在过去几周因“特朗普关税”风暴持续下跌之后，上周五，美股市场终于迎来了久违的反弹曙光。

据媒体援引特朗普政府官员消息称，特朗普将于4月2日宣布的关税计划不会对全球所有国家施加，而是针对“15%的国家”。

并且，特朗普此前承诺同时对汽车、半导体芯片、制药和木材等特定行业征收关税。但据知情人士透露，目前美国政府还没有计划在4月2日公布单独的、针对特定行业的关税。

特朗普的国家经济委员会主任哈萨特（Kevin Hassett）也表示，“市场预期会有对每个国家征收的巨额关税。市场需要改变他们的预期，只有少数几个国家将会面临一些关税。”

特朗普就对等关税的最新表态被投资者视作利好。其发表上述讲话之后，美股三大指数在上周五尾盘强势拉升，标普和纳指双双结束了周线四连跌。

美股周五成交量创今年最高，市场已消化特朗普关税政策？

关税的“不确定性”或成特朗普团队的谈判筹码，而随着4月2日的“关税大限”即将来临，全球金融市场似乎正在消化特朗普可能实施的大规模关税政策所带来的不确定性。

上周五，美股成交量创下2025年最高，超过210亿股易手。尽管系统性基金转向看空，但个人投资者依然狂热买入。

媒体报道，摩根大通的零售交易数据显示，截至3月19日当周，个人投资者向美股注入了超过120亿美元的资金。据该行全球股票衍生品策略师Emma Wu表示，这一买入力度远高于个人投资者过去12个月的平均水平。

值得注意的是，这种情况情况在特斯拉身上尤为明显。根据摩根大通全球股票衍生品策略师Emma Wu的数据，截至周四，个人投资者连续13个交易日净买入特斯拉股票，累计投入资金达80亿美元。这是自2015年以来任何一次买入潮中最大的一笔资金流入。

投资公司Veda Partners的经济政策主管亨丽Henrietta Treyz表示：“国会山上出现了一种新观点，即一旦度过4月1日，就会有确定性，市场就会平静下来。”

但不少大行确发出警告，美银的Michael Hartnett表示，投资者正在忽视全面贸易战对股市构成的风险，因为“巨量”资金继续涌入全球股票市场。

Academy Securities宏观策略师Peter Tchir认为，等到4月2日关税计划得到正式官宣后，“不确定性”带来的担忧将有所消散，市场关注的焦点将转向关税政策可能带来的后续影响，而这可能给全球股市带来一轮新的抛压。

Tchir进一步指出，如果 “4月2日”的意义被淡化，投资者的风险偏好可能会有所增强；另一方面，目前的“不确定性”会让人谨慎，但这种谨慎可能会在4月2日后转变为过度自信，从而带来新的风险。

不过，也有市场观点认为，现阶段可能处于短期做多的窗口，因为4月10日之后新一轮财报季来袭，美股波动性很可能会重新回归。

除了4月2日，投资者还需要关注什么？

目前，4月2日期权交易暗示的波动率，与上周美联储公布利率决议当日情况差不多。

而期权市场显示，投资者押注在4月2日关税政策宣布日之外，3月31日和4月4日的波动将更显著。前者是美联储青睐的通胀指标——核心PCE价格指数公布之后的首个交易日，后者是美国非农就业数据公布日。

这突显出，投资者对经济数据的关注程度至少与对特朗普的声明本身的关注程度一样高，因为这些数据可能表明，劳动力市场和价格对特朗普大幅削减政府就业人数和好战贸易政策的影响有何反应。

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本文部分内容综合自华尔街见闻、财联社

编辑/Somer