财联社3月24日讯（记者 徐昊）“蔚来已成立十年，到今年四季度进入第11年，不能像亚马逊、特斯拉那样经历长时间亏损。”初春的北京气温直线飙升，坐在蔚来北京AD（智驾）公司会议室内的蔚来汽车董事长李斌的心情，却无法像窗外的天气那般明媚——如何让将满11周岁的蔚来实现盈利，不仅是公司内部，更是投资人、分析师，乃至消费者共同的关切。

就在几天前，蔚来发布了2024年四季度及全年财报。虽然当期总体毛利率提升4.4个百分点至9.9%，但其全年净亏损仍达224亿元，扩大8.1%。接连的亏损让蔚来在资本市场持续承压——自去年9月底至阶段性高点后，蔚来股价已近连续半年在四至五美元的区间“低位”震动。

“李斌（在四季度财报会上）问题回复缺少实质内容，我判断蔚来今年不会盈利。”有投资者在听完蔚来财报会后愤然留言。

失去信心的不仅是资本市场。终端数据显示，今年前两个月，蔚来汽车（含乐道品牌）月均交付仅1.35万辆，不仅远远落后理想和小鹏，更不及初涉汽车领域不足一年的小米。

“今年对公司来说首要任务（最核心的任务），就是今年要实现第四季度盈利。”坐在蔚来北京AD（智驾）公司内的李斌李斌反复强调着一句话——如果说今年蔚来只做一件事或只有一个目标是什么？那就是蔚来今年四季度要盈利。“一个公司要盈利，就是销量乘以毛利率减掉费用，这个公式非常简单。销量要上去，毛利率、费用要控制在合理水平上。”

相比已连续9个季度实现盈利的理想汽车，及2024年亏损大幅收窄、毛利率显著提升的小鹏汽车相比，蔚来全年22万辆的交付表现远低于理想的50万辆，但高于小鹏的19万辆。然而，由于缺乏爆款大单品带来的整体规模降本，及相关销售费用增加等因素，致使蔚来的单车盈利能力落后于竞争对手。

进一步扩大销量，以达到规模降本的目的，成为蔚来今年第四季度实现盈利的关键之一。

“今年是蔚来的产品大年，将交付9款新车，销量目标维持翻番。”李斌详细分解了蔚来今年的产品规划：ET9将于3月28日正式交付；2025款蔚来“5566”车型在二季度上市；四季度，蔚来品牌还将推出一款重磅车型。乐道品牌方面，乐道L90将在上海车展亮相，L80预计四季度交付。第三品牌萤火虫将在4月底开始交付，今年有8个月的产品周期。“我们会吸取过去的教训，在产品上市时，把库存积累到一定程度再上。”

除寄望丰富产品阵营扩大销量，强化产品智能同样是增强产品力，进而带动销量的关键。“蔚来的芯片研发成本足以建设1500座换电站，操作系统研发成本也能建设1000多座换电站。”李斌透露。在智能化方面，ET9搭载的芯片和操作系统均由蔚来自主研发，“蔚来也在开发基于世界模型的端到端智能驾驶技术，并计划在4月底或5月初释放新的技术版本。”

补能网络建设也是提升销量的因素之一。按照李斌的表述，今年是蔚来换电站建设大年，上半年14个省级行政区将实现县县通，年底这一目标将扩展至27个省级行政区。

“江浙沪三个省级行政区的销量占蔚来总销量的50%，而换电站的数量占到蔚来的三分之一，所以换电站对销量的贡献是巨大的。”在李斌看来，换电站的普及将有效提升销量；而与宁德时代达成换电战略合作，不仅降低了蔚来的资金投入，还进一步推动了换电技术的普及与发展。

在成本控制方面，蔚来将采取了一系列“该省省、该花花”的措施。李斌表示，去年启动的 Cost Mining项目正是借鉴了立讯精密的成本控制经验，通过对供应链和财务的精细化管理，实现了毛利率的提升。“今年，蔚来将继续深化这一机制，树立‘100 万倍成本思维’，从意识、流程到管理规范全面加强成本控制。”

此外，技术研发降本也是重要方向。例如芯片研发，“9031芯片上车相比第二代车至少减1万元，操作系统自研则减少了专利费用支出。”李斌强调，整车达到20%毛利是可实现的目标，“去年我们已达到14%，售后服务的毛利开始转正，加上ET9的车型的毛利较高，恢复到2021年水平也不是天方夜谭。”

在削减费用上，蔚来目前正在推行基本经营单元（CBU）管理措施，提升全员经营意识。以销售顾问为例，其奖金计算不仅与销量挂钩，还需考虑成本。同时，蔚来取消了部门预算制，改为经营制，注重投资回报率，对每个项目、活动均进行严格的成本效益分析。

费用的消减，基于组织机构的变革。李斌“自曝”称，蔚来的组织变革始于2023年下半年，并于去年1月1日进行了全员动员。“2023年11月裁员就是一个先导，内部已经做了很多变化。2024年1月1日发了全员信，开始做先行试点，CBU做先行试点，道路服务同事、工业化数字系统同事等，这些部门都在做先导，然后今年开始全面实施。希望为今年四季度盈利打下基础。”

在整体规划中，蔚来管理层希望通过销量规模化带来5%的降本，研发及管理降本的目标则分别为5-7.5%和2.5-5%。倘若这一目标实现，今年蔚来将实现最大17.5%的成本下降。

“总体来讲，10%到15%的降本是一个合理目标。但是10%到15%的降本未必都能反映在毛利上，还要参与市场竞争，让利给用户一些。”李斌解释称，“降本是一方面，还有市场竞争，最终毛利率在20%或20%以上，乐道在15%到17%之间。这是一个可以追求的目标。”

“从（今年）二季度开始，报表可以看到改进；三季度持续深化成本费用的控制。我们有信心实现四季度盈利的目标。”李斌再次重申了这一时间节点。