特高壓概念9日盤中震盪走高，截至發稿，國電南自、中國西電漲停，神馬電力漲近8%，平高電氣、保變電氣、許繼電氣、特變電工、東方鐵塔等均大幅拉昇。
國家電網3月發佈《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流項目前期工作計劃》，明確將加速5交5直特高壓工程年內核準及前期預可研工作，在國家電網的政策推進下，特高壓將在未來幾年內開啓新的建設高峰期。
國家電網公開表示，今年全年特高壓建設項目的投資規模將達1811億元，可帶動社會投資3600億元，整體規模近5411億元，4月2日，國網董事長毛偉明強調，要確保年內建成“3交1直”工程，力爭明年建成陝北-湖北、雅中-江西直流工程，特高壓的建設節奏明顯加快。萬聯證券指出，投資額的增長將帶動行業發展，未來幾年特高壓將迎來覈准量、開工量、投產量和投資額的全面爆發，產業鏈內相關公司將充分受益。
該機構表示，將特高壓歷史總結爲三個週期，第一週期2006-2009年，行業發展較爲穩健；第二週期2010-2013年，特高壓工程的核準量和投資額開始大幅提升；第三個週期2014-2017年，我國特高壓開始進入高速發展期，2016年投資額達到歷史新高突破千億元。我們預計，本輪“新基建”的刺激、兩家電網公司的大力投入將使特高壓將進入更強的第四周期，目前2020年1811億元的投資規模已經達到歷史新高，行業發展可期。
萬聯證券表示，特高壓市場表現的峯值一般要提前於投資額峯值半年到1年，特高壓投資額呈現一定的滯後性。根據國家電網提出的2020年特高壓前期工作安排，今年特高壓項目覈准將集中在下半年，預計特高壓投資額的爆發期將在2021年出現。因此，2020年將成爲佈局特高壓產業鏈的絕佳機會。
根據國網招標數據，一次設備投資額佔特高壓總投資額的25%-30%，是特高壓投資的核心。據此測算，2020年特高壓一次設備投資額將超過450億元，其中投資額較大的主設備如換流變、換流閥、交流變壓器、GIS組合電器等，其製造商將迎來業績高增長，相關龍頭業績確定性較高。
附相關標的：
1、 中國西電——產業鏈覆蓋程度最高的企業
中國西電是目前我國最具規模、產業鏈覆蓋程度最高的高壓、超高壓及特高壓輸配電成套設備研究開發、生產製造和試驗檢測的公司。公司在特高壓交直流關鍵設備上實現了全覆蓋，在換流閥、換流變、特高壓變壓器、組合電器和電抗器等設備的製造領域，中國西電均牢牢佔據着市場份額前四的位置，因此公司的業績具有較高的確定性。
2、 特變電工——特高壓變壓器的絕對領軍企業
根據國家電網招標數據，特變電工在1000kV特高壓變壓器的市場份額達到43%，牢牢佔據特高壓變壓器領域的龍頭地位。作爲特高壓交流工程中最爲主要的設備，特高壓變壓器的市場空間較大，因此，特變電工預計將憑藉自身的優勢在特高壓變壓器市場中獲益較多。
3、 平高電氣——GIS組合電器龍頭
平高電氣的控股股東平高集團，是國家電網的全資子公司。公司是全國首家通過中科院和科技部“雙高認證”的高壓開關企業，公司的GIS組合電器市場佔比近四成。GIS組合電器廣泛應用於特高壓的交、直流工程，尤其在交流工程，其佔設備投資額的比重最大，達到34%。作爲GIS的龍頭企業，平高電氣在特高壓工程爆發的過程中，有望得到較大金額的訂單。
4、 國電南瑞——換流閥龍頭
國電南瑞是南瑞集團控股子公司，作爲國家電網下屬公司，國電南瑞主要從事電網信息自動化和系統開發服務的提供商。在特高壓領域，國電南瑞牢牢佔據換流閥產品50%左右的市場份額，是產業內的絕對龍頭，通過多元化佈局，公司業績穩定性較高。
5、保變電氣——換流變和交流變壓器的有力競爭者
保變電氣是國內輸變電設備製造商的代表企業，產品出口至超過50個國家和地區。通過繼承原保定變壓器廠的技術和科研成果，公司在換流變和交流變壓器領域均保持較強的競爭力。
6、 許繼電氣——換流閥業內領先
許繼電氣國家電網直屬產業單位，公司在換流閥領域佔有較大市場份額，此外，公司深耕智能電網領域，產品廣泛應用於電力系統的各個環節。