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华鑫证券:全球AI竞赛加剧 微软(MSFT.US)800亿美元率先出击

華鑫證券:全球AI競賽加劇 微軟(MSFT.US)800億美元率先出擊

智通財經 ·  01/16 02:55

業務生態的進一步完善和AI技術的深度整合預計將帶動公司的長期增長。

智通財經APP獲悉,華鑫證券發佈研報稱,微軟公司(04338,MSFT.US)對AI發展充滿信心,加大在AI基礎設施上的資本開支,其雲業務和AI業務具有更大的上升空間。業務生態的進一步完善和AI技術的深度整合預計將帶動公司的長期增長。此外,科技巨頭在AI及雲計算領域的領先地位有望助力其在未來信息產業中的穩步增長。

事件:2025年1月3日,微軟在官方博客中宣佈,2025財年公司計劃投資約800億美元來構建支持AI的數據中心,以訓練AI模型並在全球範圍部署AI和基於雲的應用程序。

華鑫證券主要觀點如下:

不斷擴大資本支出,持續AI基礎設施建設

1月3日,微軟總裁布拉德·史密斯(Brad Smith)發文表示,微軟計劃於2025財年投資800億美元用於AI智算中心建設,以支持AI訓練和部署,以及以云爲基礎的應用服務。布拉德·史密斯在文章中表示,「新一代AI公司正在湧現,每家公司都利用AI模型和芯片的快速發展,轉向圖形處理單元GPU和AI加速器芯片。在整個經濟中,軟體程序正在被重新設計,以作爲支持AI的應用程序運行。如果沒有建立在大規模基礎設施投資基礎上的新合作伙伴關係,這些進展都不可能實現,這些基礎設施投資是AI創新和使用的重要基礎。」

根據微軟於2024年10月公佈的2025財年首份業績,微軟在該季度資本開支達200億美元,同比增長78.57%,環比增長5.26%。微軟在業績會上表示,人工智能基礎設施的擴展帶動了Azure雲業務和Dynamics365營業收入的增長,「雲和人工智能產品的資本支出增加,考慮到需求信號將繼續投資以滿足雲與人工智能業務的增長。」

科技巨頭加大投資,微軟資本支出持續增長

摩根士丹利此前預測,到2025年,科技巨頭亞馬遜、谷歌、微軟和Meta資本支出方面將總共投入約3000億美元,主要用於支持生成人工智能和海量語言模型的發展。這一龐大的投資計劃凸顯了這些公司在人工智能驅動創新領域的重大戰略。在這些公司中,亞馬遜和微軟的預計支出最高,分別將達到964億美元和899億美元。谷歌和Meta的預計支出則分別爲626億美元和523億美元。

Omedia研究報告顯示,2024年微軟向英偉達購買AI芯片的數量,遠超包括Meta、亞馬遜、谷歌等其它廠商。它在2024年購買了超50萬份H系列顯卡,而其它廠商的購買量僅僅是微軟的一半。

根據技術情報公司ABI Research的研究報告,到2024年底,全球將有5697個公共數據中心,主要位於亞太地區、歐洲和北美。到2030年,將有8410個數據中心投入運營。超大型數據中心的擁有者,包括微軟(Azure)、亞馬遜(AWS)、谷歌(GCP)、IBM、甲骨文以及阿里巴巴(阿里雲)等知名科技廠商。其中微軟和亞馬遜佔據現有超大型數據中心的一半以上。

投資建議

科技巨頭在AI及雲計算領域的領先地位有望助力其在未來信息產業中的穩步增長,可繼續關注微軟(04338,MSFT.US)和谷歌-A(GOOGL.US)。

風險提示:AI大模型研發進展不及預期;宏觀經濟波動導致市場需求不及預期;AIPC新產品銷售業績不及預期。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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