編者按：《本週港美股牛股》欄目每週緊跟市場動態，盤點港美股市場周度表現，幫助牛友梳理當週熱點板塊、強勢個股及重大新聞，尋找具有賺錢效應的投資題材。
本週， $恒生指數 (800000.HK)$ 累計上漲2.53%，報25858.89點；同期 $恒生科技指數 (800700.HK)$ 累計上漲3.77%，報5599.11點； $國企指數 (800100.HK)$ 同期累計上漲2.36%，報9130.18點。
$銀諾醫藥-B (02591.HK)$ 周內漲超51%，公司將被納入恒生綜合指數
消息面上，11月21日，恒生指數系列季度檢討結果出爐，所有變動將於2025年12月8日起生效。其中，銀諾醫藥獲納入恒生綜合指數成份股。今年9月，銀諾醫藥發佈公告稱，公司已在中國完成核心產品(即依蘇帕格魯肽α)用於治療肥胖和超重的III期臨床試驗的首例患者給藥。公司計劃就該臨床試驗招募大約800位參與者。
上海證券此前指出， $銀諾醫藥-B (02591.HK)$ 依蘇帕格魯肽α具有良好的安全性和降糖、減重效果，在治療糖尿病、肥胖、脂肪肝等慢性代謝性疾病方面表現顯著優勢，公司登陸港交所有望推進研發管線及商業化拓展。GLP-1領域關注度不減，競爭持續升級，建議關注適應症拓展、上市申報、商業化落地等進程。
$禾賽-W (02525.HK)$ 周累漲超25%，發佈自研RISC-V激光雷達主控芯片費米C500
消息面上，11 月 24 日，禾賽科技在上海禾賽麥克斯韋全球研發智造中心舉辦 2025 技術開放日活動，重磅發佈基於RISC-V架構的激光雷達專用高性能智能主控芯片費米C500，同時發佈全球唯一「光子隔離」安全技術，和256線安全激光雷達ATX煥新版。目前，「光子隔離技術」已全系搭載至禾賽 ATX、ETX 等主激光雷達，具備超越行業的安全性與可靠性，做到了物理層面的極致「零誤報」。
據禾賽科技方面透露，該公司累計激光雷達交付量已於2025年11月中旬突破200萬台，9月份單月產量及全球交付量首次超過20萬台。目前，其已連續8個月位居中國主激光雷達市場佔有率首位，並在機器人3D激光雷達出貨量中排名第一。
中金研報指出， $禾賽-W (02525.HK)$ 2021-2024年連續四年位居全球激光雷達總營收榜首，市場份額領先。4Q24公司首次實現單季度盈利，成爲全球首家且唯一實現盈利的上市激光雷達公司，在行業中具有里程碑意義。看好多因素推動行業進入高速成長期。該行認爲公司完善的產品矩陣及國內外客戶儲備，以及技術降本能力將保障其利潤率水平。
Q3營收同比飆升72%，城市級別單車盈利轉正， $小馬智行-W (02026.HK)$ 周內漲近23%
自動駕駛公司小馬智行公佈第三季度業績，營收實現同比增長72%，主要得益於Robotaxi業務的強勁表現。本季度，公司在商業化層面取得一項關鍵進展：其第七代Robotaxi在廣州以城市爲單位實現單車盈利，標誌着運營模式實現階段性突破。公司Q3總收入2540萬美元，同比增長72.0%，三季度總營收創下1.81億元人民幣；2025年第三季度，Robotaxi服務收入爲670萬美元（4770萬元人民幣），較2024年第三季度的350萬美元增長89.5%。
除Robotaxi業務外，小馬智行其他業務板塊同樣實現增長。2025年三季度，Robottruck業務收入7250萬元人民幣，技術授權與應用業務收入6100萬元人民幣，均實現同比增長。 $小馬智行-W (02026.HK)$ 在最新業績中展示了其在技術降本與商業模式推進方面的進展。第七代自動駕駛出租車在廣州實現「城市範圍單車盈利」，日均完成訂單23單。在硬件成本方面，第七代ADK系統預計於2026年量產，目標成本較2025年水平再降低20%；第四代自動駕駛卡車的ADK成本較上一代下降70%。
公司將其成本下降部分歸因於「世界模型」PonyWorld的應用。該系統支持無監督的閉環訓練，通過仿真與AI自主學習處理長尾場景。目前，相關研發投入仍在持續。在運營模式方面，公司與西湖集團及多家出行平台合作，採用技術授權與車輛銷售模式，由合作方承擔車隊部署資金。第三季度技術授權與應用收入爲860萬美元，同比增長354.6%，增長主要來源於自動倉儲場景中的ADC需求。
埃安UT super開啓全面交付，全固態電池產線建成， $廣汽集團 (02238.HK)$ 周累漲超31%
消息面上，11月25日，2025廣州國際車展期間，半個月前剛剛上市京東商城的「國民好車」埃安UT super完成首批車主交付，這款由 $京東集團-SW (09618.HK)$ 、 $廣汽集團 (02238.HK)$ 、 $寧德時代 (03750.HK)$ 三方聯合開發的純電動車型正式進入規模化交付階段。
此外，廣汽集團董事長馮興亞在第二十三屆廣州國際汽車展覽會上宣佈，廣汽集團於廣州番禺建設的全固態電池中試產線近期已正式建成並投產。該產線成功打通全固態電池的製造全流程，在行業內率先具備60Ah以上車規級全固態電池規模量產條件。廣汽集團平台技術研究院新能源動力研發負責人表示，該固態電池計劃2026年可以進行小批量的裝車實驗，2027年到2030年期間，可以逐步地進行批量生產。
國泰海通認爲，隨着硫化物/氧化物驗證深化、幹法電極、固態電解質成膜等核心工序進入工程化驗證，固態產線對設備的新增需求率先顯現，當前車企與電池廠已形成「技術共研+場景驗證」模式，規模化示範線規劃加速落地，設備端有望受益於中試線向GWh級產線過渡所帶來的訂單與工藝迭代需求。
另一方面，本週表現較弱股票如下：
編輯/Hao
