港股收评

富途资讯3月31日 | 恒指全天上演V字反转，交投热度回暖，个股涨多跌少。截至收盘，恒生指数收涨1.85%，报23603.48点；国企指数涨2.05%，报9594.77点。主板全天成交1133.41亿港元，较上个交易日下有所增加。

市场方面，亚太股市收盘涨跌互现，韩国综合指数跌0.04%，报1717.12点；日经225指数收盘跌1.57%，报19084.97点；澳大利亚ASX200指数收涨7%，报5181.4点，创纪录最大单日涨幅；新西兰NZX50指数涨0.99%，报9661.19点。

板块方面，昨日美国总统特朗普与俄罗斯总统普京讨论了当下石油状况，普京和特朗普同意继续就油市进行磋商。受此带动，原油期货主力大幅反弹涨幅超7%，港股「三桶油」集体走强，$中国石油股份(00857.HK)$、$中国海洋石油(00883.HK)$领涨蓝筹。据财政部网站消息，财政部、海关总署、税务总局日前发文，取消陆上特定地区石油(天然气)开采项目免税进口额度管理;取消海洋石油(天然气)开采项目免税进口额度管理。

5G方面，据$中国移动(00941.HK)$披露，备受关注的中国移动2020年5G二期无线网主设备集中采购工作已于日前结束，华为、中兴通讯、爱立信和中国信科四家入围，成为中标候选人。据初步统计，此次集采共有四家厂商入围。其中，华为在所有标包中均取得了最高份额，合计中标逾132787站，涉资214.1亿元；$中兴通讯(00763.HK)$紧随其后，中标66653站，涉资107.3亿元；爱立信和中国信科也有不错的表现。中兴通讯盘中直线拉升，截至收盘，该股涨超3%。

个股方面，美银证券发表研究报告，$中国中车(01766.HK)$去年纯利升4.3%，符预期，核心盈利升14%，低于该行预期，主因保养、员工成本、研发开支较高所致。收入按年升6%，主要受到城轨产品(RTV)付运强劲增长推动。铁路设备毛利跌0.2个百分点，主因产品组合改变，RTV毛利轻微改善及新业务毛利按年上升。整体毛利升1个百分点，EBIT则仅升0.4个百分点，因研发等成本上升快过收入增长。截止收盘，中国中车收跌3.43%，报3.94港元，市值1130亿港元。

瑞银发报告称，$中国建筑国际(03311.HK)$去年可持续净利增长逊预期，净负债比率也达到历史高位，期内利息开支在增加，并抵销了EBIT增长。该行表示，将公司2020-2022年盈利预测削10%-15%，并指出股份现价为2020年预测市盈率5倍，显著低于其历史平均，认为股价合理反映盈利增长减慢及现金流弱于同业的情况，维持其「中性」评级，目标价由7.5港元降至5.9港元。该行称，去年内地、港澳收入贡献分别为52%及42%，而EBIT贡献则分别为74%及21%。内地方面，该行预期政府将提供更多支持措施以推动今年基建投资。该股收报5.74港元，涨3.80%，最新总市值289亿港元。

$恒安国际(01044.HK)$收涨4.95%，报58.35港元，总市值694亿港元。港交所权益资料显示，恒安国际获副主席、行政总裁兼执董许连捷于3月27日在场內以每股平均价55.288港元增持100万股，涉资5528.8万港元。增持后，许连捷的最新持股数目为256,140,733股，持股比例由21.45%升至21.53%。恒安国际上周公布2019年年度业绩，公司收入224.93亿元人民币，同比增长9.6%；经营利润56.8亿元，同比增长4.6%；毛利率38.6%，同比上升0.4个百分点；每股收益3.285元，末期股息每股1.25元。

恒指成分股中，个股涨多跌少，中石油、信和置业领涨大市；国指成分股中，中石油、中海油领涨大市。

市场情绪

港股通方面，今日港股通（南向）净流入近31亿港元，近期净流入金额有所减少。

消息面

宏观方面，央行公开市场今日将进行200亿元人民币7天期逆回购操作，今日没有逆回购到期。

3月份PMI指数出现大幅提高，显示复工复产成绩显著。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，3月PMI大幅回升符合预期，但要特别注意的是，3月份PMI指数处于荣枯线上，不表明经济活动已全面恢复；必须与PMI指数常态水平变动所表达的经济含义加以区别。

