本週一，我們剖析了AI應用領域領軍者$Palantir (PLTR.US)$，以及AI+遠程醫療股$Hims & Hers Health (HIMS.US)$、AI+醫療診斷股$Tempus AI (TEM.US)$和AI+電商股$Shopify (SHOP.US)$的績前期權信號。

然後，本週三美股因高估值隱憂引發市場拋售，4只股票在發佈業績後一度衝高，卻迅速回落轉跌。其中，Palantir三季度業績亮眼，但投資者對其估值可持續性心存疑慮——這家年內暴漲逾150%的市場寵兒，昨日遭遇重挫近8%。

週三、週四，我們將迎來新一波AI應用股業績，值得留意的是$Applovin (APP.US)$（過去7次業績後均錄得上漲）和AI+平面設計股 $Figma Inc (FIG.US)$ （上市以來持續下行，此番能否逆轉值得期待），廣告平台商$The Trade Desk (TTD.US)$（因廣告支出收縮而業績後暴跌）和AI語音先鋒$SoundHound AI (SOUN.US)$（遭$英偉達 (NVDA.US)$減持後股價低迷）亦備受矚目。市場寄望Q3業績能否成爲AI應用驅動公司業績的反轉契機。

接下來，我們繼續追蹤Applovin、Figma、The Trade Desk及SoundHound AI在業績前夕的期權信號。

1、 $Applovin (APP.US)$

業績發佈日：美東時間11月5日盤後（北京時間6日週四凌晨）

業績預測：2025Q3預計實現營收13.36億美元，同比增加11.54%；預期每股收益2.387美元，同比增加90.99%。

關注要點：軟件平台廣告收入（佔核心）、AI工具Axon貢獻、整體利潤率提升，以及出售Apps業務後的指導意見。

Applovin當前的隱含變動爲±12.08%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達12.08%。在過去12次業績日中，Applovin上漲概率極高，爲91.7%，最大漲幅爲+46.27%，最大跌幅爲-1.10%。

當前Applovin的IV爲77.37%，較此前IV有所下降，IV百分位數爲50%，表明當前期權溢價降低但仍然偏貴。

從Applovin認沽/認購比率（PC比）來看，做多情緒較高，成交量以及持倉量PC比均小於1；持倉量下降的同時認購期權的比例在升高，或是認沽期權平倉較多導致。

根據MarketChameleon數據，期權波動率偏度顯示，當前市場對Applovin略微看漲。

查詢近5個交易日、期權成交額在100萬美元以上的大單發現，大戶較多看空。

最大的一筆期權單出現在10月31日，一大戶賣出1200張今年11月21日到期行權價580美元的call單，涉資1047.6萬美元。

若在到期日前Applovin股價跌穿580美元，則期權到期後大戶收盡1047.6萬美元權利金；若Applovin股價高企在580美元上方，則該大戶需要準備以580美元賣出12萬股Applovin給期權買方。

2、 $Figma Inc (FIG.US)$

業績發佈日：美東時間11月5日盤後（北京時間6日週四凌晨），本次是Figma公司上市後首次發佈業績。

業績預測：2025Q3預計實現營收2.64億美元，預期每股收益-2.08美元。

關注要點：此前Figma與OpenAI合作有一波反彈，但股價持續創新低，本次業績要關注訂閱收入佔比與增長、企業客戶保留率、AI設計工具（如FigJam AI）採用率、毛利率改善，以及產品協作功能擴展。

當前Figma的IV爲101.17%，但仍處於100%上方，IV百分位數爲65%，表明期權市場認爲股價有極高的波動，且期權價格昂貴。

從Figma認沽/認購比率（PC比）來看，成交量以及持倉量PC比均小於1，期權持倉量不斷上升且持倉量PC比下降，表明期權市場看漲爲主。

從本月到期的期權成交量和持倉量價位分佈來看，認購期權交投集中在50和55美元，認沽期權交投集中在35和40美元；持倉量方面，55、60、70美元是博弈較高的價位，而105美元持有大量的認購期權。

