美國聯邦貿易法院阻止特朗普關稅後，市場情緒轉爲積極，油價上漲，但OPEC+增產預期和地緣政治風險仍爲市場帶來不確定性。
週四早盤，美國聯邦貿易法院阻止了特朗普的關稅後，市場情緒轉爲積極，油價上漲，美原油期貨漲近1%，報62.36美元/桶，布倫特原油期貨漲0.73%，報64.80美元/桶 。Naga.com中東地區總經理George Pavel表示：「然而，對歐佩克+將繼續推進增產計劃的預期，即可能在7月份每天增產41.1萬桶，可能會繼續給市場帶來壓力。」
供應收緊預期推動油價大漲
週三（5月28日）晚間國際原油期貨全線上漲，WTI原油期貨7月合約收漲1.56%至61.84美元/桶，布倫特原油期貨7月合約同步攀升1.26%至64.90美元/桶。日內漲幅一度擴大至2.5%，WTI最高觸及62.42美元，布倫特衝高至64.85美元。
此次反彈源於多重供應風險：OPEC+維持現有減產政策不變，美國禁止雪佛龍出口委內瑞拉原油，疊加加拿大山火可能衝擊產量。瑞穗能源期貨主管Bob Yawger指出，多數產油國缺乏靈活調整產量的能力，導致市場對供應緊張的擔憂加劇。
OPEC+產量政策進入關鍵調整期
OPEC+在週三部長級會議上重申將延續2024年12月達成的減產協議，即全聯盟每日減產約200萬桶至2024年底。此外，俄羅斯、沙特等八國執行的166萬桶/日自願減產也將持續至明年。
值得注意的是，該聯盟計劃在4-6月逐步恢復100萬桶/日的產量，並可能在本週六（5月31日）會議上決定7月增產幅度。據內部人士透露，7月或延續41.1萬桶/日的增產節奏，但哈薩克斯坦、伊拉克等國產能紀律問題引發擔憂。雷斯塔能源分析師Janiv Shah指出，夏季駕駛季需求攀升與非OPEC產量停滯，將強化對OPEC原油的依賴。
地緣風險與政策博弈擾動市場
美國對委內瑞拉原油出口的禁令及潛在的美伊談判進展成爲焦點。雪佛龍獲准保留在委資產但禁止出口，進一步收緊重質原油供應。伊朗核事務負責人稱若與美談判成功，可能允許聯合國覈查人員入境，此舉或爲伊朗原油重返市場鋪路。
高盛警告稱，OPEC+八國增產路徑面臨上行風險，特別是在需求超預期或減產執行率下滑的情況下。科威特能源部長Tariq Suleiman Al-Roumi公開支持穩定油市的努力，但聯盟內部對產量配額遵守度的分歧持續存在。
年內油價仍陷技術性熊市
儘管本月布倫特原油上漲2.82%，WTI累計攀升6.24%，但年內跌幅仍超13%。當前布倫特價格較2025年1月高點82.03美元低20.88%，WTI較同期峰值80.04美元回落22.74%。
OPEC+宣佈建立2027年產量基準機制，試圖爲長期政策鋪路。然而，週六八國會議可能加速增產的消息引發市場警惕。若7月增產幅度超預期，或對油價反彈形成壓制，但地緣衝突與夏季需求高峰仍構成上行支撐。
編輯/melody
