摩根大通分析稱，以色列攻擊伊朗核設施將使「基本情景」假設化爲泡影。一旦中東爆發更大規模的衝突，導致霍爾木茲海峽被封鎖，在這種最壞情景下，伊朗石油出口可能減少210萬桶/日，油價將呈指數級增長，飆至120-130美元區間。當前市場計入了7%的最壞情景概率。
中東緊張局勢升級，摩根大通警告原油或升至130美元。
據央視新聞最新報道，當地時間12日凌晨，以色列對伊朗發動襲擊。環球網援引據沙特媒體哈達斯消息稱，以色列國防部長卡茨宣佈以色列對伊朗發動先發制人的打擊。
據追風交易台消息，摩根大通首席大宗商品分析師Natasha Kaneva在其最新發佈的報告中分析稱，當前油價接近70美元，較其模型估算的6月公允價值66美元高出約4美元，暗示市場已計入7%的最壞情境概率。
Kaneva進一步指出，如果衝突擴大，油價反應將呈指數級而非線性增長。若霍爾木茲海峽被封鎖，油價可能飆升至120-130美元區間。
霍爾木茲海峽成關鍵變量
報告稱，霍爾木茲海峽是世界上最繁忙的石油交通通道，這條僅21英里寬的狹窄水道連接波斯灣與印度洋，承載全球30%的海運石油貿易和20%的液化天然氣供應，涉及伊朗、伊拉克、科威特、巴林、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯酋的能源出口。
歷史上，儘管伊朗多次威脅封鎖海峽——尤其是在1980年代伊朗-伊拉克戰爭「油輪戰爭」期間，以及2007-2008年與美國海軍的對峙中——但海峽從未真正關閉。
摩根大通分析認爲，伊朗之所以始終未封鎖霍爾木茲海峽，是因爲封鎖成本對伊朗自身而言過於高昂。不僅會違背國際準則，更將直接威脅海灣國家經濟利益，可能孤立伊朗於海灣合作委員會（GCC）。
報告進一步指出，而一旦衝突升級至全面戰爭，這一「紅線」可能被突破。
市場的理性與瘋狂
摩根大通對油價的基本預測依然謹慎，認爲2025年剩餘時間油價將維持在60美元/桶中低區間，2026年爲60美元/桶。
但報告同時表示，一旦以色列攻擊伊朗核設施，這一基本情景將化爲泡影。在最壞情境下，伊朗石油出口可能減少210萬桶/日，而中東地區三分之一的全球石油產量可能受到波及，油價飆升至130美元並非空談。
短期內油價波動性將顯著增加，任何中東「火花」都可能引爆市場。長期來看，若地緣緊張未能升級爲全面戰爭，油價可能回歸理性區間。
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編輯/melody
