一週前瞻 | 就在週一，國新辦重磅會議即將召開；聯儲局官員本週密集發聲，「最愛的通脹指標」出爐；美光科技、好市多等公司將放榜

富途資訊 · 2025/09/21 16:59

本週重磅日程一覽

國新辦將於週一舉行新聞發佈會

國務院新聞辦公室將於2025年9月22日（星期一）下午3時舉行「高質量完成『十四五』規劃」系列主題新聞發佈會，請中國人民銀行行長潘功勝，金融監管總局局長李雲澤，中國證監會主席吳清，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新介紹「十四五」時期金融業發展成就，並答記者問。

聯儲局官員本週密集發聲，立場或進一步分化

聯儲局9月17日將關鍵利率下調25個點子，不過其同時就持續通脹發出警告，以此對這一減息舉措加以緩和，這使得外界對未來寬鬆政策的推進節奏產生疑慮。新的一週裏，多位聯儲局高官將發表講話，其立場分化的嚴重程度或許會進一步凸顯。
儘管聯儲局如市場預期般實施了 25 點子減息，但最新公佈的點陣圖顯示，今年僅會再減息兩次，這一信號標誌着寬鬆政策的步伐將有所放緩。這與市場此前預期的激進寬鬆路徑形成了鮮明對比。Bannockburn Forex的馬克・錢德勒指出，市場此前一直在按照聯儲局更爲鴿派的立場進行定價，而當前相對緊縮的政策立場，正迫使市場重新調整策略。
本週聯儲局官員發聲時間如下：
週一 21:45，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯就貨幣政策和經濟前景發表講話；22:00，2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟前景和貨幣政策發表講話。
週二 0:00，2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克將就美國經濟發表講話；0:00，2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金將就經濟形勢發表講話；隨後晚上的22:00，2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將就經濟前景發表講話。
週四 04:10，2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利將發表講話；2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比將於20:20發表講話；隨後的21:00， FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯將在有關美元的國際角色的第四屆年會上致歡迎辭。
週五 03:30，2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利將發表講話；當日21:00，2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金發表講話；隨後的22:00，聯儲局理事鮑曼發表講話。

聯儲局「最愛的通脹指標」9月標普全球製造業PMI初值、8月核心PCE物價指數年率將公佈

9月標普全球製造業PMI初值將於9月23日揭曉，8月該數據意外創三年多新高，製造業擴張提速且通脹壓力明顯上升，曾使市場減息預期收縮。儘管聯儲局9月仍決定減息，並暗示年內或再降兩次，但若本次數據延續強勁，或重燃對通脹韌性的擔憂，給聯儲政策路徑增加變數。
8月核心PCE物價指數年率將於9月25日公佈。鮑威爾此前在記者會提前透露，預計美國8月PCE通脹同比升2.7%、核心PCE同比升2.9%。這一預測與7月核心PCE同比回升至 2.9% 的趨勢一致，凸顯通脹頑固性，尤其受服務業成本上漲推動。鮑威爾指出，關稅對核心PCE通脹「貢獻」約0.3-0.4個百分點，其向通脹傳導比預期更慢、幅度更小，但影響仍在。聯儲局最新經濟預測摘要上調今明後年PCE通脹預期，預計2028年通脹才回落至2%目標，顯示短期通脹壓力難消。
聯儲局此次減息基於就業市場風險變化，點陣圖顯示略多數官員預計今年再減息兩次（10 月、12 月會議），但鮑威爾坦言委員會內部對後續減息路徑分歧較大。因此，8 月PCE實際表現（尤其核心PCE、服務業通脹是否如預期溫和，關稅傳導效應是否加劇）將直接影響市場對聯儲局減息步伐的判斷。若通脹超預期反彈，或加大聯儲局在「最大就業」與「價格穩定」間的權衡難度。

相關閱讀：鮑威爾演講全文：50點子減息呼聲不高，就業下行成爲實質性風險

美股Q2業績期進入收官衝刺階段，美光科技、好市多、黑莓、埃森哲業績將公佈

美股Q2業績期進入收官衝刺階段，Q3業績期臨近，當前美國股市處於歷史高位，市場對美國企業利潤增長預期持續向好，意味着股市漲勢或延續。數據顯示，標普 500 指數成分股中，已發佈第三季度業績指引的公司裏，超 22% 預計超出分析師預期，爲一年來最高；發佈低於預期利潤預測的公司佔比，降至四個季度以來最低。此外，華爾街分析師預計標普 500 成分股公司第三季度盈利增長率將達 6.9%，高於 5 月底預測的 6.7%，市場情緒好轉反映投資者對企業抵禦關稅影響的信心增強。
本週$美光科技(MU.US)$、$好市多(COST.US)$、$黑莓(BB.US)$、$埃森哲(ACN.US)$等公司將公佈業績。$美光科技(MU.US)$將於9月24日發佈2025財年Q4業績，當前市場充滿樂觀情緒，近期，美光已向渠道商發出通知，宣佈存儲產品價格將大幅上漲 20%-30%，且暫停所有產品報價。美光此前已大幅上調本季度業績指引：預計營收爲 111—113 億美元，毛利率提升至 44％—45％，調整後每股收益 2.78 美元 —2.92 美元，業績向好主要得益於 DRAM 定價的顯著改善。這些積極信號顯示，在 AI 需求強勁推動下，存儲芯片市場正進入更積極的定價週期，爲美光本季度業績亮眼表現奠定基礎。
$好市多(COST.US)$將於9月26日公佈業績，市場正密切關注公司如何平衡銷售與日益增長的關稅成本壓力。此前Q3好市多營收達632億美元超出預期，但受關稅影響，盈利未達一致預期。公司首席財務官Gary Millerchip指出，美國市場約三分之一的銷售額來自進口商品；管理層雖已通過調整採購、增加自有品牌國內採購等方式應對關稅壓力，但關稅對利潤率的長期影響仍是投資者關注的核心焦點。

