金吾財訊 | 華泰證券發佈研報,首次覆蓋綠城中國(03900)。該行看好公司業績未來有望領先於同行觸底企穩,主要由於:1)公司有望充分發揮其在改善型新房市場的優勢,實現經營進一步突破;2)銷售投資高效運轉,支持未來業績迎來釋放;3)少數股東損益和永續債的攤薄影響降低,股東權益未來有望增厚。
該行指,部分市場觀點認爲公司快速擴張時獲取的高地價項目影響業績釋放,而該行認爲公司對歷史項目的減值計提逐步提升,同時新項目的獲取,共同推動相關影響減弱:部分市場觀點擔憂公司處於無實控人狀態帶來的治理問題,但認爲中交成爲公司股東以來,在融資和經營對公司的支持都體現了其對公司治理的重視,有望護航公司持續穩定成長。
該行預測,測公司2024-26EEPS爲0.99/1.12/1.30元,可比公司25年Wind一致預測PE均值9.2倍,該行認爲公司合理2025EPE與可比公司均值保持一致,目標價10.92港元,首次覆蓋給予「買入」評級。
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