，連續第5個月回升。其中預測最大值6.0%，預測最小值4.6%。前值4.8%。
中金宏觀研報分析，從高頻數據看，7月以來重點電廠耗煤量低於去年同期，但是降水增多可能帶動水電增速加快。此外，今年夏季氣温偏低降低居民和三產空調用電需求，發電量增速雖然放緩，但工業生產增速未必放緩。7月製造業PMI生產指數從6月53.9%上升至54%，製造業仍然保持增長勢頭。我們預計，7月工業增加值同比增速從6月4.8%加快至5%。
民生證券研報分析，工業生產高頻數據並未出現明顯季節性回落，同時部分下游產業有補庫行為；PMI生產回升和海外經濟復甦均表明工業生產高位運行，預計工業增加值增速小幅回升至5%左右。
金融方面，延續平穩態勢
Wind綜合機構預測數據顯示，7月M2增速11.1%，其中預測最大值11.7%，預測最小值10.9%。前值11.1%。
機構預測7月人民幣新增貸款規模有望達11509億元。其中預測最大值13000億元，預測最小值10000億元。前值18100億元。
此外，機構預測7月社會融資規模18233億元，其中預測最大值26000億元，預測最小值13000億元。前值34300億元。
國泰君安研報分析：
（1）新增信貸：信貸穩中略降，預計新增信貸或達1.3萬億，增速走平為13.2%。需求端企業融資環境指數顯著提高，居民端受房地產銷售回暖影響有所回升。
（2）新增社融：預計新增社融為1.9萬億，社融餘額增速或至13%。7月社融同樣總量保持偏寬基調，邊際有所放緩。特別國債將放量接力地方債繼續推升社融。
（3）M2增速：鑑於信貸走平，但寬鬆總基調不變，M2保持高增速11.1%，M1同比略升至7%。
天風證券廖志明團隊研報提醒，隨着經濟復甦，寬信用政策微調，信貸投放節奏預計將有所收緊。
華創證券周冠南團隊研報分析，7月新增信貸規模或環比回落，投放節奏迴歸常態；新增社融方面，基數因素或支撐同比增速繼續上行，信用債淨融資或回落至年內新低，地方債新增債券發行停滯；M2同比增速或回落至10.7%附近。
編輯/elisa