本周重磅日程一览

• 美联储最为关注的通胀指标揭晓！将进一步影响后续降息预期

受美联储“鸽派”议息会议、特朗普关税政策变动的影响，本周美股三大指数集体录得上涨。展望下周，美联储最青睐的通胀指标——美国2月核心PCE数据即将出炉。

决定美联储下一次降息时间的关键因素仍然是通胀，特别是考虑到特朗普政策的潜在影响，因此即将公布的2月PCE（个人消费支出通胀数据）将受到市场高度关注。

目前市场预计美国2月PCE同比增幅将维持在2.5%，核心PCE将从2.6%反弹至2.7%。经济学家估计，2月份整体PCE将环比增长0.3%，同比增长2.5%，与前一个月份持平。与此同时，剔除食品和能源价格的核心PCE预计将环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，而1月份分别为0.3% 和2.6%。

分析人士指出，如果下周五公布的美国2月核心PCE数据超出市场预期，或将打压市场对美联储的降息预期。

根据CME的数据，目前市场普遍认为，美联储在未来一段时间内可能会重启降息，预期年内降息幅度相当于50—75个基点。在PCE报告后，密歇根大学还将发布3月消费者信心指数终值报告，其中有消费者对一年期和五至十年期的通胀率预期。

• 美银：美股底部信号尚未全部显现；高盛：后两周存在不确定性，“关税大限”已开始影响全球数据

本周，在美联储最新会议意外释放出鸽派信号，以及一些强于预期的经济数据的推动下，股市从超卖状态有所反弹，这些因素鼓舞了那些对特朗普关税政策感到担忧的投资者。然而，在关税问题明晰之前，下周股市的任何反弹能否持续，投资者要到4月2日才能知晓相关情况。

美银首席策略师Michael Hartnett表示，其他底部信号尚未全部显现。Hartnett警告称，“巨量”资本正在不断涌入全球股市，投资者正在忽视全面贸易战可能给股市带来的风险。Hartnett表示，虽然一季度最大的资产价格催化剂是人工智能和数字货币，而非关税威胁，但即将到来的4月2日“关税大限”已开始影响全球数据。

高盛美国高级投资组合策略师Ben Snider在接受采访时表示：“从现在到两周后的这段时间内存在不确定性，这意味着市场在这么短的时间内很难大幅反弹。好消息是，我认为市场已经在为4月2日或之后不久关税的大幅上调定价了。所以，在正式公告发布时存在双向风险。”

• 国行苹果AI要来了？苹果3月25日在上海举办开发者活动

苹果开发者官网日程表显示，苹果将于3月25日在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动。

在这个线上讲座中，开发者将一起来探索Apple智能和机器学习的最新动态，学习如何使用Siri和App Intents来优化用户与App交互的方式，深入了解使用基于机器学习的API构建智能功能的高级工作流程，并有机会参与Apple专家现场问答环节。

此次活动不仅吸引了众多开发者的关注，更引发了业界对于国行版本苹果智能（Apple Intelligence）功能即将上线的猜测。

据了解，苹果此前已透露Apple智能功能将于今年4月份上线中文等新语言，这一消息进一步证实了国行版本Apple智能功能即将推出的线索。随着苹果公司在全球范围内不断推进AI技术的发展和应用，国行版本的Apple智能功能无疑将成为国内用户关注的焦点。

• 聚焦博鳌亚洲论坛、2025中关村论坛年会

博鳌亚洲论坛2025年年会于2025年3月25日至28日在中国海南博鳌举行。

该活动主题为：“在世界变局中共创亚洲未来”。年会围绕四大方向设置议题：一是把握大势，在世界大变局中重建信任，促进合作；二是促进增长，推动全球化再平衡，实现包容性发展；三是塑造未来，加快落实可持续发展目标，更好应对全球性挑战；四是发掘动力，加强人工智能应用与治理，推动创新发展。

2025中关村论坛年会3月27日至31日在京举办。

中关村论坛年会由科技部、国家发展改革委、国务院国资委、中国科学院、中国工程院、中国科协和北京市政府共同主办。论坛设置论坛会议、技术交易、成果发布、前沿大赛、配套活动等5大板块、128场活动，涉及100多个国家和地区。开幕式上将发布中关村论坛重大成果，首次发布“中国科学十大进展”。

• 港股业绩密集发布期迎来第二周！包括比亚迪股份、泡泡玛特、蜜雪集团等

多家港股公司继续密集发布财报，重点关注的有 $比亚迪股份(01211.HK)$ 、 $快手-W(01024.HK)$ 、 $华润置地(01109.HK)$ ；许多“新消费”概念股将发布财报，例如 $泡泡玛特(09992.HK)$ 、 $蜜雪集团(02097.HK)$ 、 $毛戈平(01318.HK)$ ；几大国有银行也将迎来业绩，例如 $建设银行(00939.HK)$ 、 $中国银行(03988.HK)$ 、 $工商银行(01398.HK)$ 。

