中信建投：銅必將接力金銀，行情仍未結束
當前微軟、谷歌、亞馬遜以及Facebook母公司Meta正在大舉建設的大型AI數據中心的電力傳輸與AI算力集群銅纜高速互聯繫統、散熱系統以及高性能網絡設備、數據中心存儲設備等高度依賴銅。
這種結構性的新增需求正逐步成爲銅市場新的需求增長引擎。
在銅價從2025年11月底不足11,000美元/噸一路拉升、並於1月6日觸及13,387.50美元/噸的歷史高位後，高盛這家華爾街金融巨頭不得不重新校準短期路徑：高盛將2026年上半年銅價預測從11,525美元/噸顯著上調至12,750美元/噸，理由是「稀缺溢價」與囤貨性質正在被市場重新定價——尤其是美國以外地區(ex-US)庫存覆蓋不足所帶來的大宗商品市場緊張感。
然而，高盛同時強調稱，13,000美元/噸以上難以長期維持，並維持其2026年四季度11,200美元/噸的LME銅價謹慎看跌預測不變。
1月11日，中信建投周君芝、田雨儂發表研報認爲，近期銅鋁代表的有色，年底走勢非常強勁，定價關鍵戰略資源安全以及美國超預期貨幣寬鬆。中信建投認爲，有色行情本質是定價全球新舊秩序更替，所以銅必將接力金銀，銅的行情仍未結束，13000美元並非本輪銅價終點，看好2026年銅價賠率。
展望未來，中信建投分析，銅價在歷史高位後進入技術性修正階段，短期受獲利回吐與弱現實壓制，但結構性需求仍爲銅價提供較強支撐。
銅礦企業相關港股：洛陽鉬業（03993）、紫金礦業（02899）、江西銅業股份(00358)、五礦資源(01208)
金潯資源(03636)：金潯資源是是優質陰極銅的領先製造商，在剛果(金)及贊比亞擁有強大的影響力。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2024年12月31日，按在剛果(金)及贊比亞的產量計，公司在中國陰極銅生產商中排名第五，併爲兩個司法管轄區中唯一排名前五大的中國公司。
中國有色礦業（01258）：企業公告謙比希東南礦體主、副井於2025年12月完成修復工作，修復效果符合預期，該礦山已於2026年1月1日正式復產。公司預計2026年綜合銅產量約48.4萬噸，其中陰極銅約13.4萬噸，粗銅╱陽極銅約35萬噸。受謙比希銅冶煉和盧阿拉巴銅冶煉按計劃停產檢修影響，粗銅╱陽極銅產量將有所下降。全年預計自有礦產產銅約15.5萬噸；生產硫酸約90萬噸；生產液態二氧化硫約10萬噸；生產氫氧化鈷含鈷約600噸。