阿里巴巴2025雲棲大會即將於9月24日-26日啓幕

9月24日至26日，備受矚目的$阿里巴巴-W(09988.HK)$2025雲棲大會將在杭州雲棲小鎮盛大舉行。本次大會以「雲智一體・碳硅共生」爲主題，匯聚全球 50 多個國家的 2000 餘位嘉賓，將爲科技愛好者和行業從業者帶來一場精彩紛呈的科技盛宴。
大會期間，將設立三大主論壇，分別爲「雲棲前瞻」「雲棲技術」「無法計算的價值」。這些主論壇將深入探討 AI、雲計算與產業應用的最新趨勢，成爲思想碰撞與經驗交流的重要平台。同時，大會還精心設置了 110 餘場聚合話題，聚焦 AI 基礎設施、應用拓展和生產力重塑等關鍵領域，力求全方位展示行業發展的前沿動態與創新成果。

新一週重點業績日曆

9月22日週一

關鍵詞：中國一年期貸款市場報價利率、國新辦舉行新聞發佈會、Firefly Aerospace業績、不同集團公佈中籤、奇瑞汽車申購結束。

週一，經濟數據方面，上午09:00，中國至9月22日一年期貸款市場報價利率將公佈；晚上22:00，歐元區公佈9月消費者信心指數初值。

財經事件方面，15:00，國新辦舉行新聞發佈會，請中國人民銀行行長潘功勝，金融監管總局局長李雲澤，中國證監會主席吳清，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新介紹「十四五」時期金融業發展成就，並答記者問；21:45，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯就貨幣政策和經濟前景發表講話；22:00，2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆就美國經濟前景和貨幣政策發表講話。

業績方面， $Firefly Aerospace(FLY.US)$將於美股盤後公佈業績； $Genfit(GNFT.US)$將於今日公佈業績；港股$比特元宇宙(08645.HK)$將於當日公佈業績。

新股方面，$不同集團(06090.HK)$今日公佈中籤結果，$奇瑞汽車(09973.HK)$今日申購結束，威士忌酒商$Agencia Comercial Spirits(AGCC.US)$、再生醫學公司$Regentis Biomaterials(RGNT.US)$將在美上市。

9月23日週二

關鍵詞：美國9月標普全球製造業PMI初值、美國9月標普全球服務業PMI初值、博斯蒂克就經濟前景發表講話、美光科技業績、不同集團上市、日股休市。

週二，經濟數據方面，美國第二季度經常帳將於20:30揭曉；隨後的21:45，美國將公佈9月標普全球製造業與全球服務業PMI初值。

財經事件方面，0:00，2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克將就美國經濟發表講話；0:00，2027年FOMC票委、里奇蒙聯儲主席巴爾金將就經濟形勢發表講話；隨後晚上的22:00，2027年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將就經濟前景發表講話。

業績方面，港股$卓能(集團)(00131.HK)$將於今日公佈業績；$美光科技(MU.US)$、$AAR Corp(AIR.US)$將於美股盤後公佈業績；$汽車地帶(AZO.US)$將於美股盤前發佈業績。

新股方面，$不同集團(06090.HK)$將在港上市，ESG諮詢公司$DT House(DTDT.US)$將在美上市。

日股休市一日。

9月24日週三

關鍵詞：當週EIA原油庫存、KB Home業績、奇瑞汽車公佈中籤結果、紫金黃金國際與西普尼申購結束。

週三，經濟數據方面，04:30，美國至9月19日當週API原油庫存(萬桶)將公佈；晚上22:00，美國將公佈8月新屋銷售總數年化(萬戶)；隨後22:30，美國至9月19日當週EIA原油庫存(萬桶)、美國至9月19日當週EIA戰略石油儲備庫存(萬桶)將公佈。

業績方面，港股$遠見控股(00862.HK)$、$玖龍紙業(02689.HK)$將於今日公佈業績；$索爾工業(THO.US)$將於美股盤前公佈業績，$KB Home(KBH.US)$、$Steelcase(SCS.US)$將於美股盤後公佈業績，$信達思(CTAS.US)$將於今日公佈業績。

新股方面，$奇瑞汽車(09973.HK)$公佈中籤結果，$紫金黃金國際(02259.HK)$、$西普尼(02583.HK)$申購結束。

9月25日週四

關鍵詞：當週初請失業金人數、核心PCE物價指數年化季率終值、好市多、埃森哲、黑莓業績、奇瑞汽車上市、Texxon holding美股上市。

週四，經濟數據方面，美國至9月20日當週初請失業金人數、二季度實際GDP年化季率終值、實際個人消費支出季率終值、核心PCE物價指數年化季率終值、8月耐用品訂單月率將於20:30揭曉；隨後的22:00，美國將公佈8月成屋銷售總數年化；美國至9月19日當週EIA天然氣庫存將於22:30發佈。

財經事件方面，04:10，2027年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利將發表講話；09:20，中國將有3000億元1年期中期借貸便利（MLF）和4870億元7天期逆回購到期；2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比將於20:20發表講話；隨後的21:00， FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯將在有關美元的國際角色的第四屆年會上致歡迎辭。

業績方面，港股$中國智慧能源(01004.HK)$、$新華匯富金融(00188.HK)$將於今日公佈業績；$埃森哲(ACN.US)$、$黑莓(BB.US)$、$捷普科技(JBL.US)$將於美股盤前發佈業績；$好市多(COST.US)$將於美股盤後公佈業績。

新股方面， $奇瑞汽車(09973.HK)$今日港股上市，供應鏈管理服務提供商$Texxon Holding(NPT.US)$將在美上市。