①瑞銀分析師指出，AI引發的軟件股拋售潮正在波及信貸市場，因人們擔憂超預期的AI發展速度將影響各行業；②瑞銀報告稱，市場目前尚未充分消化AI對各行業的顛覆性風險，尤其是在美國低質量信貸領域；③不過瑞銀預計投資級債券因資產負債表狀況良好且信用評級穩定，將保持穩定。
瑞銀（UBS）分析師表示，近期「軟件末日論」引發的信貸市場拋售現象反映出人們越來越擔心人工智能（AI）的發展速度將超出預期，且AI所帶來的影響將波及各個行業，不只是軟件領域。
在給客戶的報告中，該行分析師稱，市場尚未完全消化AI對各行業的顛覆性風險，尤其是在美國的低質量信貸領域。相比之下，投資級債券由於資產負債表狀況良好且信用評級穩定，預計會保持穩定。
風險所在
瑞銀表示，AI帶來的變革的時機正變得愈發清晰，預計這種變革的發生將以季度而非年度來計。但真正的變革將何時發生則取決於諸多因素，比如企業對AI的採用情況、行業層面的再融資需求、以及市場定價等。
瑞銀估計，美國投資級債券中有10%至15%面臨着市場波動的風險，主要集中在醫療保健等非週期性消費領域。
而高收益債券和槓桿貸款市場——尤其是面向美國科技領域的市場——面臨的風險更大。瑞銀分析師預測，到2026年末，違約率將小幅上升：高收益債券約上升0.5%至1%，貸款約上升1.5%至2.5%，私人信貸約上升2.5%至4%。
該報告還指出，目前市場對於大多數行業而言，尚未完全考慮到AI帶來的變革影響。
瑞銀預測，2026 年美國信貸市場的總體回報率將在3%至5%之間。其中，投資級債券預計將表現優於高收益債券和貸款市場。儘管這一預測並非過於悲觀，但AI帶來的間接影響，如信貸條件收緊，可能會加劇其他行業的風險，從而可能影響整個市場和企業的投資計劃。
分析師們還提醒了一系列連鎖反應，稱，「信貸市場是AI驅動增長的重要資金來源。如果貸款市場的損失急劇增加，可能會抑制資本支出，從而削弱AI產業的蓬勃發展態勢。」
編輯/doris
