在亞太市場,特別是日本股市大跌的背景之下,A股市場迎來了非常不錯的表現。今天早盤,上漲個股一度超過5000只,三大指數全線上漲。A50更是直線拉升,港股也被帶動走強。
分析人士認爲,市場走強,主要有四大原因:
一是,證監會昨晚表示,將加強境內外、場內外、期現貨聯動監測監管,增強工作的前瞻性、主動性、有效性。會同中國人民銀行更好發揮兩項結構性貨幣政策工具效用,加強戰略性力量儲備和穩市機制建設。加強政策解讀和宣傳引導,及時回應市場關切,進一步穩定市場預期;
二是,近期人民幣匯率持續走弱,但監管層面也連續出手調控,比如昨天調高跨境融資宏觀審慎調節參數,發行離岸央票等;
三是,近期對於國債市場的調控也在加大,今天30年國債期貨跌幅明顯較大,而且銀行間主要利率債收益率盤初普遍上行;
四是,外資突然掉頭看好中國股市。
A股、港股大漲
A股市場突然爆發。截至發稿,創業板指拉升漲逾3.2%,滬指漲1.92%,深證成指漲2.83%,北證50指數漲近6.5%。小紅書概念、機器人、華爲產業鏈、軟件開發等方向漲幅居前,兩市上漲個股近5300只。雖然美元指數依然上行,但今天人民幣的表現也比較強勁。
與此同時,恒生科技指數漲超2%,恒指漲幅擴大至1.4%。A50亦是直線漲超1.6%。
港股明星科網股、半導體股紛紛走強,恒生科技指數成分股中, $美團-W (03690.HK)$ 漲超4%, $小米集團-W (01810.HK)$ 、 $快手-W (01024.HK)$ 漲超3%, $中芯國際 (00981.HK)$ 、 $騰訊控股 (00700.HK)$ 漲約2%。
而外圍市場表現並不算好。截至早盤收盤,日經225指數跌1.8%,東證指數跌1.3%,美股表現也較爲疲軟。那麼,究竟發生了什麼?
除了昨天晚上監管層面釋放的積極信號外,今天早盤債市的表現似乎是一個信號。今早,銀行間主要利率債收益率盤初普遍上行,10年期國開債「24國開15」收益率上行0.75bp報1.6850%,10年期國債「24附息國債11」收益率上行0.5bp報1.65%,30年期國債「24特別國債06」收益率上行0.5bp報1.9050%。近期,國債走勢明顯趨弱。而人民幣相對於其他非美貨幣則趨強。
外資的態度
外資的態度也在變。第25屆瑞銀大中華研討會(GCC)昨日於上海開幕,在「中國股票展望與投資機會」主題會上,瑞銀大中華研究部總監連沛堃預測,認爲中國相較新興市場及全球,表現會較好,對中國總體股票市場看法較爲積極,較偏好MSCI(中國)及港股。他指出,聯儲局的減息節奏,目前還是不明朗,可能會比原先預期的減息速度更放緩,意即今年會是「強美元」。
瑞銀證券中國策略分析孟磊表示,他對中國市場保持樂觀的態勢。在投資主題上,關於國有企業、關於市值管理、關於併購以及在配置上,先看好大盤,後看好小盤。成長和價值短期可以做一些再評估,但市場反彈之後可以加倉增長。
連沛堃表示,2025年,觀察全球的股票資產配置,特別是新興市場的股票,還是會波動比較大,瑞銀預計2025年從宏觀的角度,全球的經濟增長會放緩。首先是美國利率,因爲聯儲局的減息節奏,目前還是不明朗,瑞銀認爲可能會比原先預期的減息速度更放緩,意即會是「強美元」,也是對新興市場可能相對會比較保守的一個方向。
連沛堃指出,預計2025年中國的財政政策會更加積極,並對於整個經濟會有提升,中國的情況其實相對於全球會更好,所以瑞銀對中國總體的股票市場會比較積極。關於房地產市場何時見底,他認爲中國在政策上會有支援,以及會傳導到公司的盈利上。
值得一提的是,最近還不止瑞銀看好。高盛首席中國股票策略師劉勁津及其團隊發佈的最新報告預計,MSCI中國指數和滬深300指數到2025年底將分別上漲約20%,維持高配A股和離岸中國股票的投資建議。
高盛經濟團隊表示,宏觀經濟方面,中國政府已經啓動了強有力的政策託底措施,這些措施不僅有助於緩解房地產和外部挑戰,還能給期待已久的增長模式轉向——從貿易和投資拉動轉爲內需和消費拉動。
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