雖然美股第四次熔斷，大家都開始心想抄底了，但小編不得不提醒一句，這裏有一個指標值得關注。在Risk Parity完全打破的情況下，全市場都缺乏流動性，泥石俱下，沒有資產可以倖免。
縱觀每次危機諸如911、次貸危機，高收益債券利差總是呈現大幅波動。如今也是一樣，近幾日高收益債券利差直線上漲，但距離次貸危機創下的All time high還有一半空間。
垃圾債利差大幅走高，來源：Bloomberg
如果美聯儲方面近期沒有超預期救市動作，高收益債券利差有望逼近次貸危機程度。而且根據歷史數據來看，反彈往往需要更多時間。最快如1997年黑色星期一反彈回去也需要22個月。
這次疫情顯然更像911危機，911當時道指跌了33個月才見底，雖然本輪跌幅之快創歷史之最，但誰也不能保證會不會調整33個月之久。
美股情報員 | Eric