一週前瞻 | 特朗普關稅再起，週一將直面風暴？Q3業績期開啓，銀行股、台積電率先披露；聯儲局放風關鍵窗口到來，鮑威爾等官員密集發聲

富途資訊 · 2025/10/12 17:03

本週重磅日程一覽

特朗普關稅再起，週一將直面風暴，TACO交易會重現嗎？

特朗普近期表示，他將於11月1日對中國商品加徵額外100%的關稅，表示此舉是回應近日中國收緊稀土出口規定的舉措。受特朗普關稅威脅影響，美股大盤重演半年前的「四月暴跌」，高風險資產加密貨幣和兩大經濟風向標原油和銅跳水，美債和黃金交易價拉升。分析人士稱，週一盤前若沒有特別重大的利好出爐，那麼國內股市或迎來劇烈波動。

當下，市場正依據四月的劇本去理解，期盼着「TACO交易」（全稱Trump Always Chickens Out，意思是特朗普在放出狠話之後總會「臨陣退縮」）重現。中金表示，對市場走勢起到根本影響的依然是關稅談判進展，尤其是在APEC和11月1日之前如何妥協，這個依然是核心。

此外，除了宏觀層面，投資者還需要關注指數的幾個關鍵支撐位。中金研究發現，4月2日對等關稅後，VIX指數飆升至60，當前是21.7。標普500當時跌至120周線才穩住，現在120周線對應點位5420（距當前17%），在此之前的幾個關鍵支撐位是6500和6200。恒指當時跌至250天日線和60周線才穩住，現在對應22500附近（距當前14%），接下來幾個關鍵支撐位是25700和24500。

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「數據荒」延續，美國CPI推遲至10月24日發佈

截至發稿節點，美國國會絲毫沒有能達成臨時支出法案的跡象，美國政府關門導致多個關鍵數據發佈停滯。美國政界人士對政府關門事件相對放鬆的部分原因是美國股指表現強勁。但當前看漲趨勢的逆轉，例如連續幾個交易日的大幅下跌，可能成爲推動談判重回正軌的強大催化劑。

儘管政府已經部分停擺，但勞工統計局仍準備趕在聯儲局10月28日至29日的FOMC政策會議前公佈關鍵的通脹數據，原定於10月15日公佈的9月份消費者價格指數（CPI）數據將推遲至10月24日北京時間8點30分發布。

聯儲局10月會議前放風的關鍵窗口到來，鮑威爾等多位聯儲局官員將發表講話

作爲聯儲局10月議息會議靜默期開始前的最後一週，聯儲局官員也將在頻頻發聲，其中聯儲局主席鮑威爾將在週三凌晨發表講話。被視爲下一任聯儲局主席候選人的鮑曼和沃勒也將發表講話，爲市場提供有關聯儲局利率前景的線索。

正如最新公佈的9月會議紀要顯示，委員會內部的分歧可能比投票結果本身更大，這爲今年最後兩次會議（10月和12月）的減息前景蒙上了陰影。雪上加霜的是，美國政府關門導致9月份美國非農就業報告等關鍵數據推遲發佈，這使得聯儲局無法獲得最新的經濟指標來輔助其利率決策。

多數分析師均表示，目前聯儲局減息路徑的不可預測性或將顯著增強。當前受政治干預等因素作用，使聯儲局政策決策摻雜非經濟因素，而「滯脹」與泡沫風險並存更是迫使聯儲局在相互衝突的目標間艱難權衡。這種複雜性將使市場參與者難以準確判斷聯儲局的政策意圖和時機選擇，金融市場波動性可能因此顯著上升，進而影響實體經濟的投資和消費決策。

三季度業績期開幕，台積電、華爾街大行業績將公佈

由於美國政府關門中斷了部分關鍵宏觀數據的發佈，投資者將在未來一週關注各大銀行的季度盈利報告，以幫助衡量美國經濟的健康狀況。 $摩根大通 (JPM.US)$ 、 $花旗集團 (C.US)$ 、 $高盛 (GS.US)$ 和 $富國銀行 (WFC.US)$ 是週二公佈業績、拉開業績期序幕的主要銀行之一； $美國銀行 (BAC.US)$ 和 $摩根士丹利 (MS.US)$ 則將於週三盤前公佈業績。

作爲市場「AI敘事」的關鍵一環，爲英偉達、AMD生產AI芯片的 $台積電 (TSM.US)$ 將於週四披露業績。

此前臺積電Q3季度營收已披露爲新臺幣9899.2億元，同比增長30%並超出市場預期。在全球AI芯片需求，尤其是來自英偉達、AMD等客戶訂單的強勁推動下，公司業績表現亮眼。市場此次將重點關注其利潤細節及未來業績指引，以驗證AI驅動的增長動能能否持續，併爲全球半導體行業前景提供重要線索。

此外，光刻機巨頭 $阿斯麥 (ASML.US)$ 將於本週發佈最新季度業績，其他包括醫療保健公司 $強生 (JNJ.US)$ ，和資產管理公司 $貝萊德 (BLK.US)$ 。

倫敦證券交易所IBES的數據顯示，預計標普500指數成分股公司第三季度的整體盈利將比去年同期增長8.8%。鑑於美股估值已接近五年來的最高水平，且投資者對AI的熱情過高，市場對此有所擔憂，強勁的第三季度業績期對於股市保持上漲勢頭至關重要。

英偉達開放計算項目2025全球峰會、甲骨文AI世界大會於週一揭幕

企業活動方面， $英偉達 (NVDA.US)$ 開放計算項目2025全球峰會、 $甲骨文 (ORCL.US)$ AI世界大會都將於週一揭幕。

英偉達開放計算項目2025全球峰會（NVIDIA Open Compute Project Summit 2025）於‌2025年10月13日至16日‌在美國聖何塞麥克納馬拉會展中心舉辦。該峰會聚焦開放數據中心設計與AI基礎設施創新，英偉達將展示其數據中心架構如何支持複雜AI工作負載，並探討未來開放數據中心的發展方向。
甲骨文AI世界大會（Oracle AI World）於2025年10月13日至16日‌在拉斯維加斯舉行。大會將帶來現場演示以及甲骨文產品創新，展示雲技術的突破性進展—— 涵蓋應用、基礎設施、數據管理以及AI。

此外， $賽富時 (CRM.US)$ 的Dreamforce 2025大會將於週二亮相， $谷歌-A (GOOGL.US)$ / $谷歌-C (GOOG.US)$ 首席執行官桑達爾·皮查伊將現身演講。