來源:金十數據
市場焦點轉向通脹數據,但強非農可能強化了市場對高通脹的承受能力。黃金將如何做出反應?
截至發稿,現貨黃金週二上漲0.16%,暫時擺脫了上一交易日的頹勢,主要是受到特朗普政策不確定性,以及投資者在美國通脹數據發佈前的提前佈局推動。本週多個通脹數據將進一步爲聯儲局的政策路徑提供線索。
週一由於強勁的美國非農數據提振了美元,現貨黃金價格下跌約1%。美元走強使得黃金對於使用其他貨幣的買家來說變得更加昂貴。該非農報告還進一步鞏固了聯儲局今年在減息方面的謹慎立場,同時,對特朗普關稅計劃可能推高通脹的擔憂也在加劇。
KCM Trade的首席市場分析師蒂姆·沃特爾(TIM Waterer)表示:
「黃金在當前美元強勢時期表現得比歷史上更好,這可以歸因於投資者對通脹的擔憂……黃金已經重新承擔起了通脹對沖的角色。」
黃金一直被視爲一種對沖通脹的工具,儘管更高的利率降低了這種非收益性資產的吸引力。根據週一公佈的數據,COMEX黃金投機者在截至1月7日的一週內,將淨多頭頭寸增加了12,116手,達到194,499手。
與此同時,紐約聯儲的調查顯示,美國消費者對預期通脹路徑的看法上月出現分歧。投資者目前正在等待今晚發佈的生產者價格指數(PPI)報告,以及週三的美國消費者價格指數(CPI)數據,以進一步了解經濟形勢和聯儲局2025年的政策走向。沃特爾表示,如果這周的通脹數據表現疲軟,美元可能會承壓下跌,這可能會推動黃金上漲。
備受期待的通脹報告將揭曉,市場緊張不安
週二,備受期待的兩份通脹報告中的第一份將發佈,市場情緒高度緊張。交易員們當前普遍押注聯儲局在2025年不會大幅放鬆貨幣政策。在穩健的經濟和勞動力市場背景下,政策制定者需要看到通脹放緩取得新進展,才能繼續減息。然而,目前來看,這種進展並不確定。
美國勞工統計局今晚21:30將公佈2024年12月的PPI數據。經濟學家普遍預計,PPI上月環比上漲0.3%,低於11月的0.4%。但同比數據預計將從11月的3.0%上升到12月的3.4%。剔除食品和能源的核心PPI預計在12月環比上漲0.3%,同比漲幅預計將從11月的3.4%加速至3.8%。
PPI衡量的是美國批發層面商品和服務的價格變化,包括從原材料到成品的價格波動。PPI通常是CPI的領先指標,因爲生產者往往會將成本上漲轉嫁給消費者。
上週五發佈的12月非農就業報告表現強勁,遠超市場預期,引發股市和債市的負面反應。美國經濟持續表現強勁的同時,也伴隨着超出目標的通脹水平,市場對聯儲局今年減息的預期大幅下降。
「本週的焦點都集中在PPI和CPI上,因爲市場的注意力從經濟增長轉向了通脹,」美國銀行證券的策略師們在週一的報告中寫道,
「雖然更高的通脹數據可能對股市形成進一步壓力,但我們認爲,上週強勁的就業報告提高了市場對通脹承受力的預期,尤其是在經歷了上週的拋售之後。」
聯儲局的年化通脹目標爲2%,這一目標基於另一項指標——個人消費支出價格指數(PCE)。PCE指數結合了CPI和PPI的要素,但住房價格的權重較低。12月PCE數據將在1月31日發佈。經濟學家通常密切關注PPI籃子中與PCE價格指數相關的幾個重要組成部分,包括金融服務、機票價格和醫療服務價格。
另外,美國勞工統計局將在北京時間週三晚21:30公佈更加重磅的CPI數據,預計最新數據將顯示通脹放緩依然乏力。目前,利率期貨市場預期聯儲局在1月會議上減息的概率不到3%,並認爲2025年底前僅可能有一次小幅減息(25個點子)。
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編輯/jayden
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