本週重磅日程一覽
中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰於7月27日至30日赴瑞典與美方舉行經貿會談
據商務部消息，何立峰將在7月27日至30日前往瑞典，與美方進行經貿會談。環球時報消息顯示，美國財政部長貝森特於當地時間22日接受福克斯新聞採訪時稱，第三輪中美貿易談判將於下週一、週二在瑞典斯德哥爾摩舉行，此前雙方已在日內瓦和倫敦舉行過兩次會談。報道提到，8月12日是中美暫停加徵關稅的截止日，最新一輪談判的目的是推遲這一最後期限。
美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道，瑞典首相剋里斯特松在22日晚些時候證實，瑞典將主辦華盛頓與北京之間的最新一輪會談。他在社交平台X上表示，「此次談判主要涉及中美關係，同時對全球貿易和經濟也意義重大。」
中國外交部發言人郭嘉昆在22日例行記者會上表示，中方在關稅問題上的立場一貫且明確。希望美方與中方共同落實兩國元首通話達成的重要共識，發揮中美經貿磋商機制的作用，通過對話溝通增進共識、減少誤解、加強合作，推動中美關係穩定、健康、可持續發展。
特朗普「對等關稅」及50%進口銅關稅將於8月1日生效
據央視新聞報道，當地時間7月15日，美國總統特朗普表示，關稅徵收將從8月1日開始，同時宣佈自8月1日起，對所有進口到美國的銅徵收50%的關稅。
據新華網，新近動態顯示，8月1日不僅是既定的新對等關稅生效之日，也是衆多行業關稅即將公佈的截止日期。美國總統特朗普表明，美國政府正謀劃對藥品、半導體以及其他多個特定行業加徵新關稅。他特別舉例，或許會針對外國製造的藥品徵收高達200%的新關稅 。
聯儲局主席鮑威爾將於7月31日召開貨幣政策新聞發佈會
下週的FOMC議息會議上，聯儲局政策制定者預計會維持政策穩定，同時對全球貿易環境及投資趨勢放緩保持敏感。
美國銀行分析師指出，特朗普與鮑威爾在減息問題上的角力將成爲此次會議焦點，但市場或有望迎來利好。儘管預計鮑威爾會重申聯儲局的獨立性並維持利率不變，但他可能會釋放 「緩和信號」—— 若通脹符合預期，將爲減息開啓政策窗口。分析師提醒，貿易戰升級引發的通脹恐慌可能打亂減息節奏，不過只要經濟持續降溫，聯儲局仍會啓動寬鬆週期。
FHN Financial的Chris Low及其同事表示：「聯儲局下週理應減息，但我們認爲它不會這麼做。」 他們認爲，鮑威爾主席可能會利用新聞發佈會讓市場爲9月份的減息做準備。「儘管鮑威爾主席可能在9月保持政策靈活性，但我們認爲他將強調近期美國通脹和就業數據爲維持利率不變提供了依據，」法國巴黎銀行的James Egelhof和Guneet Dhingra表示。“與我們自2024年12月以來的預期一致，我們預計政策維持現狀的狀態將延續至年底。”
按慣例，7月底將召開政治局會議
按慣例，7月底將召開政治局會議，也將大體確定下半年政策基調。基於二季度我國經濟表現，以及近期高層會議、國常會、各部門發佈會等系列會議，國盛證券熊園對年中政治局會議有5大前瞻：
前瞻1：經濟形勢上，應會肯定今年以來經濟頂住壓力、總體平穩、穩中向好，但應也會強調當前內外部壓力仍大，包括外部環境仍復雜多變、內需不足、經濟運行基礎仍不牢固等。
前瞻2：政策基調上，政策偏擴張大基調和擴內需大方向未變，預計會有新的增量政策出臺，但難有強刺激、更可能是「託而不舉」。
前瞻3：政策執行上，應會延續要求加力推動既定的存量政策落地、並繼續儲備增量政策，並要求及時出臺、抓緊實施、狠抓落實。
前瞻4：重點工作上，特別關注中央加槓桿、反內卷、區域合作、擴內需、促消費、穩樓市、穩股市、擴開放、強產業、促改革等具體舉措。其中，「反內卷」可能聚焦新能源汽車等領域、穩地產有望繼續加力、再降準減息可期。
前瞻5：謀劃「十五五」規劃，下半年應會召開二十屆四中全會審議「十五五」規劃編制建議，按慣例，本次應會公佈四中全會召開時間，且可能強調繼續圍繞「十五五」期間經濟社會發展目標、新質生產力、擴內需、共同富裕等重點問題繼續研究。
日本央行行長植田和男將於7月31日召開貨幣政策新聞發佈會