美股方面，太空概念股 $Intuitive Machines(LUNR.US)$ 周一盘前将发布财报，本月初该公司的着陆器“雅典娜(Athena)”在月球侧翻着陆；在科技巨头亚马逊、谷歌、Meta推动核能产能三倍的情况下，下周核电股 $Oklo Inc(OKLO.US)$ 的业绩也将值得留意。

本周重点业绩日历

3月24日 周一

关键词：美国3月标普全球制造业、服务业PMI，比亚迪股份业绩

周一，经济数据方面，美国将公布3月标普全球制造业与服务业PMI初值。

财报方面，港股 $比亚迪股份(01211.HK)$ 、 $海螺水泥(00914.HK)$ 、 $舜宇光学科技(02382.HK)$ 将发布财报；美股 $Intuitive Machines(LUNR.US)$ 于盘前发布业绩， $KB Home(KBH.US)$ 、 $Oklo Inc(OKLO.US)$ 将于盘后发布业绩。

3月25日 周二

关键词：美国谘商会消费者信心指数、苹果上海AI活动，快手、药明生物、游戏驿站放榜，港股南山铝业国际上市

周二，经济数据方面，美国将公布一系列房地产数据，包括S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、FHFA房价指数月率、新屋销售总数年化。此外，美国还将公布谘商会消费者信心指数、里奇蒙德联储制造业指数。中国经济数据方面，可关注中国央行公布最新MLF操作。2月份，央行开展3000亿元MLF操作，利率维持不变，净回笼2000亿元，为连续第七个月缩量续作MLF。

财经事件方面，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词， $苹果(AAPL.US)$ 将在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动，博鳌亚洲论坛2025年年会将于3月25日至28日在海南博鳌举行。

财报方面，港股 $快手-W(01024.HK)$ 、 $华润置地(01109.HK)$ 、 $药明生物(02269.HK)$ 、 $海底捞(06862.HK)$ 将发布业绩；美股 $味好美(MKC.US)$ 、 $Core & Main(CNM.US)$ 等将发布财报，其中 $游戏驿站(GME.US)$ 将于盘后公布业绩。

新股方面，港股 $南山铝业国际(02610.HK)$ 于今日上市。

3月26日 周三

关键词：泡泡玛特、蜜雪集团业绩

周三，经济数据方面，投资者可关注美国至3月21日当周EIA原油库存等。

财报方面，港股 $泡泡玛特(09992.HK)$ 、 $蜜雪集团(02097.HK)$ 、 $商汤-W(00020.HK)$ 等将公布业绩；美股 $信达思(CTAS.US)$ 将发布业绩，其中 $美元树公司(DLTR.US)$ 、 $Chewy(CHWY.US)$ 将于美股盘前发布财报。

3月27日 周四

关键词：美国初请失业金人数、美国GDP年化季度终值、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，港股毛戈平业绩

周四，经济数据方面，美国将公布当周初请失业金人数、实际GDP年化季率终值等。

财经事件方面，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，欧洲央行执委奇波洛内参加第11届加密资产大会小组讨论；2025年3月27至28日，中房协将召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会；2025中关村论坛年会3月27日至31日在京举办。

财报方面，港股 $中国海洋石油(00883.HK)$ 、 $招商证券(06099.HK)$ 、 $毛戈平(01318.HK)$ 、 $李宁(02331.HK)$ 将公布业绩；此外， 美股$新聚思(SNX.US)$于盘前发布业绩， $Lululemon Athletica(LULU.US)$、 $KULR Technology(KULR.US)$ 将于盘后公布业绩。

新股方面， $舒宝国际(02569.HK)$ 登陆港交所。

3月28日 周五

关键词：美国核心PCE物价指数、一年期通胀率预期终值，美的集团、建设银行业绩

周五，经济数据方面，投资者可重点美国相关通胀数据，包括核心PCE物价指数、一年期通胀率预期终值。此外，密歇根大学消费者信心指数、美国个人支出月率也将公布。

财经事件方面，日本将央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。次日凌晨，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克将发表讲话。

财报方面，港股 $建设银行(00939.HK)$ 、 $美的集团(00300.HK)$ 、 $中国银河(06881.HK)$ 、 $融创中国(01918.HK)$ 等发布业绩。美股 $SBC Medical Group(SBC.US)$ 、 $新氧(SY.US)$ 将于盘前公布业绩。

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编辑/Rocky