根據MarketChameleon數據，期權波動率偏度顯示，當前市場對Figma略微看跌。

查詢近10個交易日、期權成交額在10萬美元以上的大單發現，大戶基本看空爲主。

成交額最大一單涉資305.7萬美元，該大戶買入3000張11月21日到期行權價60美元的put單，買入時的標的價格爲53.19美元。此筆交易認爲在到期日前Figma股價不會在11月21日前升破60美元。

3、 $The Trade Desk (TTD.US)$

業績發佈日：美東時間11月6日盤後（北京時間7日週五凌晨）

業績預測：2025Q3預計實現營收7.19億美元，同比增加14.54%；預期每股收益0.201美元，同比增加6.0%。

關注要點：客戶獲取與保留率、自助廣告平台採用、產品創新及技術集成、區域需求模式（北美、歐洲、亞太）、隱私法規影響及管理層指導意見。

The Trade Desk當前的隱含變動爲±17.39%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達17.39%，過去三次績後升跌幅都超過了期權市場的預測。在過去12次業績日中，The Trade Desk上漲概率爲41.7%，最大漲幅爲+32.81%，最大跌幅爲-38.61%。

當前The Trade Desk的IV持續升高，表明市場開始重新押注業績後的波動，當前IV爲89.56%，IV百分位數爲92%，表明期權市場認爲股價有極高的波動且期權價格昂貴。

從The Trade Desk認沽/認購比率（PC比）來看市場較爲分歧，成交量以及持倉量PC比均小於1，表明整體傾向做多，但PC比趨勢不斷升高，表明期權市場正在逐步押注下跌。

從本月到期的期權成交量和持倉量分佈來看，認購期權交投集中在55和65美元，認沽期權交投集中在42.5美元；持倉量方面，60、65、70美元爲多頭預期價位，而40、45美元則是空頭看跌的下方預期。

根據MarketChameleon數據，期權波動率偏度顯示，當前市場對The Trade Desk略微看漲。

查詢近10個交易日、期權成交額在100萬美元以上的大單發現，大戶賣出認沽期權看多爲主。

其中最大的一單涉資725.4萬美元，該大戶10月30日，賣出1200張26年1月16日到期行權價爲110美元的put單，該筆期權交易時The Trade Desk價格爲49.10美元，引伸波幅IV爲98.38%。

賣出認沽期權大單的可能是早期買put的空單平倉交易，因當前The Trade Desk股價遠低於110美元，若到期日之後股價仍高於110美元則該大戶需要以110美元買入1.2萬股The Trade Desk，在當下視爲做多交易不太合理。

4、 $SoundHound AI (SOUN.US)$

業績發佈日：美東時間11月6日盤後（北京時間7日週五凌晨）

業績預測：2025Q3預計實現營收4047.80萬美元，同比增加61.31%；預期每股收益-0.092美元，虧損同比擴大52.92%。

關注要點：餐廳自動化擴展（如活躍地點及國家品牌）、企業AI創新（Amelia 7平台及北極星模型部署）、汽車OEM合作、語音商務試點進展、合作伙伴擴展及利潤率改善

SoundHound AI當前的隱含變動爲±17.90%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達17.90%。在過去12次業績日中上漲概率爲41.7%，最大漲幅爲+26.4%，最大跌幅爲-22.07%，且有91.7%的概率績後漲跌幅不及期權市場預期。

當前SoundHound AI的IV爲118.38%，IV百分位數爲67%，表明期權市場期權價格昂貴，市場預測波動極高。

認沽/認購比率（PC比）來看，成交量以及持倉量PC比均小於1，表明整體傾向做多；持倉量的PC比短期趨勢隨着股價一起降低，表明期權市場正在博弈反彈。

從本月到期的期權成交量和持倉量分佈來看，認購期權交投集中在20美元；持倉量方面16美元爲空頭狙擊價位，而18、20美元則是多頭的預期方向。

根據MarketChameleon數據，期權波動率偏度顯示，當前市場對SoundHound AI看跌。

查詢近10個交易日、期權成交額在100萬美元以上的大單發現，大戶較爲分歧。其中最大的一單涉資425.11萬美元，該大戶10月30日，賣出3.46萬張本週五到期行權價爲18美元的call單。

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編輯/Rocky