下週的會議上，日本央行預計將維持0.5%利率不變，會議重心將轉向其季度展望報告及會後關於近期美日貿易協議的溝通。
本週美日達成貿易協議的消息，推升了市場對日本央行年底前加息的預期。日本央行副行長內田真一稱，該貿易協議消除了不確定性，也提高了通脹持續維持在 2% 的可能性，而這正是進一步加息的先決條件。
荷蘭合作銀行外匯策略師 Jane Foley 在報告中表示，若日本央行年底前加息的可能性上升，日元將從中受益。她認爲，若未來幾周政治不確定性有所緩解，美日貿易協議的通過以及上週日參議院的選舉結果，可能會增加日本央行進一步加息的可能。
美股將迎來重磅業績與宏觀數據周，科技7巨頭Meta Platforms、微軟、蘋果、亞馬遜業績、7月ADP就業人數、7月非農就業報告等將公佈
$標普500指數 (.SPX.US)$中逾40%的成分股公司下週將集中發佈業績， $Meta Platforms (META.US)$、$蘋果 (AAPL.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$高通 (QCOM.US)$等受關注的科技股業績也將登場。
Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli表示：「我們注意到部分企業盈利出現分化，但總體來看，多數公司業績超預期，推動股市持續上漲。」 他認爲，「只要貿易政策及關稅壓力維持在較低水平，市場仍有進一步上漲的空間。」
7月ADP就業人數將於週三（7月30日）公佈，上月數據顯示，美國6月ADP就業人數驟降至-3.3萬人，創下自2023年3月以來的首次負增長，預期值9.8萬人，而5月份的數據在向下修正後僅增加了2.9萬人。服務業就業遭遇自疫情以來的最大降幅。
週四（7月31日）將公佈6月核心PCE物價指數年率。5月數據顯示，美國核心PCE物價指數表現略超預期，環比上漲0.2%。消費者支出下降0.3%，爲年初以來的最大跌幅；個人收入出現自2021年以來的最大跌幅，主要原因是政府轉移支付的減少。這表明特朗普政府經濟政策帶來的不確定性正日益拖累經濟增長前景。
週五，7月非農就業人數將公佈。據路透社，7 月非農就業人數預計增加10.2萬。民生宏觀陶川團隊認爲，6月非農數據呈現完美組合：新增就業14.7萬人超預期，失業率降至4.1%，但薪資增長放緩。市場提前做好心理建設，將數據衝擊轉化爲利好。對聯儲局而言，數據相對令人寬慰，鎖定觀望立場，市場基本放棄7月減息押注。但數據背後存隱憂：私人部門就業超預期回落，製造業承壓。
雲端設計軟件公司Figma計劃於7月31日登陸紐交所，IPO定價25-28美元
雲端設計軟件公司$Figma (FIG.US)$計劃於下週四登陸紐交所，此前公佈IPO定價區間，爲每股25至28美元，按區間中值每股26.50美元計算，淨募集資金約爲3.059億美元。據了解，Figma此次IPO目標估值爲136.5億美元，按完全稀釋估值最高可達164億美元，股票代碼爲「FIG」。此次上市有望爲回暖的科技股IPO市場注入新動能。
公司在7月21日提交的監管文件中表示，計劃與部分投資者聯合出售近3700萬股股票，募資規模最高可達10.3億美元。此次IPO中售股股東將出讓約2446萬股股票(約66%)。Figma指出，售股股東出讓A類普通股所獲收益，公司將不予收取。承銷商擁有30天超額配售選擇權，可從部分售股股東處額外購買至多554萬股股票。
Figma計劃將此次發行的淨募集資金與手頭現金一同用於償還循環信貸額度下3.305億美元的未償債務;該筆借款旨在支付與限制性股票單位(RSU)淨額結算相關的預扣稅及匯繳義務。公司表示，剩餘淨募集資金(若有)將用於營運資金及其他一般企業用途。Figma補充稱，此次發行完成後，公司董事會主席、首席執行官兼總裁迪倫·菲爾德將持有或有權控制公司已發行股本約73.6%的投票權。
新一週重點業績日歷
7月28日 週一
關鍵詞：達拉斯聯儲商業活動指數、藥明康德、紐柯鋼鐵業績。
週一，經濟數據方面，晚間22:30，美國將公佈7月達拉斯聯儲商業活動指數。
