金吾财讯 | 中金公司发研报指，消费电子受短期政策变动扰动，中期全球产能布局分散风险，长期制造中心地位稳固。根据海关总署，2024年中国对美出口电子相关(手机+笔电+平板+通讯音像设备及零部件+数据处理设备及零部件)金额为7,875亿元。聚焦果链看，该行测算苹果在美国销售敞口约为30%-40%。该行认为短期关税政策变动会造成扰动，但中长期考虑全球产能布局分散及行业层面经营本质和企业核心竞争力，消费电子制造中心地位稳固。