作者：毛栗子
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
6月23日，瑞康醫藥(002589.SZ)收到了深交所關於2019年年報的問詢函。深交所針對其年報中的存貸雙高現象，資產負債率、應收賬款、商譽等多項數據進行了問詢。
圖片來源：瑞康醫藥公告截圖
根據瑞康醫藥4月29日發佈的2019年報顯示,公司實現營業收入352.59億元，較上年同期增長3.95%，歸母淨利潤爲虧損9.28億元，較上年同期下降220.31%，經營活動產生的現金流量淨額20.95億元，較上年同期增長1138.64%。
對此，深交所要求瑞康醫藥，結合該公司不同業務開展情況和報告期內毛利率、期間費用、非經常性損益、經營性現金流等因素變化情況，詳細說明該公司營業收入、淨利潤變動不匹配的具體原因及合理性，淨利潤、經營活動產生的現金流量淨額變動相背離的具體原因及合理性。
另外，根據2019年年報顯示，瑞康醫藥的流動負債爲206.6億元，資產負債率達到68.42%，2019年度利息支出爲7.37億元。
對此，深交所要求瑞康醫藥結合近3年資產負債率指標，說明該公司資產負債率較高的原因，是否處於行業較高水平；結合業務模式，說明公司流動負債規模較大的原因，並分析公司的短期償債能力；以及結合生產經營現金流情況、未來資金支出安排與償債計劃、公司融資渠道和能力，評估公司的償債能力，說明是否存在債務逾期風險，如果是，請充分提示風險。
數據顯示，2019年末，瑞康醫藥貨幣資金餘額爲48.30 億元，短期借款餘額爲51.92 億元，長期借款及應付債券餘額爲13.26 億元，公司存在“存貸雙高”的現象。
對此，深交所要求瑞康醫藥說明公司賬面貨幣資金的具體用途及存放管理情況，是否存在使用受限、或與大股東及關聯方資金共管等情形，如是，請說明詳細情況及原因；詳細說明 2019 年末貨幣資金與短期借款及長期借款餘額同時較高的原因及合理性，財務費用增長的原因及合理性，年末“存貸雙高”特徵與公司的歷年數據、同行業公司情況是否存在差異等。
事實上，自2011年上市以來，瑞康醫藥實現了較高速的業績增長，然而2018年該公司的業績出現了大幅下滑，增速爲-69.07%，直至2019年出現虧損。
瑞康醫藥的虧損是該公司之前的瘋狂併購埋下的“地雷”。
公告顯示，2015年至2018年，瑞康醫藥收購併表合計約達175家，其中收購數量最高峰是在2017年。年報顯示，2017年，瑞康醫藥新增納入合併範圍的子公司112 家，其中非同一控制下企業合併增加的子公司87家、新設立的子公司25家。2018年新增納入合併範圍的子公司82家，其中非同一控制下企業合併增加的子公司47家、新設立的子公司35家。2019年新增納入合併範圍的子公司31家，其中非同一控制下企業合併增加的子公司6家、同一控制下企業合併增加的子公司2家、新設立的子公司23家。
擴張併購也導致公司商譽暴增。報告期末，瑞康醫藥商譽淨額 36.94 億元，佔淨資產比例爲51.40%。