里昂研報指，超微(AMD.US)2025年第三季度收入92億美元，按年上升36%，輕鬆超越該行預測及公司指引上限。公認會計原則(GAAP)及非公認會計原則(Non-GAAP)毛利率分別為52%及54%，符合該行的預測。營運收入優於預期，受強勁收入推動，後者則由數據中心分部按年增長22%及客戶與遊戲分部按年擴張73%所驅動。
里昂表示，超微對2025年第四季度收入指引上限為99億美元，符合該行的預測，非公認會計原則毛利率為54.5%。此指引意味著年增率上限為25%，較今年第三季度報告的36%放緩。
里昂表示，超微近期股價上漲得益於其與OpenAI的協議，該協議將於2026年底開始。在此之前，AMD 可能簽署新協議以提振股價，而即將於11月11日舉行的分析師日可能提供細節，幫助澄清前路。這些事件可能成為重大觸發因素。
里昂表示，除此之外，該股涉及一些等待時間，其中未知因素包括即將推出的MI-400系列GPU規格、台積電的產能計劃及推測中的分配對象(其中 AMD 為其中之一)等，予該股評級為「持有」，因為里昂認為超微雖具備潛力，但在未來數月內這些可能性尚未具體化，需要時間觀察。