業績方面， $藥明康德 (02359.HK)$將於港股收市後公佈業績； $FEMSA (FMX.US)$將於美股盤前公佈業績， $Welltower (WELL.US)$、 $紐柯鋼鐵 (NUE.US)$將於美股盤後公佈業績。
7月29日 週二
關鍵詞：JOLTs職位空缺、諮商會消費者信心指數、新東方、波音、寶潔、聯合健康、Visa、MARA Holdings業績。
週二，經濟數據方面，21:00，美國5月FHFA房價指數月率、美國5月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率將出爐；22:00，美國將公佈6月JOLTs職位空缺和7月諮商會消費者信心指數。
業績方面， $寶潔 (PG.US)$、 $聯合健康 (UNH.US)$將於美股盤前公佈業績； $Visa (V.US)$、 $MARA Holdings (MARA.US)$將於美股盤後公佈業績； $波音 (BA.US)$、$新東方-S (09901.HK)$將於今日公佈業績。
7月30日 週三
關鍵詞：ADP就業人數、當週EIA原油庫存、Ambiq Micro上市、匯豐控股、Meta Platforms、Robinhood、高通、微軟、Arm Holdings業績。
週三，經濟數據方面，20:15，美國7月ADP就業人數將公佈；22:30，美國至7月25日當週EIA原油庫存將出爐。
業績方面， $Meta Platforms (META.US)$、 $Robinhood (HOOD.US)$、 $高通 (QCOM.US)$、 $微軟 (MSFT.US)$、 $Arm Holdings (ARM.US)$將於美股盤後公佈業績；港股$滙豐控股 (00005.HK)$將於當日公佈業績。
新股方面， 超低功耗半導體技術及AI芯片公司$Ambiq Micro (AMBQ.US)$將在美上市。
7月31日 週四
關鍵詞：聯儲局利率決議（上限）、核心PCE物價指數年率、初請失業金人數、鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會、Figma上市、亞馬遜、蘋果業績。
週四，經濟數據方面，02:00，美國將公佈聯儲局利率決定（上限）數據；09:30中國公佈7月官方製造業PMI；美國至7月26日當週初請失業金人數、美國6月核心PCE物價指數年率將於20:30出爐；隨後的21:45將公佈美國7月芝加哥PMI。
財經事件方面，02:00，聯儲局主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發佈會；14:30日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發佈會。
業績方面，$蘋果 (AAPL.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$、$Coinbase (COIN.US)$、$MicroStrategy (MSTR.US)$將於美股盤後發佈業績；$萬事達 (MA.US)$將於美股盤前發佈業績。
新股方面，雲端設計軟件公司$Figma (FIG.US)$、醫療科技公司$Shoulder Innovations (SI.US)$將於今日在美上市。
8月1日 週五
關鍵詞：美國7月失業率、美國7月季調後非農就業人口、7月ISM製造業PMI、7月密歇根大學消費者信心指數終值、DeepGreenX上市、雪佛龍、埃克森美孚業績。
週五，經濟數據方面，美國7月失業率、美國7月季調後非農就業人口將於20:30揭曉；隨後的22:00，美國將公佈7月ISM製造業PMI、7月密歇根大學消費者信心指數終值。
業績方面，$雪佛龍 (CVX.US)$將於今日公佈業績；$埃克森美孚 (XOM.US)$、 $林德氣體 (LIN.US)$、 $Moderna (MRNA.US)$將於美股盤前發佈業績。
新股方面，基於人工智能的綠色能源和技術公司$DeepGreenX (Direct Listing – NASDAQ) (DXG.US)$將上市。
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編輯/melody
