万家沪深300指数增强财报解读：份额缩水46.7%，净资产下滑32.56%，净利润扭亏为盈

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2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家沪深300指数(3750.5167, 15.40, 0.41%)增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。

本期利润

2024年，万家沪深300指数增强基金实现本期利润64,917,185.41元，较2023年的 - 279,383,835.03元实现扭亏为盈。本期已实现收益为 - 10,796,028.66元，而2023年为 - 247,994,531.00元，虽仍为负但亏损幅度大幅减少。这主要得益于公允价值变动收益，2024年公允价值变动收益为103,131,939.03元，而2023年为 - 41,799,717.09元，公允价值变动收益的大幅增长对本期利润转正起到关键作用。

资产净值

期末基金资产净值为1,798,011,052.37元，较上年度末的2,666,420,497.17元下滑32.56%。从资产负债表来看，交易性金融资产从2023年末的2,506,000,370.25元降至2024年末的1,688,079,466.63元，货币资金从210,155,264.37元降至61,239,944.56元，这些资产的减少导致了资产净值的下降。同时，实收基金从2,136,702,650.25份减少到1,337,575,753.80份，也对资产净值产生了影响。

份额净值增长率

万家沪深300指数增强A份额净值增长率为5.06%，C份额为4.65%，Y份额为 - 0.04%。而同期业绩比较基准收益率为14.10%（A、C份额）和0.05%（Y份额），各份额均跑输业绩比较基准。从长期数据看，过去三年A份额净值增长率为 - 18.15%，C份额为 - 19.12%，业绩比较基准收益率为 - 19.07%，A份额略微跑赢，C份额跑输。自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为39.01%，C份额为72.43%，业绩比较基准收益率为20.96%，均跑赢业绩比较基准。

跟踪误差

基金报告期内A份额、C份额、Y份额日均跟踪偏离度分别为0.1871%、0.1876%、0.0991%，年跟踪误差分别为4.1023%、4.1110%、2.1554%，均符合基金合同中日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%、年跟踪误差不超过7.5%的规定。虽然跟踪误差控制在合同范围内，但仍存在一定偏离，影响了基金对业绩比较基准的拟合程度。

投资策略

2024年A股市场先抑后扬，上半年防御性行业表现好，下半年在政策推动下市场上涨，风格转向成长。本基金采取量化方法进行指数组合管理与风险控制，通过量化多因子选股选取股票组合，行业和风格配置相对沪深300指数均衡，持股分散。选股组合80%权重以上为沪深300成分股，以控制跟踪误差。

业绩归因

尽管基金整体跑输业绩比较基准，但在量化选股方面取得了较好的超额收益回报。不过，市场整体走势以及行业配置等因素综合影响下，未能完全跟上业绩比较基准的涨幅。例如，在市场风格转换过程中，基金的调仓速度或未能及时适应市场变化，导致收益未能达到预期。

管理人展望后市，认为随着以DeepSeek为代表的大模型发展，投资者对国内科技创新信心提振，AI技术有望带动相关产业发展。同时，1月社融、信贷数据好于预期，国内经济稳步复苏，叠加政策推动中长期资金入市，有望推动A股长期向好发展。2025年经济有望在政策支撑下复苏，市场信心修复将是A股市场主旋律。不过，市场仍存在不确定性，如宏观经济数据的波动、政策落实效果等，可能对基金业绩产生影响。

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为20,192,700.10元，较2023年的38,630,063.90元下降47.73%。其中，应支付销售机构的客户维护费为6,367,497.92元，应支付基金管理人的净管理费为13,825,202.18元。管理费的下降与基金资产净值的减少有关，因为管理费按前一日基金资产净值的一定比例计提。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,423,124.03元，较2023年的4,635,607.60元下降47.72%。托管费同样与基金资产净值相关，按前一日基金资产净值的一定比例计提，资产净值下降导致托管费减少。

交易费用

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为400元，与上年度末持平。交易费用中的审计费用为48,000元，信息披露费为120,000元，指数使用费为323,083.24元，较2023年有所下降，整体其他费用为509,483.24元，低于2023年的801,081.03元。

股票投资收益

股票投资收益方面，2024年买卖股票差价收入为 - 38,450,402.68元，2023年为 - 360,652,906.81元，亏损幅度大幅减少。股利收益为45,727,940.76元，2023年为64,863,617.27元，有所下降。整体投资收益（损失以“ - ”填列）为7,279,592.88元，而2023年为 - 295,752,686.59元，投资收益情况明显改善。

通过关联方交易单元进行的交易

本基金主要通过中泰证券(6.140, -0.04, -0.65%)的交易单元进行股票交易，2024年通过中泰证券交易单元的股票成交金额为22,950,921,499.19元，占当期股票成交总额的78.50%，较2023年的94.22%有所下降。应支付中泰证券的佣金为12,556,084.99元，占当期佣金总量的86.16%，同样较2023年的93.95%有所下降。这表明基金在交易单元选择上可能逐渐多元化，不过中泰证券仍占据主导地位。

期末股票投资明细

从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细来看，指数投资部分，前十大股票主要集中在消费、金融、能源等行业，如贵州茅台(1568.980, 19.98, 1.29%)、宁德时代(224.000, 6.02, 2.76%)、伊利股份(29.250, -0.43, -1.45%)等。积极投资部分，股票分布较为分散，涉及制造业、批发和零售业等多个行业。整体行业配置相对均衡，不过在个别行业的权重可能因市场情况和投资策略有所调整。

持有人结构

期末基金份额持有人户数为135,451户，其中机构投资者持有份额占比30.70%，个人投资者持有份额占比69.30%。A份额中个人投资者占比79.34%，C份额中机构投资者占比53.85%，Y份额全部由个人投资者持有。不同份额的持有人结构差异，反映了不同投资者群体对不同份额收费模式等因素的偏好。

份额变动

本报告期内，基金总申购份额为926,306,456.77份，总赎回份额为1,725,433,353.22份，净赎回份额为799,126,896.45份，导致基金份额总额从期初的2,136,702,650.25份减少到期末的1,337,575,753.80份，减少比例为37.40%。份额的大幅减少可能与基金业绩表现、市场环境以及投资者预期等多种因素有关。

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责任编辑：小浪快报