FX168財經報社(北美)訊 週一(1月13日),因唐納德·特朗普(Donald Trump)勝選而掀起的美股漲勢已被完全抹平。#2025市場前瞻#
標普500指數盤中一度跌至5,773.31點,低於去年11月5日大選日的收盤點位5,782.76點。
美股漲勢逆轉表明,隨着利率上升預期升溫以及投資者對特朗普保護主義政策的擔憂加劇,市場情緒已明顯惡化。
利率預期改變,美股漲勢瓦解
美股在去年12月中旬開始回調,這一轉折點來自於聯儲局對2025年減息路徑的調整。此前,投資者的看漲邏輯主要依賴於聯儲局的寬鬆政策以及特朗普的親商業立場將推動美國經濟增長。
然而,在去年12月政策會議上,聯儲局儘管將利率下調25個點子,但同時上調了通脹預期,並下調了未來寬鬆的預期。
聯邦公開市場委員會官員預測2025年僅有2次減息,而年初的預期是4次減息。
這一消息引發了股市大幅拋售。
特朗普的關稅政策引發通脹擔憂
投資者對未來減息預期的轉變,還受到特朗普第二任期政策的影響,尤其是他的關稅計劃被視爲通脹風險的潛在來源。
一些投資者開始擔心,特朗普的保護主義政策可能會導致更高的通脹和更高的利率。
克利夫蘭聯儲數據顯示,一年期通脹預期在去年12月攀升至2.64%,爲6個月以來的最高水平。與此同時,美國國債收益率也因利率預期上升而飆升。
10年期美國國債收益率週一升至4.794%,這是自2023年底以來的最高水平。
爲何這次關稅政策可能引發通脹?
經濟學家警告稱,特朗普的新一輪關稅計劃可能引發通脹上升,進而推動利率上行,儘管他曾承諾在第二任期內降低物價。
分析指出,特朗普在第一任期內曾實施關稅措施,但並未導致顯著的通脹上升。然而,此次關稅計劃的覆蓋範圍更廣,這也是通脹預期明顯上升的原因之一。
強勁就業數據加劇市場拋售
市場上週再次出現劇烈波動,原因是12月就業數據強勁,證實了聯儲局在短期內沒有太多減息空間。
根據報告,美國12月就業數據超出預期,令投資者更加擔憂寬鬆政策將被推遲。
Yardeni Research總裁埃德·亞德尼(Ed Yardeni)在一份報告中寫道:「在這樣的背景下,上週五的強勁就業報告進一步鞏固了投資者認爲聯儲局應該暫停寬鬆的觀點。債市和股市的反應如臨大敵。」
市場預期減息空間有限
儘管市場仍預計2025年底前將有1至2次減息,但華爾街的分析師普遍認爲聯儲局今年可能完全不會減息的聲音越來越多。
根據美國個人投資者協會的最新投資者情緒調查,37%以上的投資者對未來6個月的股市持看空態度,這一數據爲六週以來的最高水平。
總結:市場對特朗普第二任期的預期正在轉變
隨着聯儲局加息預期升溫,以及特朗普關稅政策的通脹風險浮現,投資者對特朗普第二任期的樂觀情緒正在消退。
市場曾期望特朗普的親商業政策能夠成爲經濟增長的催化劑,但目前看來,投資者正在重新評估這些政策的實際影響。
未來,市場的焦點將集中在聯儲局政策調整和特朗普政府的具體經濟措施上,這些因素將決定美股的未來走勢。
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