鹰眼预警：郑煤机应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，郑煤机(14.860, 0.06, 0.41%)发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为370.25亿元，同比增长1.73%；归母净利润为39.34亿元，同比增长20.16%；扣非归母净利润为36.04亿元，同比增长19.05%；基本每股收益2.212元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为55.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利11.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对郑煤机2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为370.25亿元，同比增长1.73%；净利润为42.2亿元，同比增长21.63%；经营活动净现金流为39.42亿元，同比增长28.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为370.2亿元，同比增长1.73%，去年同期增速为13.66%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为30.31%，28.99%，20.16%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.73%，营业成本同比下降1.69%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.73%，税金及附加同比变动-16.9%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.93%、21.59%、24.97%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.934低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为23.99%，同比增长12.38%；净利率为11.4%，同比增长19.57%；净资产收益率（加权）为18.34%，同比增长6.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.99%，同比大幅增长12.38%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.66%、22.05%、23.99%持续增长，存货周转率分别为3.61次、3.31次、3次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.66%、22.05%、23.99%持续增长，应收账款周转率分别为5.15次、5次、4.33次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为53.17%，同比下降4.21%；流动比率为1.66，速动比率为1.21；总债务为93.16亿元，其中短期债务为66.83亿元，短期债务占总债务比为71.74%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.27%，营业成本同比增长-1.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.4亿元，较期初变动率为50.02%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.33，同比下降13.4%；存货周转率为3，同比下降10.18%；总资产周转率为0.76，同比下降2.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.15，5，4.33，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.61，3.31，3，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.13%、15.98%、19.04%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为17.69%、18.91%、19.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.79，0.78，0.76，总资产周转能力趋弱。

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责任编辑：小浪快报