澳门特区政府今天（31日）发布消息称，因应疫情对澳门经济民生造成影响，特区政府逐步推行多项纾解民困措施，其中对「2020年度现金分享计划」作出特别安排。从4月1日起至6月19日，分批向澳门特区永久性居民及非永久性居民，派发澳门元10000元及澳门元6000元。居民方面，免缴住宅用户3个月水电费。

疫情方面，根据约翰斯霍普金斯大学数据，截止北京时间31日14时，全球累计确诊786228例，死亡37820例。其中美国累计确诊164620例，死亡2509例，且美国疫情还未看到减缓的迹象。

原油方面，渣打银行认为史无前例的全球封锁将导致4月全球原油需求同比减少1850万桶/日；预计4月原油过剩将为2180万桶/日，5月和6月原油过剩将分别为1950万桶/日和1370万桶/日。瑞银认为预计2020年第二季度原油需求将同比减少1000万桶/日或更多。

游乐园方面，由于业务受到新冠肺炎疫情冲击，华特迪士尼执行董事长Bob Iger宣布放弃全部应收酬金，行政总裁Bob Chapek亦将减薪一半。此外，迪士尼旗下6家乐园同时全部关闭。

5G方面，据中国移动披露，备受关注的中国移动2020年5G二期无线网主设备集中采购工作已于日前结束，华为、中兴通讯、爱立信和中国信科四家入围，成为中标候选人。据初步统计，此次集采共有四家厂商入围。其中，华为在所有标包中均取得了最高份额，合计中标逾132787站，涉资214.1亿元；中兴紧随其后，中标66653站，涉资107.3亿元；爱立信和中国信科也有不错的表现。

物流方面，路透援引两名知情人士称，阿里巴巴集团计划购买韵达控股至少10%的股份，这是这家电子商务巨头对大型快递公司的第五笔投资。

刺激消费方面，杭州将再次发放第一期杭州电子消费券：本次发放第一期杭州电子消费券卡包共100万个，每个卡包总价值50元，内含5张价值各10元的通用消费券，消费满40元，政府补贴10元。

医药方面，首批带量采购试点实施一年来完成了约定采购量的近2倍。目前，首批「4+7」已满一周年的试点地区面临续约问题，第二批带量采购试点将从4月起陆续落地实施。

手机方面，罗永浩将于4月1日开启抖音直播带货，记者从小米手机获悉，罗永浩直播带货的第一款手机是小米10。

机构观点

光大证券：PMI主要是环比指标，而2月基数非常低，3月数据虽然在50%以上，但经济修复力度并不强。与过去10年同时期的制造业PMI分项指数平均值比较而言，3月的新订单、生产和原材料库存分类指数都要弱于历史均值，同时供货商配送时间改善也是因为物流受阻而非经济活跃。在外部需求复苏还需时日的情况下，支持企业以及居民的「纾困」宏观政策急需出台。

中金：受疫情影响行业景气度下行，预计今年上市银行净利润增速同比下滑至3.7%，但近期估值调整幅度远远超过基本面，部分优质个股比如招商银行和平安银行等中长线资金配置机会出现。

高盛：有近50家美国公司在过去两周暂停了现有授权。高盛的回购部门估计，标普500指数成分股公司整体暂停了1900亿美元的回购交易，大约占去年回购总额的25%。

国泰君安：疫情期间厨房成为「主战场」，不少人在朋友圈展开美食社交的同时，也顺手将面粉和各式各样的破壁机、电饼铛和空气炸锅，推上了和口罩、酒精并列的电商热销王座。二季度随着经济恢复，预计小家电在线上数据继续造好的基础上，线下也将迎来恢复性增长。小家电的一枝独秀，大概率将在二季度升级为行业共振，尤其是厨电。二季度重点推荐「线下+内销」策略，并重点推荐厨电板块。