北京時間6月23日消息，股市從3月低點迅速反彈，已將納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）拉回紀錄高位，標普500指數（s&P500）年內亦接近正值，但仍有數萬億美元現金在場外觀望。
根據LPL financial的研究，因冠狀病毒引發的拋售促使投資者紛紛逃向貨幣市場基金。貨幣市場基金的規模迅速膨脹至4萬億美元以上，超過了金融危機時的峯值。據理柏（Refinitiv Lipper）的數據，湧入貨幣市場的資金將該行業的資產推高至歷史最高水平，在5月13日當週達到4.672萬億美元的峯值，即便是最近的淨流出，也有90%以上的新增資產未受影響。
貨幣市場並不是投資者不持有股票和債券以外現金的唯一跡象。聖路易斯聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of St． Louis）的數據顯示，銀行存款也大幅增加。
LPL Financial高級市場策略師瑞安•德特里克（Ryan Detrick）表示，高現金水平表明，許多散户投資者被早些時候的波動嚇跑，錯過了反彈。
Detrick稱，”即使在標普500指數反彈45%之後，我們也沒有看到很大一部分散户迴歸…這再次顯示很多人仍在離場觀望。”
當疫情從中國蔓延到其他國家並衝擊金融市場時，引發了美國股市有史以來最快的30%的回調，同時引發了債務市場的流動性問題，因為投資者試圖獲得現金。
Edward Jones的投資策略師內拉•理查森（Nela Richardson）表示：“基本上，任何具有流動性且可以出售的東西都被放在了拍賣場上。”
即使美聯儲（fed）介入支持信貸市場，股市大幅反彈，但這種差距依然存在。據美國銀行（Bank of America）的數據，截至6月初，貨幣市場基金管理的資產較上年同期增加了28%以上，而股票基金和etf則略有縮水。儘管有資金流入高收益債券基金，但固定收益基金整體也略有下跌。
隨着第二季度末的臨近，基金經理可能會採取行動，將這些現金再投資於股票，以實現配置目標。理查森説，她預計隨着投資者從現金轉向股票或高收益債券，特別是在利率如此之低的情況下，市場將出現技術性上漲。
理查森説：“由於實際回報率基本上為零，且美聯儲表示，預計聯邦基金利率將維持在近零水準直至2022年，這隻會加大重返股市的動力。”。
財富策略師公司Waddell & Associates的首席執行官大衞•瓦德爾（David Waddell）表示，他認為這種輪換的影響將是微乎其微的，但額外的影響可以從“大幅探底買盤”中看出。
Waddell説：“那些分配不足的公司可能會利用任何繁文縟節。”
Detrick稱，對於套現的散户投資者來説，市場波動可能已經嚇到了他們，足以讓他們在很長一段時間內將資金撤出股市。
“真的需要一段時間。德特里克説：“如果像我們剛剛經歷的那樣出現熊市，可能會對投資者造成持續數年的衝擊。”。