一週前瞻 | 8月7日「對等關稅」生效！疊加就業降溫，美股能否重拾漲勢？聯儲局官員密集發聲！聯儲局9月減息預期升溫；Palantir、中芯國際等公司將放榜

富途資訊 · 2025/08/03 16:43

本週重磅日程一覽

8月7日生效！關稅憂慮疊加就業降溫，美股能否重拾漲勢？

據央視新聞，當地時間7月31日，白宮發佈行政令，對部分國家重新設定「對等關稅」稅率標準：行政令附件1中列明國家將適用個別稅率，未列明國家則統一適用10%的稅率；如有國家或地區通過第三地轉運方式規避關稅，其商品將被徵收40%的轉運稅。據白宮公告稱，新關稅要到8月7日才會生效，這爲各國提供了另一個嘗試談判降低關稅的時間窗口。

白宮公佈的清單顯示，歐盟、日本等與美國達成協議的主要經濟體獲得相對優惠稅率安排，瑞士和南非將分別面臨高達39%和30%的懲罰性關稅，印度將被徵收25%關稅，中國臺灣、越南商品將被徵收20%的關稅，柬埔寨、泰國、馬來西亞、印尼商品將被徵收19%的關稅。

本週，美股三大指數均錄得下跌，標普500指數累計下跌2.4%，創5月23日以來最差表現；道指跌幅達2.9%，爲4月4日以來最糟糕一週；納指全周下跌2.2%。

市場轉折點出現在週五，當天公佈的美國7月非農就業數據遠低於預期，5月和6月的就業數據也被大幅下調，從而打擊了市場對經濟強勁的樂觀預期，也重新點燃了聯儲局9月減息的可能性。

業內人士認爲，美股短期或延續下跌趨勢。一是，市場對美國經濟「衰退」擔憂上升，投資者風險偏好下行，風險資產或將遭到拋售。二是，雖然市場希望聯儲局通過減息來刺激經濟，但聯儲局主席鮑威爾不大會很快釋放出明確減息信號。三是，美股一直處於歷史高位，投資者更容易對負面因素敏感。此外，8-9月還有美國發債高峰，這可能會推高利率、分流資金，對美股形成壓力。

聯儲局官員密集發聲！聯儲局9月減息預期升溫

7月非農就業報告改變了投資者對美國就業市場的判斷，認爲美國就業市場從穩健增長轉向明顯降溫，市場對聯儲局9月減息預期重新升溫。

8月1日，美國勞工部發佈7月非農就業數據，新增就業7.3萬遠低於預期，前兩月數據大幅下修25.8萬，「急速剎車」的美國勞動力市場導致兩年期美債收益率一度暴跌25個點子至3.71%。
而在7月非農就業數據公佈前，美國商務部公佈的重要通脹數據——美國核心個人消費支出（PCE）價格指數6月超預期反彈，同比增長2.8%，高於市場預期的2.7%，曾令市場降低了對聯儲局將於9月減息的預期。

目前，投資者正密切關注未來美國關鍵經濟數據，以衡量美國通脹壓力和就業市場狀況。8月5日美國供應管理協會（ISM）將公佈7月非製造業採購經理人指數（PMI）。

與此同時，下週多位聯儲局官員將發表講話，其中包括2025年有聯邦公開市場委員會（FOMC）會議投票權的聖路易斯聯儲行長穆薩萊姆。此前，穆薩萊姆表示，關稅對通脹的影響需要一段時間才會顯現，顯示出對減息的謹慎態度。在美國勞動力市場降溫之際，市場將密切關注其對於美國後續利率路徑的表態是否會出現調整。

美股Q2業績季披露過半，能否再度掀起新行情？

美股Q2業績季已經過半，目前已有約81%的公司超出分析師預期，高於過去四個季度76%的平均水平。

$Meta Platforms(META.US)$ 和 $微軟(MSFT.US)$ 本週均公佈了強勁的業績，兩家科技巨頭股價也隨之大漲。相比之下， $亞馬遜(AMZN.US)$ 和 $蘋果(AAPL.US)$ 股價則在公佈季報後下滑。

下週，道指成分股 $迪士尼(DIS.US)$ 、 $麥當勞(MCD.US)$ 和 $卡特彼勒(CAT.US)$ 將公佈業績，爲投資者提供一窺整體經濟的窗口。
此外， $Palantir(PLTR.US)$ 、 $美國超微公司(AMD.US)$、 $超微電腦(SMCI.US)$、 $輝瑞(PFE.US)$ 、 $優步(UBER.US)$ 、$Applovin(APP.US)$ 、 $Tempus AI(TEM.US)$ 等熱門公司也將陸續披露業績。
歐洲公司方面，醫藥巨頭 $諾和諾德(NVO.US)$ 將在週三公佈業績，該公司本週股價暴跌超32%，因其下調了今年的業績指引。諾和諾德的最大競爭對手 $禮來(LLY.US)$ 將在週四公佈業績。投資者的疑問在於，諾和諾德的業績是否說明禮來正在蠶食其市場份額，還是兩家公司在GLP-1減重藥物領域都已觸頂。